안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
현재 시장 자체가 과거에는 한번도 경험하지 못한 사이클입니다. 과거에 1년에 지수가 2배 상승햇던 경우는 큰 금융위기나 외환위기로 주가가 크게 하락하고 이후 1년정도 2배 가까운 큰 반등에서 상승장이후 이후 기간횡보로 이어지는 경우였으며 이번에는 특이하게 어떤 특별한 위기가 없이 정부가 바뀌면서 정책 모멘텀으로 밸류에이션 리레이팅으로 지수가 50%~70%이상 상승한이후 이후 26년도에는 이익사이클로 크게 성장하면서 올해에도 70%이상 폭등하면서 작년 저점대비 거의 2.5배~3배가 오르는 역사상 초유의 경험으로 발생된 결과입니다.
그 과정에서 글로벌에서 주도주로 쏠림시장이 발생하였고 실제로 이 이익이 미국도 빅테크나 특정 기업이 이익이 쏠리면서 한국도 반도체를 중심으로 이익의 성장도와 이쪽으로 쏠리면서 발생된 주도주의 쏠림이 발생된 결과입니다. 그러다보니 한달만에 배이상 오르는 대형주가 보이거나 1년만에 몇배나 오르는 대형주가 발생하는것입니다. 그러나 이는 위에서 말한 특정섹터에서 이익이 집중되고 몇배나 이익성장하면서 발생된결과입니다.
즉 지금은 AI데이터센터의 천문학적인 투자로 발생된결과이며 여기에서 하드웨어가 중심인 시장인데 이 시장을 한국의 대기업들이 사실상 생태계의 핵심 기업이다보니 한국이 올해 전세계 1위 글로벌 상승국가로 발생된결과이며 만약 이런 사이클이 끝나가는 2년이나 3년뒤에는 이런 흐름이 나오지 않는다고 보는게 맞습니다.
즉 S&P500지수처럼 올해에 점진적인 상승을 보이는것처럼 이 정도의 지수의 상승흐름을 보이는게 일반적이며 또한 한국은 과거 이익이 정체되면서 기간횡보로 이어지게되는 사이클을 오래경험햇던것처럼 현실적인 연평균 주식수익률은 10%내외로 보는게 맞습니다.