이 그래프는 1997년 외환위기 당시 원달러 환율과 코스피가 반대 방향으로 크게 움직인 모습을 보여줍니다. 여기서 환율 상승은 원화 가치가 떨어져 1달러를 사는데 더 많은 원화가 필요해졌다는 뜻입니다. 당시 외환 부족과 금융불안이 심해지면서 외국인 자금 이탈, 기업의 외화부채 부담 증가, 경기 침체 우려가 동시에 커졌고 주식 매도가 늘면서 코스피가 급락했습니다. 따라서 환율이 오르면 반드시 주가가 떨어진다는 공식이라기보다, 외환위기라는 동일한 충격이 원화 약세와 주가 하락을 동시에 일으킨 사례로 이해하는 것이 정확합니다.