삼성전자,하이닉스는 비즈니스 모델이 바뀌며 멀티플을 받나요?

Question

과거 삼성전자와 하이닉스 같은 메모리 반도체 회사는 사이클 산업으로 여겨져서 공급부족이면 오르고 공급과잉이면 하락햇는데 지급은 장기적 공급부족 등 이유로 멀티플을 받아서 저평가 되고 있는게 맞나요?

Answer 1

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

말씀대로 삼성전자와 sk하이닉스를 바라보는 증권시장에서는 과거 단순한 사이클 산업에서 ai인프라의 핵심 솔루션 자산으로 바뀌며 기업가치 재평가가 진행중인데요. HBM이 구조적으로 공급 부족하고 빅테크 기업들도 최대 3~5년 단위 장기공급계약을 체결하면서 과거처럼 실적이 급락할 가능성이 줄어들었습니다.

Answer 2

안녕하세요. 권용욱 경제전문가입니다.

지금은 AI 사이클로 인해 메모리 사용 급증으로 인해 한정된 공급 물량으로 인해 쇼티지 상태라 수혜를 보고 있습니다. 현재 멀티플이 5이하 수준으로 상당히 저평가가 맞지만, 메모리가 사이클 산업으로 인식하다보니 그리 저평가가 아니라는 말도 있습니다. LTA 등으로 인해 이젠 사이클 산업이 아니다 라는 말도 있지만, 메모리는 어쩔수 없이 사이클 산업인 점은 맞는것 같습니다.