팻테일 리스크- 서브프라임 모기지 사태

Question

서브프라임 모기지 사태와 팻 테일 리스크를 엮어서 주제탐구를 진행했는데 서브프라임 모기지 사태의 정규분포 곡선을 그려보고 싶어요

Answer 1

안녕하세요. 이태영 경제전문가입니다.

서브프라임 모기지 사태의 정규분포 곡선에 대해서는 2가지 시각으로 이해해야 합니다

1. 붕괴의 시작: 정규분포 곡선 왜곡

- 서브프라임 모기지 채권은 초기에는 대부분 우측 꼬리가 길쭉한 왜곡된 정규분포를 따랐습니다.

=> 이는 높은 수익률과 낮은 위험을 가진 투자로 잘못 인식되었기 때문입니다.하지만 실제로는 낮은 신용등급 주택자 비중이 높아 기대했던 수익률보다 훨씬 높은 위험을 내포하고 있었습니다.

- 위험 잠재력은 정규분포 곡선의 왜곡된 모습으로 나타났고, 결국2007년 이후 급격한 붕괴로 이어졌습니다.

2. 극단적 사건의전개: 팻 테일 리스크의 등장

- 서브프라임 모기지 사태는 정규분포 모델에서 예측하기 어려운 극단적인 사건으로 나타났습니다.

=> 비정상적으로 높은 손실 가능성을 지닌 팻 테일 리스크의 발생를 보여주는 사례입니다.

- 정규분포 곡선은 드물지만 심각한 손실 가능성을 반영하지 못하기 때문에 팻 테일 리스크를 이해하는 데 한계가 있습니다.

- 따라서 서브프라임 모기지 사태와 같은 극단적 사건을 분석하기 위해서는 팻 테일 분포를 고려하는 것이 중요합니다.