팔로알토 네트웍스(PANW) 리서치

기업 개요

Palo Alto Networks, Inc.는 전 세계적으로 혁신적인 사이버 보안 솔루션을 제공하는 선도 기업이다. 동사는 네트워크 보안(Prisma Access, Strata Cloud Manager), 클라우드 보안(Prisma Cloud, Code to Cloud, VM/CN-Series), 보안 운영(Cortex XSIAM, XDR, XSOAR, Xpanse) 등 광범위한 플랫폼 기반 솔루션을 제공한다. 위협 인텔리전스 및 자문 서비스(Unit 42)를 포함한 다양한 구독 서비스를 제공하며, 2005년에 설립되어 캘리포니아주 산타클라라에 본사를 두고 있다.

산업 개요

사이버 보안 산업은 디지털 전환 가속화와 함께 끊임없이 진화하는 위협 환경에 대응하며 급성장하고 있다. 글로벌 시장은 2023년 1,904억 달러 규모에서 2028년까지 연평균 9.4% 성장하여 2,985억 달러에 이를 것으로 전망된다. 특히 클라우드 보안(연평균 약 24% 성장) 및 AI 기반 보안(연평균 약 19.1% 성장)이 시장을 견인한다. 사이버 공격의 빈도와 정교성 증가, 규제 준수 강화, 클라우드 및 IoT 기술 도입 확대가 주요 성장 동력이다. AI 기반 위협 탐지, 자동화된 대응, 제로 트러스트 아키텍처 도입 등이 핵심 트렌드이다. 하지만 고도화되는 공격 기술, 사이버 보안 인력 부족(약 4백만 명 부족), 예산 제약, 복잡한 공급망 공격 등은 산업의 지속적인 도전 과제로 남아있다.

투자 포인트

1. 차세대 보안(NGS) 시장 지배력 및 XSIAM 성장 엔진
   동사는 NGS 분야에서 강력한 리더십을 바탕으로 AI 기반 Cortex XSIAM을 핵심 성장 동력으로 삼아 압도적인 성장률을 기록하며 시장 지배력을 강화하고 있다.

2. 플랫폼화 전략
   장기적 고객 통합 및 상향 판매 기회: 여러 보안 솔루션을 단일 플랫폼으로 통합하는 전략은 고객의 복잡성을 해소하고 장기적 관계 구축을 통해 추가적인 매출 기회와 상향 판매 가능성을 제공한다.

3. 견조한 재무 규율 및 주주 환원 정책
   외형 성장과 더불어 높은 비일반회계기준 영업이익률 및 견조한 잉여현금흐름을 시현하며 재무적 안정성을 확보하고, 자사주 매입을 통해 주주 가치 제고에 기여한다.