4G통신에서 5G통신으로 넘어가면서 가장 뜨는 국내기업은 어디인가요?

Question

까칠한올빼미62 · Accepted Answer

2020년 실적 전망 및 투자전략- 2020년에는 28개의 국내 네트워크 장비 업체 대부분이 외형 성장과 수익성 개선이라는 두 가지 성과를 달성할 것으로 기대된다. - 2020년에는 2019년과 달리 한국 외에도 다른 여러 국가들이 5G 투자에 박차를 가하고 있는 만큼 유선과 무선의 구분 없이 해외 수출 비중이 높은 업체들 위주로 부각될 전망이다.기지국(스몰셀) 장비 업체- 국내 기지국(스몰셀) 관련 업체 중 투자 매력도가 가장 높은 종목은 삼성전자 거래 비중이 높은 서진시스템과 RFHIC이다. - 서진시스템(178320)은 삼성전자의 기지국 단일 품목이 아닌 MMU(Massive MIMO Unit), 8T8R/4T4R 기지국, 스몰셀 등 삼성전자가 생산하는 기지국 라인업 대부분에 케이스를 공급하고 있다. - RFHIC(218410)는 무선 기지국 장비의 핵심 부품인 GaN 트랜지스터를 생산하는 글로벌 2위 업체로 삼성전자, 화웨이, 노키아 등과 거래 중이다. 최근 삼성전자가 5G 기지국 장비 내 GaN 트랜지스터 채택 비중을 높이면서 수혜가 예상되고 있다.- KMW(032500)와 에이스테크(088800)는 필터와 안테나 생산 기술력을 바탕으로 국내외 5G 투자에 참여하고 있으며, 주요 고객사인 노키아, 에릭슨 외에 추가적인 거래처 확보로 고객사를 다변화하고 있다.광전송/전달 장비 업체- 국내 광전송/전달 장비 업체들은 제한적인 수출 비중으로 인해 실적 개선에 대한 기대감이 크지 않으나, 최근 연이은 주가 하락으로 밸류에이션 매력이 부각되고 있다. - 코위버(056360)의 2019년 매출액과 영업이익은 각각 1,131억원(+105.4% YoY), 117억원(흑전 YoY)으로 사상 최대 실적을 기록했다. 국내 5G 투자 사이클상 2020년에는 유선 부문에 대한 투자도 집행될 예정이며, 이에 따라 코위버 매출액도 전년 대비 +15.0% 성장한 1,301억원을 기록할 전망이다.- 전달(스위치) 장비 업체 중에서는 다산네트웍스(039560)의 2020년 실적 턴어라운드 가능성이 높다. 2019년에는 독일 키마일(Keymile) 인수 비용 발생으로 실적에 발목을 잡았으나, 2020년에는 투자 회수기로서 연결 자회사들의 의미 있는 실적 기여가 가능하다.광모듈 업체- 국내 광모듈 업체 중에서는 오이솔루션에 대한 투자 매력도가 가장 높다. - 국내 1위 광트랜시버 업체인 오이솔루션(138080)은 삼성전자가 미국 5G 시장에 진출할 당시 BMT(성능테스트지)를 함께 진행했으며, 2020년 하반기 삼성전자의 미국 5G 상용망 물량 공급 시 가장 높은 비중으로 할당 받을 전망이다. - 피피아이(062970)는 PLC형 분배기(Splitter)와 통신 및 데이터센터용 AWG 제품을 생산하는 업체로 2019년 12월 코스닥에 상장했다. 투자 포인트는 기존 Intel에 납품하던 AWG 제품 외에 중국 H사에 신규 공급하는 물량의 증가로 빠르면 4월 중 계약 여부가 판가름 난다.중계기 업체- 국내 통신 3사는 2020년 인빌딩(In-Building) 투자를 계획하고 있으나, 전체 투자 지출액은 시장 기대보다는 보수적일 전망이다. - 국내 1위 중계기 업체인 쏠리드(050890)의 2020년 매출액 가이던스는 2,500~2,600억원 수준으로 국내 통신 3사의 보수적인 투자 계획을 반영하고 있다. 쏠리드의 경우 2020년 보다는 현재 추진 중인 해외 프로젝트들의 실적이 가시화되는 2021년이 더욱 매력적이다.보안 및 소프트웨어 업체- 국내 보안 및 소프트웨어 업체 중에는 나무기술과 윈스가 가장 매력적이다. - 나무기술(242040)은 2005년부터 삼성전자 LTE 네트워크 가상화 구축 사업에 참여했으며, 삼성전자의 5G 네트워크 가상화(NFV) 인프라 공급 및 소프트웨어 개발 사업에도 참여 중이다. 나무기술 자체 브랜드인 ‘칵테일(Cockail) 클라우드’의 삼성전자 5G 코어망 채택 여부가 가장 중요한 투자 포인트다.- 윈스(136540)는 국내 네트워크 보안 분야 1위 사업자로 5G 시대 보안의 중요성이 강조되면서 시장의 주목을 받고 있다. 2012~2013년 일본에 납품한 보안 솔루션 장비의 교체 주기 도래로 4Q18부터 일본 수출이 재개됐다.2019년에는 해외 수출 재개와 통합망 사업 추진으로 매출액 821억원(+16.2% YoY), 영업이익 156억원(+42.5% YoY)의 호실적을 달성했으며, 방화벽 시장 진출 성과로 2020년에도 실적 개선을 지속할 전망이다.RFHIC 218410 ; 가시화되고 있는 해외 수주-  화웨이향 매출 감소, 웨이퍼 관련 비용 증가로 2019년 실적은 다소 부진-  2020년 매출액 2,150억원(+99.8% YoY), 영업이익 449억원(+148.9% YoY) 전망-  제품 경쟁력 강화를 위해 삼성전자 기지국 내 GaN 트랜지스터 비중 확대-  삼성의 GaN 트랜지스터 채택 비중: ‘19년 15% → ‘20년 50% → ‘21년 80%오이솔루션 138080 : 2H20부터 실적 회복- 우호적인 시장 환경으로 2019년 사상 최대 실적인 영업이익 583억원 달성- 2020년 영업이익은 458억원(-21.4% YoY)으로 다소 부진할 전망- 1H20 국내 통신 3사의 보수적인 투자 집행으로 매출 역성장 불가피- 2H20부터 삼성전자의 미국 수출 물량이 증가하며 실적 개선 전망- 2020년 기준 PER은 10.7배로 부담이나, 2021년 6.4배 수준으로 하락할 전망2020.2.18. 키움증권 장민준 _ 인프라에서 디바이스까지< Summary >통신사 ARPU 성장 지속- 20년 국내 통신 3사 주가 반전이 시작될 것으로 예상된다. 우선 5G가입자 유입이 기대보다 빠르게 진행되고 있고, 이에 따른 ARPU 반등도 보여주었기 때문이다.5G 투자 유지- 20년 상반기까지 인구기준 커버리지는 80%를 목표로 투자가 진행되고 있고, 20년은 지역기반 커버리지도 확대될 전망이다. - 28Ghz 초고주파 SA(Stand Alone) 단독방식의 5G인프라 구축이 빠르면 올해 하반기부터 시작될 것으로 판단된다. - 다만, B2C에서는 단말기 내의 안테나가 SA를 뒷받침해줄 수 있는 정도의 기술 구현이 이루어져야지만 상용화가 가능할 것으로 판단된다.이제는 5G 디바이스 변화에 주목- 19년 국내 5G상용화 일정에 맞물려 국내 스마트폰 제조사의 5G 스마트폰이 출시되면서, 본격 5G 디바이스 시대로 접어들었다. - 19년 5G스마트폰의 출하량은 1,600만대수준으로 파악되고, 20년부터 2억대 이상으로 본격 성장할 것으로 예상된다. 시장조사기관 카운터포인트에 의하면, Apple의 5G디바이스 출하가 올해 말부터 시작되면서, 5G 디바이스 시장이 성장할 것으로 예상된다.통신서비스, 스마트폰 부품 비중확대- 20년 5G 산업의 성숙기에 접어들 것으로 예상된다. 1)통신서비스 업체의 5G서비스 출시의 원년이 될 것이고, 2)통신장비 업체는 글로벌 5G구축의 시작점이 될 것이고, 3) 5G 스마트폰의 대거 출시가 예상된다. - 이에 따라 5G시장 전반의 성장에 따라 관련 산업의 성장이 기대된다. - 특히, 스마트폰 부품은 카메라모듈과 안테나모듈의 성장이 기대된다. 주파수가 다양해지면서 필요 부품수가 증가할 것으로 예상되고, 스마트폰 크기 제약으로 모듈화가 심화될 것이다. - 카메라모듈은 멀티플카메라가 트렌드가 되어, 다양한 기능 활용을 위해 업그레이드 될 것이다. 5G가 산업의 중심이 되고 있는 지금, 통신서비스, 통신부품, 스마트폰 부품에 대한 비중확대를 제시한다.[출처] 5G 시대 공부 : 통신장비 산업 전망

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