답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.하이닉스가 많이 하락햇기에 진입시점은 맞다고 생각합니다. 다만 이를 구조적으로 하락하거나 향후 AI투자가 현재 정점이어서 감소하지 않는다는것을 어느정도 확신을 가지셔야하며 지속적으로 트래킹도 필요합니다. 현재 AI데이터센터에 대해서 메타의 네오클라우드사업으로 인하여 투자공급과잉의 우려가 커진 상황입니다. 그러나 현재 이부분은 H200이하의 구형모델을 장착한 유휴 AI데이터센터를 임대해주겟다는 수익화를 일부 고려화는것이며 현재는 고사양 컴퓨팅은 매우 부족하므로 HBM3E이상의 AI데이터센터는 지속적으로 천문학적인 투자가 계획중이고 늘어날것으로 보이기 때문입니다. 그렇기 때문에 현재의 공급과잉우려는 과도하다고 생각하며 일단은 진입시점으로는 보이되 아직은 노이즈가 존재하고, 2분기 실적에 대한 컨퍼런스콜과 ADR상장이후 평가를 봐야하기 때문에 당장 공격적으로 진입은 자제하면서 상황을 보면서 분할매수로 대응하는전략이 맞다고 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 다음주에 오히려 바로 올라가긴 보단 그냥 보합권 상태로 기간횡보로 유지할 가능성이 더 높다고 생각합니다 결국 메타의 네오클라우드 사업의 악재도 사실상 저가형 LLM모델을 위한 H200이하의 구형모델을 장착한 유휴 AI데이터센터의 대한 임대를 고민하는것으로 보이며 결국 고사양의 HBM3E의 컴퓨팅수요는 매우 부족하기 때문입니다. 그렇기 때문에 AI투자는 줄이지 않고 지속되는것이기 때문에 결국 우려로만 존재는 하나 여전히 노이즈로 작동하고 있고 그러다보니 공격적인 스탠스보다는 삼성전자와 하이닉스의 실적발표 후 컨퍼런스콜을 보고 대응하자는 시장의 상황으로 야기될것으로 보이며 ADR상장도 10일이기 때문에 결국 그 이전까지는 눈치보기 장세로이어질것으로 보이기 때문입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 개인적으로 지금의 피크아웃은 과도한 우려라고 생각합니다. 메타의 AI데이터센터를 임대해주는 네오클라우드사업은 사실상 블룸버그의 소식이며 공식적인 메타의 의견은 아닙니다. 다만 5월달에 고려해보겠다는 입장만 발표햇고 그리고 이 내용도 제대로 보게 되면 H200과 H100과 같은 과거 구형 모델을쓴 AI데이터센터를 유휴시설이 있다보니 이를 중국의 수많은 저가형 LLM엔진쪽에 임대해서 수익화를 고려해보겠다는것입니다. 그러나 여전히 고가형 LLM엔진은 숏티지이며 그러다 보니 AI투자를 이 HBM3E이상의 고가형 AI데이터센터의 투자가 급증하고 늘리고 잇는것입니다. 그렇기 때문에 피크아웃 우려는 과도한 우려라고 생각하며 거기에 온디바이스와 피지컬AI시장은 개화도 안되엇다는 점입니다. 그렇기에 시장은 다시 반도체와 AI를 중심으로 성장한다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 목표주가라는게 1년뒤의 이익추정치 PER 멀티플 배수를 곱한게 목표주가이며 그리고 이 근거는 27년도와 28년도의 이익추정치가 크게 감소하지 않고 유지된다는 가정하에 멀티플배수가 유지한다는것이지 이게 다 어긋나는순간 목표주가는 의미가 없다는것을 직시하셔야합니다. 거기다 1년뒤 이익추정치는 현재 매월 수주상황과 계약상황이나 가격의 예측이 시시각각 바뀌고 잇으므로 이게 지속적으로 상향되거나 또는 추정치가 감소하면서 목표주가도 그대로 하향될 수 있기에 이를 인지하셔야지 그냥 목표주가가 현재다 라고 해서 그냥 유지하시고 가만히 놔두시면 안된다는건 인지하셔야합니다. 다만 지금은 실적추정치가 상향되고 있고 공급우려와 다르게 여전히 하이퍼스케일러들은 AI투자를 지속적으로 증가시키고 있기에 현재 1년뒤 이익추정치를 기반으로 PER 평균 10배를 적용하게 되면 삼성전자는 45~50만원 내외입니다. 그런데 만약 15배를 적용시킬 수 잇는 근거는 결국 장기계약에 대한 신뢰성과 28년도 이후의 이익추정치가 어느정도 유지된다고하면 받을 수 잇는데 그렇게 될경우 60만원이 넘어가는데 이는 결국 시장의 컨센서스와 신뢰성 여부인데 이는 시장 상황을 보고 향후에 판단해야지 지금으로서는 판단할 여부는 아닙니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 7월에 잇던 메타의 유휴 AI데이터센터의 임대사업을 추진한다는 블룸버그의 소식과 ( 메타는 공식적으로 언급한적 없음 ) 오픈 AI의 추론모델에 대한 토큰비용 절반으로 줄였다는 소식, 블랙스톤의 자회사 QTS의 AI데이터센터의 철수등 여러 잡음이 발생하며 AI투자에 대한 피크아웃우려가 커진게 문제가 되고 있습니다. 다만 이는 우려일뿐 오픈AI의 기술도 저번 터보퀀트와 같은 잡음 노이즈로 해석할 수 잇고 메타의 네오클라우드사업도 저가형 인프라 모델 즉 H200 H100과 같은 시설을 갖춘 데이터센터는 저가형 LLM모델 엔진 기업들에게 임대할 수 있다는것을 보여준것이고 현재 HBM3E와 같은 고부가가치 AI데이터센터를 숏티지이기 때문에 AI투자는 줄이지 않고 늘리고 있다는 점입니다. 그런 측면에서 장기적으로 여전히 투자수요가 늘어나고 있고 향후 온디바이스 AI와 피지컬 AI로 생태계가 커지면서 메모리와 같은 반도체 수요는 더욱 증가할것으로 보이기에 지금과 같은 급락 분할매수가 맞다고 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 6월처음 FOMC회의를 하였고 지금의 입장만 보면 매파적인 입장이라고 생각할수도 잇겟지만 개인적으로 그렇겐 보지 않습니다. 다만 우선 매파나 비둘기파를 떠나서 시장과는 소통을 하지 않는 사람이며 과거 그린스펀주의를 추구하는 사람이라 과거와는 전혀 다른 연준의 모습을 보일가능성이 높습니다. 그래서 이번 FOCM회의 이전에 인터뷰나 자신의 의견을 사실상 언급을 하지 않았고 기준금리 발표후 기자회견에서 가이던스대에서 제시하지 않겟다고 하며 기준금리 동결만 이야기할뿐, 힌트도 주지 않았습니다. 거기다가 비공식 기자회견도 하지 않았고 점도표도 19명의 이사중에서 유일하게 표기를 안했다는 점입니다. 그리고 이번 연준의 물가 예상 PCE가 2.7%에서 3.4%로 예상하엿고 이번에 4.2%로 근원 PCE가 나오면서 시장에서 불안감을 야기한것이며 거기다가 이번 ECB 연례회의에서 연준은 2%의 장기적인 물가를 목표로 하고 있다고 언급하면서 향후 기준금리 인상 가능성이 시장에서 높게 판단했다는 점입니다. 다만 과거의 발언이나 기조를 본다면 케빈워시는 양적완환에 대해서는 매우 부정적이며 다만 단기채의 매입을 통한 시장금리 조절을 필요한 정책이라고 햇고 다만 모기채나 장기채를 사는 양적완화는 해서는 안될정책이라고 햇습니다. 또한 AI에 대해서 기본적으로 초기에는 투자수요가 늘어나면서 물가를 자극하지만 결국 이는 공급을 늘리고 시장의 생산성을 높여서 물가를 하락시킬것이며 이로 인해서 금리를 점진적으로 낮출수 있다는 입장을 표명했습니다. 그러면서 이번에 연준에서도 내년도부터 급격하게 금리가 낮아지는 예상을 햇다는 점에서 기본적으로 물가가 낮아지고 금리가 낮아질것으라는 컨센서스를 갖고 있기에 매파라고 보지 않습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 잘못된 정보를 듣고 계신것 같습니다 마이크론은 미국과 일본 두곳 모두 공장을 갖고 있는 기업입니다. 그리고 현재 미국쪽의 투자를 더 늘리고 있지 일본에 투자만을 하는게 아닙니다. 이미 마이크론은 미국에 뉴욕 시크러스쪽에 1000억달러 규모의 CAPA투자를 진행하고 있고 이로 인해 해당지역이 4개의 반도체 FAB공장을 갖춘 시설을 갖추게 됩니다. 그리고 이번에 추가로 2000억달러의 투자를 추가로 단행하겟다고 발표한것이며 일본쪽은 약 100억달러 규모로서 미국이 훨씬 큰 규모이지 일본쪽이 주된 투자가 아닙니다. 그렇다면 마이크론이 왜 일본쪽의 공장시설이 있냐 그건 마이크론이 일본쪽에 과거에 투자한게 아니라 마이크론 자체가 원래 과거 1978년 미국에서 소규모로 탄생한 반도체기업이며 이후 텍사스인스투르먼트의 메모리 반도체사업부를 인수하면서 급격히 커진기업으로서 처음부터 미국기반이 기점인 기반이며 이에 아이다호주와 버지니이주의 공장을 갖고 있으며 이번에 뉴욕주에 크게 투자를 단행하고 있는것입니다 다만 추가로 트럼프와 정부의 효과인지는 모르겟지만 2000억 달러를 추가로 단행하겟다고 한것이며 그리고 일본은 2013년에 파산햇단 일본의 메모리업체 엘피다를 인수하게 되면서 지금의 마이크론이 잇게된것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 동전주기준은 1000원미만이며 그렇다면 동전주라고 해서 무조건 상장폐지를 하지 않습니다. 그리고 만약 그렇다고 해도 상장기업은 주식을 합병해서 주가를 올리면 그만이기에 단순히 동전주가 상장폐지라는 기준조건은 그리 중요하다고 볼 수 없습니다. 결론적으로는 동전주가 기준이라기보다는 시가총액기준이 중요합니다. 과거엔 40억원이었지만 이번엔 150억원으로 크게 상향시켜서 상장폐지조건을 올렸으며 그렇기 때문에 상장폐지조건을 시가총액 150억원 미만인 경우가 30일이상 지속되면 상장폐지절차를 밝게 될 수 있다는것입니다. 그리고 현재 적자더라도 코스닥의 경우에는 기술특레로 상장을 할 수 있는데 이때 기본요건중 5년 상장폐지유예이고 이 조건 만족 중 하나가 연매출 30억원미만이면 관리종목이엇으나 26년은 50억원 미만 27년도는 75억 28년도는 100억원 미만으로 연매출기준을 상향시켰습니다. 이렇게 해당되는 두 요건을 강화시켰다고 보시면 됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 생각하시는건만큼 크게 걱정 안하셔도됩니다. 우선 국민연금은 지금까지 단 한번도 시장의 충격을 줄 정도로 급락이나 급등을 야기시킨적이 없으며, 6~7월 하락도 국민연금이 주체인적이 없습니다. 그리고 올해 14%에서 20%이상으로 비율을 올렷으며 TAA라는 전술적 자산배분으로 28.8%까지 늘릴수 있습니다. 물론 최고점 9000포인트 기준으로 30%가 훌쩍 넘어가기에 이를 기준으로 한다면 50조원이 넘는 순매도규모지만 한번에 순매도를 하는 주체가 아닙니다. 그리고 현재 국민연금의 월간 최대매도 규정한도를 보게 되면 4조원을 넘어설수없습니다. 그리고 이는 매월 개인들이 순매수규모를 16조원이상으로 해왓기에 이또한 우려일뿐입니다. 거기다가 8000포인트 이하로 내려가게 되면 국민연금의 순매도 규모는 TAA가 없다면 20조원 내외로 급격히 줄어들며 TAA 즉 전술적자산배분을 활용하게 되면 오히려 순매수를 하게되는 규모라는 점입니다. 즉 8000포인트 이하로 내려갈경우 국민연금의 순매도가 생각외로 나올 가능성도 낮고 오히려 순매수가 나올 가능성도 높은 구간이라는 점입니다. ( 결국 이는 위탁받은 수십개의 자산운용사의 재량권입니다. ) 즉 매월 국민연금의 순매도 한도는 4조원 내외라는점이고 이는 6월달의 외국인들을 보게 되면 하루에 무려 2~3조원씩 매도하는경우도 발생했었고 그리고 6월 전체 외국인의 순매도는 48조원이 훌쩍 넘었다는 점입니다. 즉 국민연금의 리밸런싱으로 인한 코스피 지수의 급락 조장은 순전히 기사들의 공포조장감이라고 해석하시면됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 여기서 오해하시는게 있습니다 주식은 매매차익에 대해서 세금이 없습니다. 더 정확히 말씀드리면 국내주식은 증권거래세만 존재하며 이는 0.2%입니다. 이는 매매차익이아니라 무조건 발생하는 세금으로 거래하면 0.2%가 무조건 세금이 붙으며 일반개인은 매매차익이 100억을 벌든 1000억을 벌든 세금이 없습니다. 2천만원이상 벌면 세금이 있다는것은 이자수익과 배당수익입니다. 이는 매매차익이 아니라 주식으로 배당수익이 연간 2천만원을 초과하며 종합소득으로 분류가 되는것이며 이는 매매차익과는 관계가 전혀 없습니다. 그리고 ETF도 국내주식형 ETF면 매매차익에 대해서 세금이 전혀 없습니다. 다만 ETF의 경우 기초자산이 해외주식이나 해외자산 그리고 파생상품등이 50%이상 포함되면 매매차익에 대해서 배당수익으로 분류가 됩니다. 또한 ETF에서도 주식으로 배당수익이 발생하게 되면 이것도 배당수익으로 분류가 됩니다. 배당수익의 경우 15.4%가 원천징수가 되며 아까 위에서 말씀드린 이 부분이 2천만원 초과시 배당수익으로 분류가되니 종합소득으로 분류가되어서 세금을 냅니다. 종합소득으로 분류가되면 근로소득세와 다 포함되어 내년도에 5월에 새롭게 신고해야하고 회사에서 신고를 해야하는게 아니라 결국 본인이 따로 신고를 해서 세금을 내야하며 종합소득으는 누진세로 최고세율이 10억원 초과시 45%이며 8800만원 초과시 35%가 넘어갈정도로 이때부터 급격히 세율이 올라갑니다.