언론보면 교환사채를 잘했해단 뉴스가 있는데 교환사채는 무엇인가요?

Question

안녕하세요 하이닉스 운영자금목적의 교환사채를 1.7조 발행전환사채는 들어보았으나교환사채는 처음들어봅니다.교환사채는 무엇이며, 어떤 차이가 있는 것인가요?

류경태 경제전문가 · Accepted Answer

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.교환사채란 투자자가 해당 채권을 일정시일 동안 보유하게 되면 해당 채권을 채권을 발행하였던 회사가 보유하고 있는 다른 회사의 유가증권인 주식으로 교환할 수 있는 권리가 부여된 채권을 말합니다.해당 채권은 발행한 회사에 대한 주식에 대한 콜옵션을 가진 것은 아니나 회사가 보유하고 있던 주식에 대한 교환을 할 수 있는 권리가 부여되었다 보니 투자자는 장래 주식가격이 상승하게 되면 주식으로 전환을 하여 시세차익을 얻거나 혹은 만기에 채권의 원금과 이자를 지급 받는 것에 대한 선택을 할 수 있어서 투자자 입장에서는 좋은 투자수단이 될 수 있습니다. 그리고 채권을 발행한 회사는 일반 채권에 비해서 낮은 금리로 채권을 발행함으로써, 이자비용을 절감할 수 있다는 장점이 있습니다.하지만 이번 SK하이닉스의 경우 교환사채를 발행하는 목적이 '운영자본'이라는 단어를 사용하였는데, 운영자본이라는 개념은 '인건비, 자재비, 물류비등' 회사의 운영에 소요되는 모든 비용들을 폭넓게 사용하는 것입니다. 이러한 운영비를 약 2조원이나 마련해야 하다 보니 현재 SK하이닉스가 매출의 부진과 재고가 급증하여서 회사를 운영하는 최소한의 자본마저도 말라가고 있다는 것이 아니냐는 생각에 주가가 하락하는 모습을 보이게 되고 있습니다.답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!

전중진 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.교환사채는 투자자가 보유한 채권을 일정시일 경과 후발행회사가 보유중인 다른 회사 유가증권으로 교환할 수 있는 권리가 있는 사채를 의미합니다.전환사채는 사채로서 발행되었지만 일정기간 경과 뒤 소유자의 청구에 의하여 주식으로 전환할 수 있는 사채를 의미합니다.교환사채는 A라는 기업이 보유한 다른 회사의 증권으로 교환할 수 있는 것이며전환사채는 A라는 깅버의 증권으로 교환할 수 있다는 차이가 있습니다.

정의준 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 정의준 경제·금융전문가입니다.교환사채란 발행사가 교환할 수 있는 채권으로서, 교환사채의 소유자는 만기일에 현금이나 채권 대신 회사가 제시하는 상품 등으로 교환할 수 있는 권리를 갖게 됩니다. 전환사채와는 달리 교환사채의 교환 대상은 채권이 아닌 다른 상품입니다. 하이닉스가 발행한 교환사채는 운영자금 조달을 위해 발행되었으며, 만기에는 주식이나 현금 등으로 교환이 가능합니다. 따라서 교환사채는 자본금 조달 목적으로 발행되는 경우가 많습니다.도움이 되셨다면 추천+좋아요 부탁드립니다. 감사합니다.

탈퇴한 사용자 · Answer

안녕하세요. 홍나리 경제·금융 전문가입니다.교환사채란, 투자자가 보유한 채권을 일정시일 경과 후 발행회사가 보유중인 다른 회사 유가증권으로 교환할 수 있는 권리가 있는 사채를 말합니다.투자자가 보유한 채권을 일정시일 경과 후 발행회사가 보유중인 다른 회사 유가증권으로 교환할 수 있는 권리가 있는 사채를 말합니다. 투자자는 장래 주식의 가격 상승에 따른 높은 시세차익을 얻을 수 있고, 발행회사는 낮은 이율로 사채를 발행하여 이자지급 부담을 덜어 사채발행을 통한 기업자금조달을 촉진시킬 수 있는 장점이 있으며, 투자의 안정성과 투기성을 겸비하고 있어 유리한 투자대상이 됩니다. 그러나 교환사채 교환시 급격한 자산감소가 발생하고, 교환 청구 대비에 따라 보유한 유가증권의 현금화를 통한 운용이 불가능하며, 예탁기관(증권예탁원)에 소정기간 동안 예치하여 보유 유가증권의 담보화 내지 고정자산화를 초래하는 단점이 있습니다.제 답변이 도움 되셨기를 바랍니다. 감사합니다.

김윤식 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김윤식 경제·금융전문가입니다.교환사채의 경우 채권이나 주식으로 전환할 수 있는 채권을 말합니다. 따라서 채권보유자는 채권 발행자의 주식가격이 상승하면 채권으로 상환받는 것이라 아니라 주식으로 전환하여 더 높은 수익률을 기록할 수 있습니다.

탈퇴한 사용자 · Answer

안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.교환사채는 회사가 발행한 채권 중에서, 주식으로 교환할 수 있는 채권입니다. 일반적으로 전환사채와 유사한 개념으로, 전환사채는 주식으로 전환할 수 있는 채권이고, 교환사채는 주식으로 교환할 수 있는 채권입니다. 하지만 둘은 발행 대상, 전환 가격, 전환 기간 등에서 차이가 있습니다.교환사채는 주식이 아닌 채권으로 발행되며, 발행 대상은 일반적으로 기관투자가나 외국인 투자자입니다. 또한 전환 가격은 채권 가격(원금+이자)에 일정한 프리미엄을 부과한 가격으로, 전환사채의 전환 가격보다 일반적으로 높게 책정됩니다. 또한 교환 기간은 전환사채와 달리 상대적으로 짧은 기간으로 설정되며, 주식으로의 교환이 불가능한 경우 발행 대상에게 채권 상환을 보장할 수 있습니다. 하이닉스의 경우 교환사채를 발행하여 운영자금을 조달하는 것으로 알려져 있습니다. 이는 주식 발행 대비 유동성이 높고, 기업의 신용도를 향상시키는 효과가 있습니다.

민창성 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.교환사채는 전환사채라고도 합니다. 보통 CB(Convertible Bond)라고 하며 발행 시 조건에 따라 채권(bond)를 발행 회사의 주식으로 변환할 수 있습니다. 증자와 사채의 성격을 모두 가지고 있다고 보시면 됩니다. 일반적인 사채 이자율보다는 다소 낮습니다.

젊은매미372 · Answer

안녕하세요. 홍기윤 경제·금융 전문가입니다.투자자가 보유한 채권을 일정시일 경과 후 발행회사가 보유중인 다른 회사 유가증권으로 교환할 수 있는 권리가 있는 사채를 말합니다. 투자자는 장래 주식의 가격 상승에 따른 높은 시세차익을 얻을 수 있고, 발행회사는 낮은 이율로 사채를 발행하여 이자지급 부담을 덜어 사채발행을 통한 기업자금조달을 촉진시킬 수 있는 장점이 있으며, 투자의 안정성과 투기성을 겸비하고 있어 유리한 투자대상이 됩니다. 그러나 교환사채 교환시 급격한 자산감소가 발생하고, 교환 청구 대비에 따라 보유한 유가증권의 현금화를 통한 운용이 불가능하며, 예탁기관(증권예탁원)에 소정기간 동안 예치하여 보유 유가증권의 담보화 내지 고정자산화를 초래하는 단점이 있습니다.

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