하이닉스 반도체 영업 이익률이 역대급인데요. 올해 100~170조까지 영업 이익이 나올꺼라는 예상을 할 정도로 어마무시한 실적인데요. 삼성전자도 만만치 않은 성과가 예상되지만 하이닉스 영업이익률에는 못미칠것으로 예상되는데도 불구하고 삼성전자를 좀더 per를 높게 평가하는 이유가 궁금하네요.
삼성전자는 하이닉스와 다르게 파운드리 사업을 갖고 있으며 현재는 전체 CAPA가 더 중요한 범용메모리와 낸드플래시가 매우 중요해졌습니다. 그러다보니 파운드리에 대해서 올해 실적이 턴어라운드가 되고 테슬라뿐만 아니라 퀄컴 수주와 최근엔 엔비디아의 칩까지 수주를 받게 되면서 파운드리 기대감이 커지고 있다는 점입니다. 그러다보니 PER을 더 높게 평가받고 있다고 보면됩니다.
SK하이닉스가 현재 HBM 시장의 주도권을 잡아 높은 수익률을 기록하고 있음에도 불구하고 삼성전자의 PER이 더 높게 평가받는 이유는 메모리 단일 사업 구조인 하이닉스에 비해 삼성전자는 스마트폰, 가전, 파운드리 등 다각화된 포트폴리오를 통해 불황에도 견딜 수 있는 안정성을 갖추었을 뿐만 아니라 향후 시스템 반도체와 파운드리 시장에서의 폭발적인 성장 잠재력에 대한 기대감이 주가에 선반영되어 있기 때문입니다.