sk 하이닉스 자사주 매입 소각에 대해

Question

안녕하세요

지금 sk하이닉스가 주주환원으로 자사주 40조원을 매입 소각 진행중이잖아요

근데 누구는 자사주 매입하면 항상 외국인이 그만큼 계속 팔기만 한다고 결국 외국인만 돈 챙기고 떠나기에 누굴 위한 주주환원이냐며 40조 하는게 그렇게 좋은 건 없다는 식으로 얘기를 하더라고요

맞는 말인가요?

Answer 1

안녕하세요. 박형진 경제전문가입니다.

자사주를 매입해 소각해도 외국인 팔고나간다고 하는 것은 뭔가 이해가 안되는 주장인거 같네요.

만약 자사주를 매입만 하는상황이라면 사실상 일부 동의하는 말이기는 하나 sk하이닉스는 40조원의 자사주 전량 소각을 합니다.

이는 발행주식 수를 줄이기 때문에 기본적으로 희소성이 확대되고 주당 가치가 상승합니다.

외국인이 팔고 나가도 주식을 보유한 주주들의 주식 가치가 변동되는 것은 아닙니다.

물론 기업의 실질적인 성과나 실적이 따라주기 때문에 외국인도 그냥 팔고만 나가는게 아니라 다시 저점 매수를 하겠죠.

일반적이지 않는 주장으로 판단됩니다.

참고 부탁드려요~

Answer 2

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

자사주 매입 소각은 주주환원이 맞습니다. 자사주 매입은 유통시장에서 주식을 사서 유통주식수를 줄이는게 목적입니다. 사지 않는다면 외국인이 팔든 개인들이 팔든 이건 거래되는 유통주식수가 계속 기간별로 거래가 되는것이지 팔고 떠난다는 가정이 몬가 잘못되어있습니다.
즉 유통주식수 1000만개면 그냥 1000만개가 항상 올해 그리고 내년에도 그리고 그 이후에도 누군가 사고 누군가가 파는 거래행휘가 지속될뿐입니다. 그런데 자사주 매입소각을 하게 되면 이를 40조원의 책정금액이 100만개라고 한다면 1000만개에서 100만개를 매입해서 소각해서 없애버리면 유통주식수가 900만개로 줄어들게 됩니다.

즉 이는 잠재적으로 유통주식수가 줄어든다는것이고 공급되는 거래되는 주식수가 줄어드니 당연히 줄어드는 양만큼 가격이 올라갈 확률이 높습니다. ( 물론 누군가 매수를 해줘야하지만 매수가 일정하다는 가정하에 )
그리고 유통주식수가 줄어들게 되면 자본이 감소하고 자본이 감소하게 되면 자기자본이 줄어들어 ROE 즉 자기자본이익률이 올라가게되며 ( 순이익이 동일하다는 가정하에 ) 마찬가지로 EPS 또한 유통주식수를 나눈 주당순이익이므로 유통주식수가 감소하므로 주당순이익이 증가하게되면서 PER가 낮아지는효과가 발생하게 됩니다. 이는 밸류에이션을 높일 수 있는 효과로 이어지는것입니다.

Answer 3

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

일단 분명 그런 측면이 있기는 하지만

그래도 자사주 소각을 통해서 남는 주식들의

가치가 올라가는 것도 사실이기에

일장 일단이 있어 보입니다.

Answer 4

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

하이닉스의 주가가 우상향이 유지된다는 가정하여 외국인들이 다 팔고 나간다면 우리가 좋은것이고 우리가 가지고 있는 주식의 가치가 올라갑니다 그 다음에 외국인들이 들어오면 그들이 비싸게 사야겠지요 안들어온다면 약간 부정적일수 있으나 그럴일은 없을거 같네요

Answer 5

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

말씀하신 일부의 주장은 외국인 수급이 빠져나간다는 국면만 보면 절반은 맞지만, SK하이닉스의 자사주 매입 소각이 외국인만 배불려주는 정책이라고 생각되진 않습니다. 자사주를 소각하면 전체 발행주식수가 줄어들기 때문에 남아있는 주주들의 지분 가치와 주당순이익이 직접적으로 상승하기 때문입니다.