홍콩h지수 상승 요인이 위안화 절하 고시때문이라고 하는데 왜그런건가요?

Question

https://n.news.naver.com/article/newspaper/015/0004971028?date=20240411

이 기사를 보면 홍콩지수 상승 요인 중 하나가 위안화 절하고시인데요. 통상 환율과 주가는 반비례라고 알고 있습니다. 위안화 절하 고시로 환율이 오르면 주가는 떨어져야 하는 거 아닌가요?

Answer 1

안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.

네 일반적으로 환율과 주가는 반비례 관계가 있습니다. 그러나 실제로는 단순한 반비례 관계 이상의 복잡한 상호작용이 있습니다.

위안화 절하 고시로 원/위안 환율이 오르면, 대체로 다음과 같은 이유로 국내 주가에 부정적일 수 있습니다.

1. 수출 기업 실적 악화 우려

위안화 절하는 중국 상품의 가격경쟁력을 높여 국내 수출기업의 실적에 부정적입니다.

2. 자본 유출 리스크

외국인 투자자들이 위안화 절하 리스크를 우려하며 국내 증시에서 자금을 이탈시킬 수 있습니다.

3. 물가상승 압력

원자재 수입 비용 증가로 인한 물가상승 우려도 주가에 부담되는 요인입니다.

하지만 경우에 따라 주가가 상승할 수도 있습니다. 예를 들면 위안화 절하로 한국 제품의 중국 내 가격경쟁력이 높아지면 실적 개선이 기대될 수 있습니다.

또한 수출 기업 비중이 낮은 내수주에는 환율 변동 영향이 제한적일 수 있습니다.

따라서 환율과 주가의 정확한 상관관계는 시장 상황, 수급 요인, 업종별 특성 등 다양한 변수에 따라 달라질 수밖에 없습니다.

Answer 2

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.

환율과 주가가 항상 반비례관계인 것은 아니며

주식시장의 상황, 경제적 상황에 따라서 다른 것입니다.