이번주 발표되는 빅테크들 현금흐름이 원활할까요?

Question

오늘 하이닉스 실적발표를 통해 메모리반도체에 대한 수요가 견고하며 공급 부족 문제가 생긴다는 것에 시장의 안도 랠리가 나오고 있습니다. 이제 빅테크 실적 발표가 중요한데 빅테크들은 케펙스 투자를 하면서 잉여현금흐름이 흑자로 나올까요? 이게 중요한거 같아서요

Answer 1

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

현재는 매출성장이나 이익성장율보다 FCF인 잉여현금흐름을 굉장히 시장에서 중요하게 보고 있습니다. 실제로 투자지출로 인한 현금을 커버할 수 있는 영업활동현금흐름이 그만큼 나오느냐가 중요한 변수입니다.
물론 현재 빅테크들은 여전히 회사채금리가 높은 수준도 아니고 신용등급하락이나 금리가 가파르게 오른다거나 하진 않고 있기 때문에 투자현금지출이 매우 높다고해서 이로 인해서 FCF가 마이너스가 난다고해서 파산한거나 위험하다고 볼 수 없습니다.

다만 현재는 금리상승시기이고 이렇게 금리가 높아지게 되면 결국 이자비용이 증가하게 되고 이로 인해서 수익이 감소하고 현금여력이 줄어들면서 다시금 자본조달을 하기에 문제가 될 수 있긴합니다. 다만 4분기에도 점점 아마존이나 구글 메타등 주요 기업들의 FCF는 흑자가 아닌 마이너스가 유지가 되거나 확대가 될 가능성이 높고 내년도에도 투자가이던스가 높기에 이부분도 흑자가 되기는 힘듭니다.

그런데 막상 이부분이 급격하게 흑자가 된다는것은 투자규모를 줄인다는 이야기이기 떄문에 오히려 이부분은 현재 주도하는 메모리반도체업계에는 대형 악재로 작동할 수 있기에 무조건 흑자로 전환되는게 좋은건 아닙니다.

Answer 2

안녕하세요. 최진솔 경제전문가입니다.

현재로서는 현금흐름은 나쁠듯 합니다. 이미 빅테크들의 현금은 말랐고 따라서 전환사채, 주식 발행 등으로 이를 조달하고 있습니다. 그렇기에 현재로서는 현금이 마르고 유동성이 부족한 장이라고 볼 수 있습니다.

감사합니다

Answer 3

안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.

이번 주 실적을 발표하는 글로벌 빅테크 기업들의 잉여현금흐름은 원활하지 않으며 적자로 돌아설 확률이 매우 높습니다. 천문학적인 AI 자본지출 규모가 기업들이 벌어들이는 영업현금흐름을 넘어서고 있기 때문입니다. 알파벳은 올해 Capex 전망치를 1950억~2050억 달러까지 오리면서 지난 분기 잉여현금흐름이 이미 59억 달러 적자를 기록했습니다. 이번 분기에도 알파벳과 아마존은 대규모 투자로 인해 잉여현금흐름 적자를 이어갈 것으로 시장은 전망하고 있습니다. 메타 역시 인프라 투자 확대로 인해 이번 분기 잉여현금흐름이 21억 2000만 달러 적자로 전환되며 현금 압박을 받고 있습니다.

Answer 4

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

빅테크 기업들은 역대 최대 규모의 AI 인프라 투자(CapEx)를 이어가고 있어 일부 기업의 잉여현금흐름(FCF)이 일시적으로 둔화되거나 압박을 받을 수 있습니다 그러나 본업인 클라우드와 광고 부문의 막대한 현금 창출력이 건재한 만큼 이번 실적 시즌에도 전체적인 잉 여현금흐름은 우려와 달리 흑자 기조를 유지하거나 시장 예상 범위 내에서 방어될 것으로 전망됩니다

Answer 5

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

주요 빅테크는 클라우드와 광고사업에서 창출하는 현금이 상당해 설비투자 확대에도 잉여현금흐름 흑자를 유지할 가능성이 있습니다. 다만 투자 증가 속도가 영업현금흐름 증가율을 웃돌면 잉여현금흐름이 감소할 수 있어 이를 확인하는 것이 필요합니다.