답변 내역

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.현재 증권주는 실적은 좋은데 주가는 크게 흔들리는 구간 입니다. 국내 주식 거래대금이 늘면서 위탁매매 수수료와 운용수익이 좋아졌지만 증시 자체의 변동성이 커진 데다 일부 증권주는 실적 개선 기대를 미리 반영해 상승했기 때문입니다. 미래에셋증권은 1분기 연결 순이익이 1조19억원으로 전년 동기보다 288% 증가했고 고객자산도 660조원까지 늘어 실적 자체는 매우 좋았습니다. 다만 1분기 이익에는 투자자산 평가이익 약 8,040억원이 포함돼 있어 매분기 1조원 이익이 반복된다고 보기는 어렵습니다. 개인적으로 6개월에서 1년 기준 적정가격은 4만3,000원~5만원, 투자자산 가치 상승과 거래대금 호조가 이어질 경우 6만원 안팎을 낙관적인 상단으로 봅니다. 반대로 증시가 침체되고 평가이익이 줄면 3만2,000원~ 3만5,000원까지도 열어둬야 합니다.SK증권도 1분기 영업이익 287억원, 순이익 234억원을 기록하며 전년보다 크게 개선됐습니다. 다만 미래에셋증권처럼 안정적인 대형사라기보다는 실적 회복과 매각 기대가 함께 반영되는 이벤트 종목에 가깝습니다. 현재 기준 기본 목표범위는 2,200원~2,500원, 실제 매각 공시와 우량 금융사의 인수 참여가 확인되면 2,800원~3,200원까지 가능하다고 봅니다. 반대로 매각이 지연되거나 충당금 문제가 다시 부각되면 1,600원~1,800원대까지 밀릴 위험도 있습니다.SK증권 매각 가능성은 분명히 열려 있습니다. 최대주주인 J&W BIG가 약 19.6%를 보유하고 있고 2018년 인수 이후 투자 기간이 길어진 데다, SK 브랜드 사용 계약도 2026년 12월 31일 만료될 예정이어서 올해가 매각이나 사명 변경을 결정하기 좋은 시기입니다. 그러나 현재까지 최대주주 지분 매각이 공식적으로 확정된 것은 아니며 무궁화신탁 관련 869억원 대출의 회수 불확실성도 인수자의 실사를 까다롭게 만들 수 있습니다. 이 점 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.최근 국내증시의 변동성이 커진것은 삼성전자, SK하이닉스 레버리지 상품 하나만의 문제라기보다 여러 요인이 겹친 결과입니다. 실제로 2026년 7월 1일부터 17일까지 국내 증시에서는 사이드카가 14회, 서킷브레이커가 2회 발동될 정도로 급등락이 심했습니다. 가장 큰 원인은 국내 증시가 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 종목에 지나치게 집중돼 있다는 점입니다. 미국 반도체주 급락, 지정학적 불안, 금리와 환율 변화가 발생하면 두 종목이 크게 움직이고 지수와 선물, 프로그램 매매가 동시에 흔들리는 구조입니다. 여기에 5월 27일 출시된 삼성전자, SK하이닉스 단일종목 2배 레버리지 ETF가 가세하면서 변동성이 더욱 확대됐습니다.따라서 레버리지 ETF가 최초 원인이라고 단정하기는 어렵고 이미 발생한 상승과 하락을 증폭시키는 역할에 가깝습니다. 레버리지 상품은 매일 2배 수익률을 맞추기 위해 운용사와 시장조성자가 주식, 선물, 파생상품 비중을 조정해야 하는데 하락할 때 매도가 늘고 상승할 때 매수가 늘면서 장 후반 움직임이 더 커질 수 있습니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.삼성전자와 SK하이닉스가 미이크론보다 저평가됐다는 평가는 단순 PER 비교만을 뜻하지 않습니다. 같은 이익을 내더라도 미국 증시에 상장된 마이크론에는 미국 AI, 반도체 기업 프리미엄이 붙는 반면 국내 상장 기업에는 주주환원과 지배구조, 환율, 지정학적 위험 등을 반영한 코리아 디스카운트가 적용됩니다. 실제로 SK하이닉스가 HBM 시장을 주도하는데도 마이크론보다 낮은 PER에 거래된다는 지적이 제기돼 왔습니다.생산능력 자체보다 중요한 것은 첨단공정 생산능력과 수율, 고객사 인증, 패키징 능력, 제품 가격과 영업이익률입니다. SK하이닉스는 HBM 시장점유율과 고객 관계에서 강점이 있어 재평가를 받았고, 마이크론도 데이터센터 매출과 고부가 제품 비중이 빠르게 높아지며 높은 평가를 받고 있습니다. 삼성전자는 메모리 외에도 파운드리, 스마트폰, 가전, 디스플레이가 섞여 있어 HBM 호황의 효과가 희석되고 파운드리 손실이나 HBM 경쟁력 회복 여부까지 함께 평가받습니다. 과거 메모리 기업을 PBR로 많이 본 이유는 이익 변동이 너무 컸기 때문입니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.카카오게임즈의 주가 방향은 단기적으로 약세 또는 박스권, 중장기적으로는 신작 흥행 여부에 따라 크게 달라질 가능성이 높습니다. 2026년 1분기 매출은 829억원으로 전년보다 33% 감소했고 영업손실도 255억원을 기록했습니다. 기존 모바일게임 매출이 줄어드는 가운데 이를 대체할 신작 매출이 아직 충분히 발생하지 않은 것이 가장 큰 문제입니다.하반기에는 도깨비의세계와 오딘Q: 발키리스콜 등이 반등 재료입니다. 특히 도깨비의세계는 3분기 출시가 예정돼 있고 오딘Q도 기존 오딘 지식재산권을 활용한 대형 MMORPG라는 점에서 기대를 받고 있습니다. 자사주 50만주 소각과 새로운 공동대표 체제도 긍정적이지만 신작 지연과 기존 게임 매출 감소, 유상증자와 전환사채에 따른 주식가치 희석 부담은 남아 있습니다. 따라서 현재 카카오게임즈는 실적이 안정된 우량주라기보다 신작 성공을 기대하는 턴어라운드 종목에 가깝습니다. 지금 투자한다면 예정 자금의 20% 정도만 먼저 접근하고 신작 사전예약 반응과 출시 초기 매출 순위, 영업적자 축소 여부를 확인한 뒤 추가하는 편이 안전합니다. 투자에 도움되시기 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.5천만원 전부를 예금으로 옮기기보다 1천만~1천5백만원은 파킹통장에 비상자금으로 남기고 나머지 3천500만~4천만원을 6개월, 12개월 예금으로 나누는 방식이 적합합니다. 2026년 7월 기준 조건이 까다롭지 않은 파킹통장은 대체로 연 3.0~3.2%, 저축은행의 1년 예금은 약 3.7~3.85% 수준입니다.5천만원을 연 3.7% 예금에 넣으면 세후 이자는 약 156만5천원이며, 연 3% 파킹통장은 약 126만9천원으로 차이가 연 29만6천원 정도입니다. 현재 파킹통장이 잔액 전체에 3% 이상을 주고 있다면 유동성을 포기하면서까지 전액 이동할 정도의 차이는 아닙니다. 반대로 실제 적용금리가 2%라면 예금과의 세후 차이가 연 72만원 정도라 예금 비중을 높이는 편이 유리합니다.추천 상품은 12개월 기준 한국투자저축은행 한투 ACE m-정기예금 약 3.8%, 신한저축은행 e-더드림정기예금과 SBI저축은행 정기예금 약 3.7%가 비교 대상입니다. 파킹용으로는 한국투자저축은행 한투 ACE 파킹통장과 DB저축은행 M-DreamBig 보통예금 약 3.0% 수준을 살펴볼 만합니다. 1금융권을 선호한다면 토스뱅크 먼저 이자 받는 정기예금은 12개월 연 3.0%로, 가입할 때 이자를 먼저 받을 수 있습니다. 금리와 예치한도는 수시로 바뀌므로 가입 화면에서 최종 하시기 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.현재 삼성전자는 분할 매수를 시작할 수 있는 구간으로 보이지만 저점이 확인됐다고 보기는 어렵습니다. 기업 실적은 분명 좋습니다. 삼성전자는 2분기 매출 171조원, 영업이익 89조4,000억원의 잠정실적을 발표했고 HBM4 공급과 메모리 가격 상승도 긍정적인 요소입니다. 그러나 주가가 이미 크게 오른 상태에서 좋은 실적이 상당 부분 반영됐고 시장은 앞으로 AI 투자가 둔화되거나 메모리 가격 상승세가 꺾일 가능성을 걱정하고 있습니다.따라서 장기 투자라면 예정 자금의 20~30%만 먼저 매수하고 나머지는 실적 발표 이후와 추가 조정 시 나눠 접근하는 방법이 안정적입니다. 매수 시기는 주가만 보지 말고 영업이익 전망이 계속 상향되는지, HBM4 매출이 실제로 확대되는지, 외국인 매도가 진정되는지 확인해야 합니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.미국 증시에 상장된 단일종목 레버리지 상품도 국내 규제 대상에 포함됩니다. 다만 미국 상품 자체를 없애거나 거래를 전면 금지하는 것은 아니고 국내 투자자가 국내 증권사를 통해 테슬라, 엔비디아 등의 2배 레버리지 상품을 매수할 때 진입 요건을 강화하는 방식입니다. 해외 상품으로 투자금이 이동하는 풍선효과를 막기 위해 국내외 상품에 같은 기준을 적용한 것입니다.현재 발표된 계획으로는 2026년 8월 5일경부터 신규 또는 추가 매수 시 기본예탁금이 1천만원에서 3천만원으로 올라갑니다. 8월 19일경부터는 보유 주식이나 일반 ETF를 예탁금으로 인정하지 않고 현금 3천만원을 유지해야 하며 기존 투자 경험이 많더라도 이 기준을 완화받기 어렵습니다. 사전교육도 기존 2시간에서 총 3시간으로 강화될 예정입니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.두 기업의 핵심 동력은 결제수수료 자체가 아니라 결제를 인터넷 생태계의 입구로 만든데 있습니다. 알리페이는 타오바오 거래에서 구매자와 판매자 사이의 신뢰를 해결하는 에스크로 결제로 출발했고 위챗페이는 중국인이 매일 사용하는 메신저와 홍바오, 송금 기능에 결제를 붙였습니다. 알리바바는 상거래에서 결제로 텐센트는 인간관계와 소통에서 결제로 확장한 차이가 있습니다.두 번째 동력은 값싼 QR결제와 네트워크 효과입니다. 별도 카드단말기가 없어도 소상공인이 쉽게 가입하면서 사용자가 늘고 사용자가 많아지자 더 많은 가맹점이 들어오는 선순환이 만들어졌습니다. 결제 이후에는 쇼핑, 배달, 택시, 예약, 게임, 미니프로그램을 한 앱 안에서 이용하게 해 고객이 빠져나가기 어려운 생활형 슈퍼앱을 구축했습니다. 위챗, 웨이신의 월간 이용자는 2025년 말 14억명을 넘었고 텐센트 생태계의 하루 평균 상업 거래도 10억건을 넘어섰습니다. 진짜 수익원은 결제 과정에서 축적한 거래, 소비, 상점 데이터를 이용해 광고, 대출 중개, 자산관리, 보험, 클라우드와 가맹점 운영 서비스를 교차 판매하는 구조였습니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.코스피의 정확한 바닥을 맞히기는 어렵지만 현재 상황을 보면 이미 1차 바닥을 시험하는 구간이라고 보여집니다. 기존에 지지선으로 거론됐던 7,000선이 무너진 만큼 전문가들의 예상도 낮아져 대체로 6,000~6,500선을 하단 구간으로 보고 있습니다.개인적으로는 6,400~6,500선이 1차 방어 구간이고 중동 불안과 유가, 미국 금리 상승, 외국인 매도가 더 이어질 경우 6,000~6,200선까지 일시적으로 밀리는 상황도 열어둬야 한다고 봅니다. 현재 지수가 6,000선까지 내려간다면 추가 하락 폭은 약 10%이지만 시장 예상이익이 급감하지 않는다면 그 아래는 과도한 공포 매도 구간이 될 가능성이 큽니다. 다만 바닥은 지수 숫자보다 외국인 매도 감소, 원달러 환율과 유가 안정, 삼성전자, SK하이닉스의 저점 형성으로 확인해야 합니다. 감사합니다.

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.오늘 코스피가 하락한 가장 큰 원인은 중동 긴장이 다시 높아지면서 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘 미국 10년물 국채금리도 4.7%를 돌파한 것입니다. 유가와 금리가 동시에 오르면 물가 재상승과 금리 인상 우려가 커져 외국인이 한국 같은 위험자산 비중부터 줄이는 경향이 있습니다. 여기에 미국 증시에서 테슬라와 알파벳이 급락하면서 AI 투자비 부담과 기술주 피로감이 부각됐고 국내에서는 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 7~8%대 떨어지며 지수를 크게 끌어내렸습니다. 자동차도 실적 부담으로 현대차와 기아가 크게 하락했습니다. 외국인과 기관은 거래소 기준으로 코스피에서 합계 약 5조2천억원을 순매도했습니다.