맥쿼리인프라의 주가흐름이 너무 좋지 못한 이유가 뭔가요?

Question

맥쿼리인프라는 대표적인 국내 배당주로 과거에는 장기적인 우상향과 지속적으로 상승하는 배당금으로 모아가는 투자자도 많았던 기업인데 최근 주가를 보니 1년동안 11% 하락하고 3년동안 18% 하락하며 과거 장기 우상향하던 모습을 사라졌는데 맥쿼리인프라의 주가흐름이 너무 좋지 못한 이유가 뭔가요?

Answer 1

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.

맥쿼리인프라의 주가 부진은 사업에 어떠한 문제가 있기보다는 금리상승과 분배금 성장정체가 함께 나타난 결과에 가깝습니다. 인프라펀드는 채권처럼 안정적인 현금흐름과 분배금이 투자 매력인데 예금과 국채 금리가 높아지면 투자자는 더 높은 분배수익률을 요구하게 됩니다. 이 경우 분배금이 그대로라면 주가가 내려가야 수익률이 높아집니다. 한국은행 기준금리도 2022년 이후 높은 수준을 유지했고 2026년 7월에는 2.75%로 인상됐습니다.

주당 분배금도 2023년 775원에서 2024년과 2025년에는 760원으로 낮아져 과거와 같은 꾸준한 배당 성장을 보여주지 못했습니다. 2026년 1분기 운용수익과 순이익도 배당수익 감소로 전년보다 각각 4.9%와 6.0% 줄었습니다. 여기에 2023년과 2024년 대규모 유상증자로 주식 수가 늘었지만 하남 데이터센터 등 신규 투자자산의 수익은 2027년까지 점진적으로 증가할 예정이라 증자 효과와 수익 발생 사이에 시차가 존재합니다.

일부 도로는 경쟁도로 개통으로 통행량이 감소했고 백양터널처럼 운영기간이 끝난 자산도 생겼습니다. 반면 기존 도로와 도시가스 사업의 현금흐름은 비교적 안정적이므로 현재 상황을 배당 지급 능력의 붕괴로 보기는 어렵습니다. 앞으로 주가 회복을 위해서는 금리 안정뿐 아니라 신규 자산의 이익 기여와 주당 분배금 증가가 확인되어야 할 것으로 판단됩니다.

Answer 2

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

맥쿼리인프라의 주가가 하락세를 보이는 것은 부산신항만의 물동량이 줄고 분배금이 늘지못하고 줄어들었기 때문입니다 그리고 금리가 올라가면서 이보다 더 안전적인 높은 이자를 주는 투자처가 많아졌기 때문에 상대적으로 반대상황이 왔습니다

Answer 3

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

맥쿼리 인프라의 주가 흐름이 너무 나쁜 것은

계속된 유상 증자 등으로 인해서

주식의 숫자가 늘고 있어서 그런 것으로 보여집니다.

Answer 4

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

맥쿼리인프라가 주가가 고금리 장기화에 따른 이자 비용 부담 증가와 유상증자로 인해 배당 성장성 정체되면서 주주들의 피로감이 커졌습니다. 시장의 신뢰가 흔들리는 것이라 외국인과 기관 수급이탈로 장기간 박스권에 갇힐 것으로 전망합니다.