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스톡옵션 행사, 직원이 대량 행사하면 주가에 실제로 부담을 주나요?
스타트업 직원들이 보유한 스톡옵션을 한꺼번에 행사하고 매도하면 시장에 물량이 풀리면서 주가에 하방 압력을 줄 수 있다고 들었습니다. 실제로 이런 영향이 얼마나 큰지 궁금합니다
11개의 답변이 있어요!
안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.
직원들이 스톡옵션을 대량으로 행사하더라도 즉시 주가가 하락하지는 않으나, 신주 발행에 따른 기존 주주의 지분 희석과 행사 후 대규모 매도에 따른 매물 부담이 발생할 수 있습니다. 실제 주가에 미치는 영향은 비중과 시점에 따라 달라질 수 있습니다.
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채택된 답변안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
아무래도 시중에 새로운 주식이 한 순간에 풀리게 되면
주가에 부담이 실제로 됩니다.
그래서 스톡옵션 행사에 대해서 제한을 걸고 있는 것입니다.
안녕하세요. 이지선 경제전문가입니다.
스톡옵션은 직원이 미리 정해진 가격으로 회사 주식을 살 수 있는 권리입니다. 직원들이 옵션을 행사하면 회사의 발행주식수가 늘어나 기존 주주의 지분과 주당순이익이 희석될 수 있습니다. 특히 행사한 직원들이 곧바로 주식을 대량 매도하면 시장에 매도 물량이 늘어나 단기적인 주가 하락 압력이 생길 수 있습니다. 하지만 주가에 미치는 영향은 결국 행사, 매도 물량이 기존 거래량과 시가총액에서 얼마나큰지에 달려 있습니다. 하루 거래량이 많은 대형주라면 상당한 물량도 시장이 흡수할 수 있고 거래량이 적은 소형주에서 대규모 매도가 나오면 가격에 미치는 영향이 훨씬 커질 수 있겠습니다.
안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.
직원들이 스톡옵션을 대량 행사한 뒤 취득한 주식을 시장에서 한꺼번에 매도하면 단기적으로 주가에 부담이 될 수 있습니다. 회사가 신주를 발행하는 방식이라면 행사 단계에서 발행주식 수가 늘어 기존 주주의 지분가치가 희석될 수도 있습니다. 이후 직원들의 매도 물량까지 집중되면 수급 부담이 추가됩니다. 다만 전체 발행주식 대비 행사, 매도 물량이 작거나 시장의 매수세가 충분하다면 실제 주가 영향은 제한적일 수 있어 규모를 함께 봐야 합니다.
안녕하세요. 최진솔 경제전문가입니다.
이에 대해서는 주식 물량에 따라 다를듯 합니다. 만약에 대량이 시장에서 상당부분 차지할 정도라면 이에 대한 문제가 발생할 수도 있다고 생각합니다. 대부분의 주식들은 거래량이 있는데 스톡옵션으로 나오는 물량이 일일 거래대금을 초과하는 경우에는 수급에 문제가 생길 수도 있기 때문입니다.
감사합니다
안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.
스톡옵션의 대량 행사 및 매도는 신주 발행에 따른 주식 수 증가로 기존 주주들의 주당 가치가 희석되는 효과와 함께 시장에 대규모 차익 실현 매물이 한꺼번에 쏟아져 단기적인 주가 하방 압력을 높이는 원인입니다.
안녕하세요. 시호정 경제전문가입니다.
직원들의 대량 스톡옵션 행사와 매도는 실제로 주가에 단기적인 하방 압력을 주는 요인이 됩니다.
행사 후 납부해야 하는 막대한 세금을 마련하기 위해서 직원들은 즉시 주식을 장내에 매도하는 경우가 많은데 이 경우 갑자기 시장 매수세보다 많은 매도 물량이 풀리면 주가는 하락하게 됩니다.
또한 스톡옵션이 행사되면 신주가 발행되면서 총 발행 주식 수가 증가하여 이에 따라서 기존 주주들의 주식 가치가 희석되게 됩니다.
도움 되셨길 바랍니다.
안녕하세요. 정의준 경제전문가입니다.
실제로 2021년 말 경에 카카오페이 상장 직후 대표자및 주요 임원진이 스톡옵션을 행사해 취득한 주식 440억원 규모를 장중 일시 매도했습니다.
이로 인해 대표적인 내부자 먹튀 논란이 불거지며 주가가 단기간에 30~40% 이상 폭락했고,
기업 이미지와 주주 신뢰에 악영향을 줬습니다.
안녕하세요. 이종우 경제전문가입니다.
네, 만약에 직원들이 대량으로 스톡옵션을 행사 하게 되면 신주 발행으로 주식 수가 증가하기에 기존 주주의 지분과 주 당 이익이 희석 될 가능성이 있습니다.여기에 행사 직후 직원들이 주식을 매도 하면 실제 매도 물량까지 증가해서 단기적으로 주가에 부담을 주게 됩니다.
다만 영향은 행사 물량이 전체 발행 주식/평균 거래량 대비 얼마나 큰 지에 따라 달라집니다.
이에 스톱옵션 자체보다 미행사 옵션 규모와 행사 기간 그리고 예상 희석률과 실제 매도 가능 물량을 체크 하는 것이 필요 합니다.답변이 도움이 되셨기를 바랍니다.
안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.
결론적으로, 직원들이 스톡옵션을 대량으로 행사한 뒤 해당 주식을 시장에서 매도한다면 단기적으로 주가에 하방 압력을 줄 수 있는 것은 맞습니다. 다만 스톡옵션을 행사하는 것 자체가 곧바로 주가 하락을 의미하는 것은 아닙니다.
스톡옵션은 임직원이 미리 정해진 가격으로 회사 주식을 취득할 수 있는 권리입니다. 신주를 발행해 스톡옵션을 지급하는 방식이라면 발행주식 수가 증가하면서 기존 주주의 지분가치가 희석될 수 있습니다. 이후 직원들이 취득한 주식을 시장에서 한꺼번에 매도하면 매도 물량까지 증가하기 때문에 추가적인 주가 하락 압력이 발생할 수 있습니다.
특히 평소 거래량이 적은 스타트업이나 중소형주일수록 영향이 클 수 있습니다. 하루 거래량이 10만 주인 종목에서 스톡옵션 행사 물량 수십만 주가 단기간에 매물로 나온다면 시장에서 이를 소화하기 어려워 주가 변동성이 커질 수 있습니다. 반대로 거래량이 충분하거나 직원들이 장기간 보유한다면 영향은 제한적일 수 있습니다.
따라서 스톡옵션 관련 주가 영향을 판단할 때는 단순히 행사 여부만 보기보다 (1) 행사 물량이 전체 주식에서 차지하는 비중이 어느 정도인지, (2) 신주발행 여부, (3) 실제 시장 매도 물량, (4) 평소 거래량 대비 매도 규모를 함께 확인하는 것이 중요합니다.
결론적으로 대규모 스톡옵션 행사에는 주식가치 희석 가능성이 있고, 행사 물량이 실제로 대량 매도될 경우에는 수급 측면에서도 단기적인 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 다만 행사했다고 해서 직원들이 반드시 즉시 매도하는 것은 아니므로 전체 거래량 대비 실제 매도 규모까지 확인해야 합니다.
안녕하세요.
스톡옵션을 행사했다고 해서 주가가 바로 떨어지는 것은 아닙니다. 실제로 중요한 것은 행사 후 얼마나 많은 주식이 시장에 매도되느냐입니다.
신주가 발행되는 방식이라면 기존 주주의 지분과 주당이익이 희석될 수 있습니다. 여기에 직원들이 행사한 주식을 한꺼번에 매도하면 시장에 공급 물량이 늘어 단기적인 주가 하락 압력이 생길 수 있습니다.
특히 매도 물량이 평소 거래량에 비해 크거나 보호예수 해제 시점과 겹치면 영향이 더 커질 수 있습니다. 반대로 거래량이 많은 종목이거나 매도가 여러 차례로 나뉘어 진행되면 충격은 제한적일 수 있습니다.
따라서 스톡옵션이 주가에 미치는 영향을 볼 때는 스톡옵션 규모보다 실제 매도 물량, 유통주식 수, 하루 평균 거래량, 보호예수 해제 시점을 함께 보는 것이 중요합니다.
저의 답변이 도움이 되셨기를 희망합니다.