주식과 채권 간 역방향 움직임를 이용한 리밸런싱과 변동성 완화 효과인데요. 증시가 급락하면 주식 가격은 하락하고 채권 금리는 상승하는데 그렇게되면 전체 포트폴리오의 손실이 방어되는 것이죠. 그리고 리밸런싱 과정에서 가격이 떨어진 주식은 저가에 매수하고 가격이 오른 채권을 일부 매도하면서 자연스럽게 고가 매도 저가 매수 매커니즘이 작동하게 됩니다.
주식과 채권 혼합형 펀드는 주가가 급락할 때 상대적으로 변동성이 낮거나 주식과 다른 방향으로 움직일 수 있는 채권이 손실을 완충해 변동성과 낙폭을 줄이는 구조입니다. 또한 주가 하락으로 주식 비중이 낮아지면 비중을 조절하게 되어 변동성이 큰 시장에서 방어력이 높을 수 있습니다.
주식 채권 혼합형 펀드가 증시 변동성 국면에서 방어력을 높이는 핵심 원리는 두자산의 역상관관계와 주기적인 리밸런싱에 있습니다. 주식과 채권은 일반적으로 가격이 반대로 움직이는 성질을 가지고 있습니다. 주식시장이 급락하는 변동성 국면이 오면 투자자들은 안전 자산인 채권으로 자금을 이동시킵니다. 이때 채권 수요가 늘어나면서 채권 가격이 상승하고, 이는 주식에서 발생한 손실을 상쇄해 주는 방어막 역할을 합니다. 혼합형 펀드는 보통 주식 60%, 채권 40% 같은 일정한 자산 배분 비율을 미리 정해두고 운용합니다. 증시가 폭락하여 주식 비중이 50%로 줄어들고 채권 비중이 50%로 늘어나면 펀드 매니저는 늘어난 채권을 팔아 저렴해진 주식을 자동으로 더 삽니다.