삼성전자가 역대급 주주환원 정책을 발표했는데 주가는 오히려 하락하는 이유가 뭘까요?

Question

삼성전자가 올해 최대 110조 주주환원 정책을 한다고 하더군요. 현금배당도 엄청난 수준으로 한다는 거 같고 주주환원 규모가 역대 국내기업 최대라고 하는데 주가는 오히려 현재 애프터마켓에서 빠지고 있더군요. 이렇게 삼성전자가 역대급 주주환원 정책을 발표했는데 주가는 오히려 하락하는 이유가 뭘까요?

Answer 1

안녕하세요. 최현빈 경제전문가입니다.

• 하이닉스는 40조 주주환원을 발표했습니다

• 삼성전자는 지금 당장 효과를 보는 발표라기 보다는 올해 연말까지 이어지는 발표흐름입니다

• 즉 여전히 불확실성이 있는 상태라는 것입니다.

• 따라서 오히려 주가는 하락을 하게 된 것입니다 그러나 이는 단기적인 차익을 노린 사람들의 매도이고 결국 구조적으로 100조 주주환원은 여전히 유효한 투자입니다.

감사합니다.

Answer 2

안녕하세요. 박형진 경제전문가입니다.

이미 시장은 막대한 이익에 삼성전자가 주주환원 정책을 상당히 높힐 거라는 기대가 컸습니다.

실제 100조원대 이상을 예상하고 있었으며 200조원대도 기대하고 있었습니다.

순차적으로 주주환원을 하겠다는 입장이며 한번에 하는 것이 아닌 3분기 30조원 규모의 배당을 시작으로 점진적인 계획이 나올 것으로 예상됩니다.

이로 인해 호재에 대한 재료 소멸과 시장 기대치는 이미 주가에 선반영되어 있어 일부 하락한 것으로 예상됩니다.

참고 부탁드려요~

Answer 3

안녕하세요. 정의준 경제전문가입니다.

주가가 약세를 보인 이유는 시장의 높아진 눈높이와 세부 방식에 대한 아쉬움이 복합적으로 작용했기 때문입니다.

사실, 시장에서는 150조원~200조원을 기대했었습니다.ㅠㅠ(시장이 욕심이 많습니다.)

그리고, 자사주 소각보다는 현금배당 위주로 구성된 점이 상대적으로 아쉽다는 평가를 받았습니다.

Answer 4

안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.

이미 90조~110조원 규모 환원이 외신을 통해 알려졌고, 전날 SK하이닉스가 40조원 자사주 소각을 발표해 기대치가 높아진 상태라 서프라이즈로 다가오지 못한 기대 선반영 때문입니다. 증권가에서는 최대 200조원까지 거론됐던 만큼, 실제 규모가 이보다 작게 나오자 재료 소몰성 매도가 나온 것으로 풀이됩니다. 정규장은 3.87% 올랐고 시간외 불가능한 우선주는 8% 넘게 급등해, 보통주만 시간외에서 조정을 받은 것으로 보입니다.

Answer 5

안녕하세요. 웃으면서일어나는파리님.

삼성전자 주주환원 정책 자체는 분명 호재입니다. 다만 주가가 하락한 가장 큰 이유는 기대가 이미 선반영됐고, 시장이 기대한 내용과 실제 발표 사이에 차이가 있었기 때문으로 보입니다.

특히 시장은 대규모 자사주 매입 후 즉시 소각을 기대했는데, 실제로는 현금배당 비중이 크고 추가 자사주 소각 규모는 아직 확정되지 않은 부분이 있습니다.

SK하이닉스는 자사주를 직접 매입해 소각한다는 내용이 명확해 수급 개선 효과를 바로 기대할 수 있었습니다. 반면 삼성전자는 전체 환원 규모는 훨씬 크더라도 주가에 즉각적으로 영향을 주는 소각 부분이 상대적으로 불확실합니다.

여기에 발표 전 주가가 크게 오른 만큼 호재가 발표되는 순간 차익실현이 나온 영향도 큽니다. 흔히 말하는 재료 소멸 성격입니다.

따라서 애프터마켓 하락만으로 이번 정책을 부정적으로 볼 필요는 없습니다. 앞으로 실제 자사주 소각 규모와 외국인·기관 수급이 어떻게 나타나는지가 더 중요합니다.

저의 답변이 도움이 되셨기를 희망합니다.