경제
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미장 분위기로 보아 코스피 삼전 하닉 우상향 기대해도 될까요?
빅테크 투자 수익성 우려 완화: 마이크로소프트, 아마존 등의 AI 인프라 매출 상승으로 AI 출혈경쟁에 대한 우려가 일단 완화되었습니다.
5개의 답변이 있어요!
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
7월은 미국의 주요 리서치 기관에서도 수급으로 인한 문제로 분명하게 언급하였으며 상반기내에 급속도로 증가한 미국의 주요 자산운용사들이 레버리지 자금이 반대편사이드에 있는 공매도포지션들의 자산운용사들이 급격하게 거래량을 증가시키면서 공격하면서 하락랠리가 본격화되었고 대표적인 자산운용사가 바로 시타델입니다
이에 대해서 8월초부터 명확하게 보고서가 나오면서 수급으로 인한 문제라고 직시하였고 그러면서 미국의 리서치 기관들도 현재는 매우 저평가되어있고 한국시장에서도 수급으로 인한 문제가 8월부터는 서서히 정상화되는중이며 밸류에이션 매력도가 급격히 높아지고 오히려 2분기 실적 발표후 말씀하신것처럼 가이던스가 상향되고 있고 투자자본지출도 더욱 공격적이라는것을 확인해주었기에 충분히 우상향을 기대해도 된다고 보입니다.
특히 하이닉스의 경우 HBM에 대한 연간 새로운 계약이 하반기에 있기 떄문에 이부분에 대해서 어떤 결과가 나오는지에 따라서 주가모멘텀이 크게 달라질것으로 판단됩니다.
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채택된 답변안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.
AI 투자 수익성 우려가 완화되고 실제 실적으로 연결되면서 삼성전자와 하이닉스에 우호적인 것으로 보입니다.
다만 계속 우상향하기보다 중간에 조정을 동반한 상승가능성이 높아보입니다.
안녕하세요. 권용욱 경제전문가입니다.
일단 시간이 꽤 걸릴것 같습니다. 미장은 신고가 영향이지만 반도체 하드웨어는 조정이었습니다. 현재는 반도체는 크게 수혜를 보기 어렵습니다. 어느정도 시간이 지난후에 반도체 실적이 다시 증명되어야지 랠리 갈것으로 보여집니다.
안녕하세요. 박성훈 경제전문가입니다.
MS·아마존의 AI 매출 상승은 확실히 큰 호재이고 우상향 기대해도 충분하지만, 위험 요인도 여전히 살아있어서 한 번에 쭉 올라가기보다는 오르내리며 갈 가능성이 높아 보입니다.
# 긍정적 요인
1. AI 출혈경쟁 우려가 사라지고 실제 돈이 벌리기 시작함
- MS·아마존이 AI 인프라에 엄청나게 투자한 덕분에 매출이 실제로 늘어나고 수익성도 개선되기 시작했습니다.
- 돈만 쓰고 안 벌 것이라는 우려가 사라지면서 AI 서버·HBM 메모리 수요가 계속 폭발적으로 늘어날 것이라는 기대가 커졌습니다.
- 삼성·하이닉스는 이들의 가장 큰 공급업체이므로 수주·매출 증가가 직접적으로 연결됩니다.
2. HBM 공급 부족 현상이 계속 심해지고 있음
- AI 서버 하나에 들어가는 HBM 용량이 계속 늘어나고, 생산은 따라가지 못해서 가격도 계속 오르고 공급 계약도 계속 이어지고 있습니다.
- 삼성·하이닉스가 거의 독점하다시피 하고 있으니 이익이 그대로 늘어나는 구조입니다.
3. 미국 빅테크들의 추가 투자 계획이 계속 나옴
- MS·아마존·구글·메타가 2026~2027년에도 AI 인프라에 수백조 원을 더 투자한다고 발표했습니다. 이 돈이 거의 그대로 반도체 구매로 이어집니다.
# 위험 요인: 아직 안심할 수 없는 점
1. AI 수요가 갑자기 둔화될 가능성
- 지금은 잘 나가지만, 기업들이 AI 투자 효과를 실제로 확인하고 나면 더 이상 늘릴 필요 없다 라고 할 수도 있습니다.
- 빅테크의 AI 매출이 예상보다 조금만 못 미쳐도 수요가 줄어들겠구나 하고 시장이 먼저 반응해서 주가가 흔들립니다.
2. 공급이 늘어나면 가격이 내려갈 수 있음
- 지금은 HBM을 만드는 곳이 삼성·하이닉스뿐이지만, 마이크론과 중국도 계속 따라오고 있고 시간이 지나면 공급도 늘어납니다.
- 너도나도 만들면 가격이 내려가고 이익률도 낮아집니다.
3. 환율·금리·지정학적 리스크는 여전함
- 미국 금리가 늦게 내려가거나 다시 오르면 외국인 돈이 빠져나가면서 주가가 눌립니다.
- 미·중 갈등이 다시 심해지면 반도체 수출 규제가 강화될 위험도 언제나 살아있습니다.
4. 단기적으로는 너무 많이 올라서 조정할 수도 있음
최근 빠르게 회복한 만큼 이익 실현 매도가 나오면 한 번 크게 빠질 수도 있습니다.
# 정리해보면
MS·아마존의 AI 매출 상승으로 '돈 안 벌 것'이라는 큰 불확실성은 사라졌습니다. HBM 수요 폭발이 이어지므로 우상향 기대해도 충분하지만, AI 수요 둔화·마이크론 추격·금리 리스크가 아직 있으니 쭉 직선으로 오르기보다는 오르내리며 갈 것이라 생각합니다.
안녕하세요. 이명근 경제전문가입니다.
단기로는 미국장을 떠나서 조만간 발표될 삼전닉스 주주환원 정책이 얼마나 잘 나오냐가 주가 방향성에 관건이 될거 같긴합니다
오늘 기사보면 kb증권 리포트로 삼성전자가 100-200조 정도의 대규모 주주환원정책을 발표할걸 예상하는데 실제로 이정도 규모면 단기 주가 상승 재료는 맞습니다
단지 정말 이정도로 큰 규모로 발표가 될지는 미지수고 예상보다 적은 규모의 주주환원정책이면 미국장 분위기와 상관없이 주가는 다시금 하락할 확률이 높다고 생각하시면 될거 같습니다!