금융 당국의 단일종목 레버리지·인버스 상품 보완 대책이 시행되고 코스피200 변동성지수(VKOSPI)가 이전수준까지 떨어젔던데 이게 어떨게 산출되는 지수인지 궁금합니다

Question

금융 당국의 단일종목 레버리지·인버스 상품 보완 대책이 시행되고 코스피200 변동성지수(VKOSPI)가 이전수준까지 떨어젔던데 이게 어떨게 산출되는 지수인지 궁금합니다

한국형 공포지수’로 불리는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 20% 가까이 급락해 장중 60선을 기록했는데, 이 지표가 70선 아래로 내려온 것은 올해 5월 이후 약 3개월 만이다

Answer 1

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

코스피200변동성지스는 향후 한달동안 주가가 얼마나 크게 출렁일지 투자자들의 불안감을 코스피 200옵션가격을 통해

계산한 공포지수입니다

금융 당국의 제도보완으로 시장의 불확실성이 줄면서 주가 변동성이 낮아질거라는 기대감이 반영된거 같습니다

Answer 2

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

예, VIX로 알려진 변동성지수는

주가지수 옵션 가격에 반영된 시장 참여자들의 미래 30일간

변동성 기대치를 공정분산스왑 방식을 이용해서

가중 평균하여 연율화된 백분율을 산출합니다.

Answer 3

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.

VKOSPI는 쉽게 말해 코스피 200 옵션가격에 반영된 향후 약 30일 간의 예상 변동성을 숫자로 만든 지수입니다. 과거 주가가 얼마나 흔들렸는지를 계산하는 것이 아니라 현재 옵션시장에서 투자자들이 앞으로 얼마나 크게 움직일 것으로 예상하는지를 반영합니다. 한국의 VIX라고 보면 이해하기 쉽습니다.

산출할 때는 코스피200 최근월, 차근월 옵션의 여러 행사가격에 있는 콜, 풋옵션 가격을 이용하고 이를 공정분산스왑 방식으로 계산해 30일 기준 변동성으로 환산합니다. 예를 들어 VKOSPI가 30이라면 코스피200이 30% 떨어진다는 뜻이 아니라 옵션시장이 향후 변동성을 연율 약 30% 수준으로 가격에 반영하고 있다는 의미입니다.