금리 인상과 경제에 미치는 영향?

안녕하세요. 이예슬 인문·예술/경제·금융전문가입니다.

금리(金利, interest rate)는 빌려준 돈이나 예금 따위에 붙는 이자 또는 그 비율을 말합니다.

한국은행에서 안내하고 있는 기준금리 변경(통화정책 효과의 파급)에 관한 내용을 안내드립니다.

한국은행의 기준금리 변경은 다양한 경로를 통하여 경제 전반에 영향을 미친다. 이러한 파급경로는 길고 복잡하며 경제상황에 따라 변할 수도 있기 때문에 기준금리 변경이 물가에 미치는 영향의 크기나 그 파급시차를 정확하게 측정할 수는 없지만 일반적으로 다음과 같은 경로를 통하여 통화정책의 효과가 파급된다고 할 수 있다.

금리경로

기준금리 변경은 단기시장금리, 장기시장금리, 은행 예금 및 대출 금리 등 금융시장의 금리 전반에 영향을 미친다. 예를 들어 한국은행이 기준금리를 인상할 경우 콜금리 등 단기시장금리는 즉시 상승하고 은행 예금 및 대출 금리도 대체로 상승하며 장기시장금리도 상승압력을 받는다. 이와 같은 각종 금리의 움직임은 소비, 투자 등 총수요에 영향을 미친다. 예를 들어 금리 상승은 차입을 억제하고 저축을 늘리는 한편 예금이자 수입 증가와 대출이자 지급 증가를 통해 가계의 소비를 감소시킨다. 기업의 경우에도 다른 조건이 동일할 경우 금리 상승은 금융비용 상승으로 이어져 투자를 축소시킨다.

자산가격경로

기준금리 변경은 주식, 채권, 부동산 등 자산가격에도 영향을 미친다. 예를 들어 금리가 상승할 경우 주식, 채권, 부동산 등 자산을 통해 얻을 수 있는 미래 수익의 현재가치가 낮아지게 되어 자산가격이 하락하게 된다. 이는 가계의 자산, 즉 부(wealth)의 감소로 이어져 가계소비의 감소 요인이 된다.

신용경로

기준금리 변경은 은행의 대출태도에 영향을 미치기도 한다. 예를 들어 금리가 상승할 경우 은행은 차주의 상환능력에 대한 우려 등으로 이전보다 대출에 더 신중해질 수 있다. 이는 은행대출을 통해 자금을 조달하는 기업의 투자는 물론 대출자금을 활용한 가계의 소비도 위축시킨다.

환율경로

기준금리 변경은 환율에도 영향을 미치게 된다. 예를 들어 여타국의 금리가 변하지 않은 상태에서 우리나라의 금리가 상승할 경우 국내 원화표시 자산의 수익률이 상대적으로 높아져 해외자본이 유입될 것이다. 이는 원화를 사려고 하는 사람들이 많아진다는 의미이므로 원화 가치의 상승으로 이어진다. 원화 가치 상승은 원화표시 수입품 가격을 하락시켜 수입품에 대한 수요를 증가시키고 외화표시 수출품 가격을 상승시켜 우리나라 제품 및 서비스에 대한 해외수요를 감소시킨다.

⇒ 이러한 여러 경로를 통한 총수요, 즉 소비·투자·수출(해외수요)의 변동은 다시 물가에 영향을 미친다. 예를 들어 금리 상승으로 인한 소비, 투자, 수출 등 총수요의 감소는 물가 하락압력으로 작용한다. 특히 환율경로에서는 원화 가치 상승으로 인한 원화표시 수입물가의 하락이 국내 물가를 직접적으로 하락시키는 요인으로 작용한다.

기대경로

기준금리 변경은 일반의 기대인플레이션 변화를 통해서도 물가에 영향을 미친다. 예를 들어 기준금리 인상은 한국은행이 물가상승률을 낮추기 위한 조치를 취한다는 의미로 해석되어 기대인플레이션을 하락시킨다. 기대인플레이션은 기업의 제품가격 및 임금근로자의 임금 결정에 영향을 미치기 때문에 결국 실제 물가상승률을 하락시키게 된다.

통화정책 효과의 파급

한편 오늘날과 같이 세계경제의 통합이 급속히 진전되고 경제구조와 경제주체의 행태가 빠르게 변화하는 상황에서는 통화정책의 파급경로가 어떻게 변화되고 있으며 또 현재 어떻게 작동하고 있는지를 정확하게 파악하기가 매우 어렵다. 한국은행은 통화정책의 파급경로가 제대로 작동하는지의 여부를 수시로 파악하고 있으며 통화정책의 효과가 금융시장과 실물경제에 잘 전달될 수 있도록 끊임없이 노력하고 있다.

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일반적으로 은행금리라고 부르는 것은 기준금리와 가산금리(은행이 가산하는 금리)로 이루어져있다고 보시면 됩니다.

한국은행이 정하는 기준금리는 한국은행이 금융기관과 거래할 때 사용하는 금리로 한국 은행 금융통화위원회가 우리 경제를 바람직한 상태로 유지하기 위하여 매달 경기, 물가 및 금융시장 상황 등을 종합적으로 고려하여 결정합니다.

각 은행은 한국은행에 돈을 빌릴때 기준금리에 따라 돈을 빌리기 때문에 기준금리가 은행금리에 반영됩니다.

또한 은행은 해당 자금을 대출할때 자신의 가산금리를 활용하여 수익을 창출합니다.

가산금리에는 취급비용, 신용원가, 상품이익, 우대금리 등이 포함되어 있다고 보시면 됩니다.  

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.

기준 금리를 인상하게 되면 일반 금융회사들도 덩달아 금리를 인상하게 됩니다. 이유는 금융사들도 다른 금융사로부터 대출을 받거나 중앙은행으로부터도 자금을 공여 받는 경우가 있는데 이때 적용 되는 것이 기준 금리입니다. 금융회사든, 개인이든 차입 또는 대출 시 기준 금리에서 각 금융회사와 개인이 가진 신용도에 따라 가산 금리를 더해서 돈을 빌리게 됩니다. 반대의 경우 은행에 돈을 맡길 경우 금리 인상 시 이자율이 상승합니다.

기준 금리를 올리면 주식 같은 위험 자산의 수요가 감소합니다. 안전한 예금 이자율이 올라갔기 때문입니다. 이는 상대적인 기준인데 미국 주식 보다 한국 주식은 위험 자산이고 미달러 보다 한국의 원화는 위험자산에 속합니다. 개인들의 경우 1~2% 차이가 크지 않게 느껴질 수 있으나 수십조원을 운영하는 글로벌 펀드의 경우 최근 처럼 짧은 기간 내에 1~2%의 금리 변동에 민감하게 반응하며 투자 포트폴리오를 조정하게 됩니다.

부동산 또한 금리가 올라가면 시중 유동성의 활력이 떨어져 거래가 줄고 대출을 끼고 매수 하려는 잠재적 매수자들이 높은 금리에 따른 이자 비용 때문에 투자를 꺼리게 됩니다. 그래서 부동산 가격 상승도 주춤하게 됩니다.

이상 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 전중진 심리상담사/경제·금융/육아·아동전문가입니다.

금리가 인상되면 위험자산에서 안전자산으로 수요가 몰립니다.

이에 시중에 돈이 유통되는 양이 줄어들어 물가가 안정세를 찾을 가능성이 높으며

집값이나 각종 자산시장의 가격이 하락할 가능성이 높습니다.

그리고 대출금리 인상에 따라서 가계 및 기업 등에 대하여 대출금이 많은 경우

채무부담을 증가시킬 수 있으며 투자를 위축시키기도 합니다.

안녕하세요. 성삼현 경제·금융전문가입니다.금리가 인상되면 화폐가치상승에 따른 투자심리위축으로 증시에는 악재이며 대출이자부담에 따른 가계부담증가로 소비심리 위축으로 이어지면 그에따른 부동산거래도 감소될 가능성이 큽니다.

안녕하세요. 최현빈 경제·금융전문가입니다.

• 금리를 인상하게 되면 투자와 소비 심리가 위축됩니다.

• 기존에 저금리 정책으로 대출을 받아 투자하거나 자산을 늘린

  사람들의 부담이 가중되어 대출을 상환 하거나 기존의 소비를 줄이게 됩니다.

• 자산시장에서 돈의 흐름은 주식이나 부동산 시장에서 은행권으로 돈이

  몰리게 될 것입니다.

• 기존에 풀렸던 돈이 회수 되면서 높은 물가상승률을 억제하는 역할을 합니다.

• 한미간 기준금리가 역전이 되면 외화의 유출이 가속화 되어 경제위기를 초래할 수 있기에

  한국은행은 미국의 기준금리 인상에 발 맞추어 우리나라도 금리를 지속적으로 인상하게 됩니다.

• 올해 연말 까지는 약 3%의 기준금리로 인상을 한다고 발표한 만큼 고금리 시대에 맞는

  경제활동을 계획하는 것이 도움이 될 것입니다.

감사합니다.