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자기주식 취득 및 소각이 기업의 주당순이익(EPS)
안녕하세요!!
자기주식 취득 및 소각이 기업의 주당순이익(EPS) 상승과 주가 부양에 기여하는 정량적 메커니즘은 무엇인가요?
5개의 답변이 있어요!
안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.
자기주식의 취득과 소각으로 유통주식 수가 줄어들면 EPS의 분모가 감소하므로 순이익이 그대로여도 EPS가 상승할 수 있씁니다. 또한 주식 수 감소에 따른 EPS 상승과 주주환원 신호는 기업가치에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
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채택된 답변안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
우선 자기주식을 취득한다고 자본이 감소하지 않습니다. 정확히는 국내에선 자기주식을 취득하고 이를 소각해야만 자본이 감소하며 현금자산도 같이 감소하는것으로 보시면 됩니다.
즉 자기주식을 소각하게 되면 기업의 자본항목이 그만큼 줄어들게되고 현금을 소진하는거니 현금성자산이 감소하게 되니다. 그리고 자본금이 감소하니 ROE 즉 자본대비 수익률이 올라가게 되는데 이말은 순이익이 일정하다고 하면 자본이 감소하는 만큼 올라가게 되는구조입니다.또한 주식을 유통시장에서 매입하게되니 유통주식수가 감소하게 되는데 이말은 EPS인 순이익에서 유통주식수를 나눈것이니 여기에서 유통주식수가 줄어들기 때문에 EPS가 올라가는것입니다. 그렇기 때문에 EPS가 올라가니 PER도 순이익이 동일하다고 하면 그만큼 낮아지게되고 밸류에이션 매력도가 올라가는것입니다.
안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
상장 기업이 자기주식 취득 및 소각으로
기업의 주당순이익 상승과 주가 부양에 기여하는 메커니즘으로는
다른 수치가 변하지 않을 때 분모가 되는 발행주식수를 줄여서
주당 순이익을 높이는 메커니즘을 갖고 있습니다.
즉, 자기 주식 매수 및 소각은 기업의 가치를 훼손하지 않지만
주식의 발행숫자를 줄이기에 남는 주식의 가치가
자연스럽게 오르는 것입니다.
안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.
자기주식 취득 및 소각은 기업의 순이익이 일정할때 유통주식수를 감소시켜서 주당순이익을 상승시키는 메커니즘이 작동됩니다. 발행주식 총수가 줄어들면 기업의 전체 가치가 동일하더라도 각 주주가 보유한 지분의 실질 이익 창출력이 오르고 주당 배당금 증가 기대감과 수급 개선 효과까지 나타나서 주가가 상승하게 되는 것이죠.
안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.
자기주식을 취득하면 유통주식 수가 줄지만, 취득만으로 회계상 EPS의 분모인 가중평균유통주식수가 항상 즉시 같은 폭으로 줄어드는 것은 아닙니다. 이후 자기주식을 소각하면 발행주식 수도 감소해 주당 가치 제고 효과가 더욱 명확해집니다. 순이익이 동일하다는 가정에서 주식 수가 감소하면 EPS는 상승하며, 시장이 이를 자본효율 개선과 주주환원으로 평가하면 주가에도 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 다만 기업가치 자체는 현금 유출도 함께 발생하므로 EPS 상승만큼 기계적으로 증가하는 것은 아닙니다.