밸류에이션의 기법은 뭐가 있을까요?

Question

안녕하세요? 기업의 특정자산 혹은 현재 가치를 평가하는 프로세스인 밸류에이션이잖아요~ 그런데 이렇게 가치를 평가하는 기법은 어떻게 여야 하는거죠?

류경태 경제전문가 · Accepted Answer

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.벨류에이션 기법 중에서 가장 많이 활용되는 것이 PER벨류에이션이라고 볼 수 있습니다. 여기서 말하는 PER이라는것은 'Price Earning Ratio'의 약자로 우리말로는 주가수익비율이라고 합니다. 이러한 PER을 구하는 방법은 [주가 / 1주당 당기순이익(납세후) = 주가 / EPS]인데, PER값은 해당 기업이 얻은 순이익을 주식 시장에서 얼마의 가치로 평가하고 있는지를 나타내는 것입니다. 기업의 순이익에 비해서 주식가격의 가치가 높을 수록 PER이 높게 나타나며(고평가), 반대로 기업이 얻는 순이익에 비해서 주식가격의 가치가 낮을 수록 PER이 낮게 나타게 됩니다(저펑가).PER에 대해서 간략하게 이야기 드리면 다음과 같이 정리할 수 있습니다.PER이 높을수록 해당 주식은 고평가PER이 낮을수록 해당 주식은 저평가PER비율에 따른 평가는 업종별로 차이가 있을 수 있으나 10을 기준으로 해서 PER이 10보다 높은 경우는 고평가라고 이야기하며, PER이 10보다 낮은 경우는 저평가된 주식이라고 이야기합니다.답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!

김민준 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.기업 가치 평가(벨류에이션)는 기업의 현재 가치를 판단하기 위해 사용되는 방법입니다.1) 소득 기반 방법: 이 방법은 기업의 소득을 기반으로 가치를 평가합니다. 주로 매출, 영업이익, 순이익 등을 고려하여 기업의 미래 현금 흐름을 예측하고, 이를 현재 가치로 할인하여 기업 가치를 도출합니다.2) 자산 기반 방법: 이 방법은 기업의 자산을 기반으로 가치를 평가합니다. 자산 기반 가치 평가는 기업의 재무 상태, 부채, 비유동자산 등을 고려하여 기업의 순자산 가치를 산정합니다.3) 시장 기반 방법: 이 방법은 주식 시장에서 형성된 기업의 시장 가격을 기반으로 가치를 평가합니다. 시장 기반 가치 평가는 주가, 시가총액, 주식 시세 등을 고려하여 기업의 가치를 측정합니다.4) 비교 기반 방법: 이 방법은 비슷한 업종이나 비즈니스 모델을 가진 기업들의 가치를 비교하여 가치를 평가합니다. 비교 기반 가치 평가는 유사한 기업들의 가격-수익 비율, 자산 가격 등을 고려하여 기업의 가치를 결정합니다.이 외에도 여러 가지 벨류에이션 방법이 있으며, 실제로는 이러한 방법들을 종합적으로 고려하여 기업의 가치를 평가하는 경우도 많습니다. 벨류에이션은 주관적인 판단 요소도 있을 수 있으므로, 다양한 요인을 고려하여 종합적인 분석을 수행하는 것이 중요합니다.

전중진 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.DCF 현금흐름할인법 기법도 있으며PER을 통한 밸류에이션 측정기법도 있는 등 하니참고하시길 바랍니다.

김한솔 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김한솔 경제·금융전문가입니다.기업가치평가법은 다양한 가정들이 사용되기때문에 숙련된 전문가에 의해 산정되는데 기본적으로는1. 자산가치법 : 현재 자산 / 부채항목의 공정가치 등을 통하여 산정2. 상대가치법 : Benchmark를 산정하여 구하는방법3. 수익환원법 : 현금흐름할인법(Discount Cash Flow) 으로 나누어집니다.비상장기업의 경우 1번 및 2번을 사용하기 어려운 경우가 많기 때문에 3번으로 측정하는 경우가 제일 많습니다.

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