당기순이익은 발생주의 회계로 매출채권 인식만으로도 계상되지만, 영업활동현금흐름은 실제 현금유입만 반영하므로, 두 지표 간 괴리가 지속적으로 커지면 이익은 나는데 현금은 안 들어오는 이상신호로 해석됩니다. 대표적으로 매출채권을 부풀려 가공매출을 인식하거나, 재고자산을 과대계상해 매출원가를 낮추는 방식의 분식회계는 순이익은 늘리지만 실제 현금흐름에는 반영되지 않기 때문입니다. 즉 순이익 증가율보다 현금흐름 증가율이 장기간 뚜렷하게 낮다면, 회계상 이익이 실질적 현금창출력과 괴리된 것으로, 매출채권회전율 저하나 재고자산 급증 여부를 함께 점검해봐야 합니다.
당기순이익은 매출 인식 시점이나 충당금, 감가상각같은 회계처리에 따라 달라질 수 있습니다. 그러나 영업활동의 현금흐름은 실제 영업에서 들어오고 나간 현금을 보여주므로, 순이익은 늘어나는데 현금흐름이 따라오지 않으면 매출채권 증가나 매출 조기 인식 등을 의심해볼 수 있습니다.
당기순이익은 실제 현금 유입과 상관없이 수익과 비용을 발생주의에 따라 장부에 기록하는 회계적 이익이지만 영업활동 현금흐름은 실제 기업으로 들어온 현금입니다. 그래서 이 두가지 사이에서 장기간 큰 격차가 벌어지면 장부상 이익은 계속 늘어나지만 현금 유입이 미미하다면 기업 이익을 인위적으로 조작했을 가능성이 높아집니다.