왜 우리나라 증시는 저평가받고 있나요?

Question

미국 증시에 비해 우리나라 증시의 pbr이 현저히 낮다는 소식을 접했습니다. 환율 때문인지 경기 때문인지 아니면 다른 이유 때문인지 모르겠네요.

이명근 경제전문가 · Accepted Answer

안녕하세요. 이명근 경제전문가입니다.단기로 보면 원달러 환율도 높고 경기가 안좋은게 저평가 이유가 되지만 근본적인 문제가 많습니다한국 기업들의 낮은 배당률과 투자자 친화적이지 않은 경영 방식이 지속적인 저평가를 초래하는 큰 원인이라고 생각하시면 될거 같습니다그럼 2025년도 하시는 일 다 잘되길 바랍니다  새해 복 많이많이 받으세요!

김강일 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.우리나라 증시의 PBR(주가순자산비율)이 미국 증시에 비해 현저히 낮다는 소식은 다양한 요인에 의해 설명될 수 있습니다. 단순히 환율이나 경기 상황만이 아니라, 여러 구조적인 문제와 시장 환경이 복합적으로 작용한 결과입니다.우선, 우리나라와 미국 증시의 기업 구성과 수익성 차이를 들 수 있습니다. 미국 증시는 기술주, 플랫폼 기업, 헬스케어 등 높은 성장 가능성을 가진 산업의 비중이 크며, 이러한 기업들은 높은 수익성과 성장성을 바탕으로 높은 밸류에이션을 유지합니다. 반면, 우리나라 증시는 전통 제조업과 소재·부품 산업 비중이 높고, 일부 글로벌 기업을 제외하면 성장성과 수익성 면에서 낮은 평가를 받는 경우가 많습니다.또한, 투자자 구성에서도 차이가 있습니다. 미국 증시는 기관 투자자와 글로벌 자금이 활발히 참여해 시장의 신뢰도를 높이고 안정성을 제공합니다. 반면, 우리나라 증시는 외국인 투자자 비중이 크고, 국내 개인 투자자들의 단기 매매 성향이 강해 시장이 낮은 밸류에이션에 머무는 경향이 있습니다. 여기에 복잡한 지배구조와 낮은 주주환원 정책도 영향을 미칩니다. 배당률이 낮거나 주주권익 보호가 부족한 경우, 기업 가치에 대한 투자자들의 신뢰가 떨어져 시장 전반의 평가가 낮아지는 결과로 이어집니다.환율과 글로벌 경기 상황도 간접적으로 영향을 미칩니다. 원화 약세는 외국인 투자자들에게 환차손 우려를 주어 자금 유입을 제한할 수 있으며, 한국의 수출 주도 경제 구조는 글로벌 경기 둔화 시 증시에 부정적인 영향을 받을 가능성이 큽니다. 이러한 외부 요인과 함께, 우리나라 증시는 전반적으로 보수적인 투자 심리가 강해, 악재가 발생했을 때 과도한 매도세가 나타나는 경우가 많습니다. 이는 시장의 리스크 프리미엄을 높이고, 낮은 밸류에이션을 고착화시키는 요인이 됩니다.결국, 우리나라 증시의 낮은 PBR은 기업 구조, 투자자 성향, 지배구조 문제, 글로벌 경기 등 다양한 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 이를 개선하기 위해서는 기업의 주주환원 정책 강화, 경영 투명성 제고, 투자 심리 안정화와 같은 노력이 필요합니다. 단순히 환율이나 경기 변화만으로는 이 격차를 쉽게 좁히기 어려운 만큼, 구조적인 문제 해결이 선행되어야 할 것입니다.

이대길 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.우리나라 증시가 저평가받는 이유는 지속적인 경기 불확실성, 외국인 투자자의 한국 자산 회피, 정치적 리스크, 기업들의 낮은 배당 성향과 산업 구조의 변화 부족 등이 주요 원인입니다. 또한 IT 중심의 시가총액에 의존하며 다각화가 부족한 점도 저평가의 원인으로 작용합니다

최한중 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 최한중 경제전문가입니다.우리 나라 증시가 저평가 받는 이유는 환율과 경기 불확실성이 주요 원인입니다.환율 상승으로 기업들의 해외 수익이 줄어들고, 경기 둔화와 글로벌 불확실성으로 인해 투자자들의 신뢰가 떨어져PBR니 낮은 상태입니다.

조유성 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 조유성 전문가입니다.✅️ 그 이유는 기업의 지배구조가 매우 후진적이고, 글로벌 기업들과 경쟁을 했을 때 그 경쟁력이 없다고 시장이 판단한 결과이며, 또한 지배주주들이 소액주주의 이익을 착취할 수 있는 법, 제도적 특성도 코리아 디스카운트의 핵심 요소입니다.

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