CB전환사채는 하는게 이익일까요?
가지고 있는 주식에 CB전환사채를 공모한다고 했는데요,
무조건 하는게 좋은 건가요?
이것을 하게 되면 그 기업은 현재 주가보다 낮은 금액으로 채권을 판매하는 것 같은데
이익은 어떻게 얻는것일까요?
안녕하세요. 답볍드립니다.
대략적인 개념을 알고 계시겠지만 전환사채란 "발행 당시는 사채이나 일정기간 내에 사채권자가 전환권을 행사하면 사채가 주식으로 전환되는 채권"입니다. 만약 사채권자가 전환권을 행사하지 않으면 일반 사채와 마찬가지로 만기에 채권을 상환받게 됩니다.
전환사채는 자금을 조달해야 하는 기업 입장에서 자금을 확보하는 비용인 이자비용을 줄이면서 자금을 조달할수 있습니다.(전환사채는 전환권리때문에 이자율이 낮습니다.)
그래서 일반적으로 투자유치의 어려움을 겪는 기업이 전환사채를 발행 합니다.(일반론으로 가지고 계신 종목을 알수 없으므로 종목에 따라 다릅니다.)
공시규정 제 38조(시장 신고 사항)에 전환사채 발행가액에 대해 다음과 같이 정리되어 있습니다.
"전환사채(CB) 발행가액은 이사회 결의일 전일을 기산일로 하여 산정된 아래 3가지 시가 중 높은 가액 이상이어야 한다.
1) 1개월 가중산술평균 주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균 주가의 산술 평균
2) 최근일 가중산술평균주가
3) 청약일전(청약일이 없는 경우에는 납입일) 제3거래일의 가중산술 평균주가
다만 전환사채등을 일반 공모 방식으로 발생하는 경우에는 3가지 시가 중 낮은가액이상으로 발행할수 있다. "
현재 가지고 계신 종목에 대한 정보가 없으므로 정확히 말씀드릴수는 없지만 3가지 가격보다 발행가액이 낮다면 최근에 주가가 상승한 것으로 보여 집니다.
전환사채는 실제로 많은 자산가드이 매우 선호하는 투자수단이며 저위험/중수익을 보여줍니다.
전환사채는 사채로서의 이자보다는 주식으로의 전환후 시세차익이 더 매력적이므로 전환가액을 반드시 확인하셔야 합니다. 즉 주식으로 전환후 시장에서 판매하여 이익이 발생하게 됩니다.
전환사채를 투자를 하실때 다음의 사항을 참고 하시면 도움이 될것 같습니다.
1. 발행회사의 재무 안정성을 확인
2. 높은 표면이자율은 높은 리스크를 의미함
3. 주가와 전환가액의 차이
4. 만기보장 수익률
5. 리픽싱 비율을 확인
6. 주식전환에 걸리는 기간
추가적으로 전환사채의 장점과 단점을 정리해보면 다음과 같습니다.
- 장점
투자자에게 전환권이라는 특별한 권리를 부여하는 대가로 일반 사채보가 표면이자율이 낮습니다.
또한 사채를 주식으로 전환하면 자본잉여금이 증가하여 회사의 재무구조 개선효과가 있습니다.
- 단점
사채를 주식으로 전환하기 전까지는 사채권자이므로 투자자가 직접 주주총회에 참석해서 발언하거나 의결권을 행사할 수 없습니다. 사채를 주식으로 전환한 이후에야 비로소 주주로서 권리를 행사할 수 있습니다.
도움이 되셨길 바랍니다.
즐거운 하루 되세요.
