최소분산 헷지비율이 1이라면 완전헷지인가요?

Question

헷지를 하더라도 불확실한 위험이 존재하는 경우가 있잖아요. 헷지비율이 1이라고 하더라도 베이시스 위험은 존재하는 것이 가능한가요?

Answer 1

최소분산 헷지비율(h*)은 현물가격(S)의 변화량과 선물가격(F)의 변화량 간의 선형회귀선의 기울기를 의미합니다.

만약 현물가격과 선물가격의 움직임이 완벽하게 같은 경우, 상관계수가 1이고 표준편차도 같기에 헷지비율은 1이 됩니다.

그러나 말씀하신 것처럼 헷지를 하더라도 불확실한 위험이 존재할 수 있습니다.

이를 베이시스 위험이라고 하며, 이는 선물가격과 현물가격의 차이인 베이시스가 변동하여 발생하는 위험입니다.

따라서, 최소분산 헷지비율이 1이라고 하더라도 베이시스 위험은 존재할 수 있습니다.