레버리지 상품은 주식이 횡보하면 안 좋다는데 왜 그런건가요?

Question

주식에서 레버리지 상품을 하면 주가가 횡보할때 안좋다고 하던데 왜 그런건가요?

떨어질때 2배로 떨어져서 위험한건 알지만, 어쨌든 오를때도 2배로 오르니까 똑같은거 아닌가요?

들어도 잘 이해가 안가서 쉽게 설명해주시면 감사하겠습니다

Answer 1

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

레버리지 etf는 하루 수익률에 매일 다시 맞추는 구조이므로 상승과 하락이 반복되는 횡보장에서는 변동성 손실이 누적되어 장기간 수익률이 기초지수 수익률의 배수가 되지는 않습니다.

Answer 2

안녕하세요. 최현빈 경제전문가입니다.

• 레버리지의 특성상 상승과 하락이 반복되면 음의 추종을 하게 됩니다

• 물론 한 방향으로 꾸준히 가게 되면 매우 큰 수익을 올릴 수 있습니다

• 그러나 지금과 같이 횡보장에서는 크게 하락을 하게 됩니다.

감사합니다.

Answer 3

안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.

먼저, 변동성이 심한 장세에서 손해를 볼 가능성이 높습니다. 변동성이 심하면 음의 복리가 더 커지게 됩니다. 본주가 20% 손실이 나면, 레버리지 상품은 40% 손해가 나게 됩니다. 본주는 80%에서 25%가 상승하면 100%가 되지만, 레버리지의 경우, 60% 기준에서 70% 이상 가까이 상승해야 원금이 됩니다.

레버리지 상품의 경우, 옵션 등 파생상품을 이용하기 때문에 수수료가 많이 발생합니다. 횡보장이 길어지게 되면 레버리지를 이용한 기간만큼 수수료가 그만큼 많이 들어가게 됩니다. 위에서 말씀드린 음의 복리도 지속적으로 발생하게 됩니다. 더하여 레버리지의 경우, 일일청산제도로, 매일매일 포지션을 청산하고 새롭게 포지션을 잡기 때문에 시간이 길어질수록, 변동성이 커질수록 손해가 커지게 됩니다. 본주 대비 크게 흔들리게 되면 그만큼 수익률도 더 크게 떨어지겠지요.

즉, 레버리지가 유용한 경우는 증시 자체가 한 방향성을 띄고 있을 때입니다.

Answer 4

안녕하세요. 김한 경제전문가입니다.

횡보하나 하락하면 좋지않습니다.

폭이 크면 10프로 떨어졌을 때 원래 가격으로 오려면 12프로정도 올라야하며 이는 곱으로커져 50프로마이너스면 실상 100프로가 올라야합니다.

현실적으로 불가능한상황이오기에 계속 마이너스가 되는 유하향으로 치닫습니다.

Answer 5

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

그 이유는 일일 재조정기준으로 수익률이 매겨지기 때문입니다 이는 직접 예시를 들면 바로 알수 있습니다

우선 횡보를 하더라도 매일 지수는 변동하며 움직이기 때문이기도 합니다

만포인트라고 기준을 매기고 금일 10프로가 하락할경우 현물은 9000포인트가 되며 레버리지는 8000포인트가 됩니다 그리고 다음날 또 10프로가 하락하게 되면 현물은 8100포인트이며 레버리지는 6400포인트가 됩니다

이때 다시금 지수가 20프로가 상승한다고 가정하면 현물은 약 9720포인트가 되며 이경우에도 20프로하락하고 20프로 상승해도 일일재조정이 기준가되므로 손해가 발생합니다

그런데 레버리지는 7680포인트가 되는것입니다

즉 20프로가 하락하고 20프로가 상승했음에도 결국 거진24프로이상 손해가 되는 구조이므로 위험하다고 하는것입니다

Answer 6

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

레버리지 상품은 주식이 횡보하게 되면 안 좋은 것은

아무래도 횡보할 때에 음의 복리 효과가 발생하면서

원금이 녹아내리기 때문에 그런 것입니다.

원금에 손실이 발생하게 됩니다.

Answer 7

안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.

레버리지는 매일 수익률을 2배로 재계산하는 구조라, 방향성 없이 오르락내리락(횡보)만 반복하면 복리 손실이 누적됩니다. 예를 들어 원지수가 10% 오른 뒤 10% 떨어지면 원지수는 99가 되지만, 2배 레버리지는 20% 올랐다 20% 떨어져 96(4% 손실)이 됩니다. 등락을 반복할수록 이 손절 폭이 계속 쌓여, 나중에는 원지수가 원래 가격을 회복해도 레버리지 상품은 원금을 회복하지 못하는 경우가 생깁니다. 그래서 레버리지는 방향성이 뚜렷한 추세장에서만 유리하고, 횡보장에서는 불리합니다.