신주인수권부사채의 의미와 적정가격 평가방법은?

Question

BW라고 하는 신주인수권부사채의 특징은 무엇이고 발행을 위한 사전준비사항은 무엇이 있나요?BW 프리미엄평가방법은 어떻게 되나요?

전중진 경제전문가 · Accepted Answer

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.신주인수권부사채란 미리 정해진 가격으로 일정액의 신주를 인수할 수 있는 권리(warrant)가 붙은 채권을 말합니다.신주인수권부사채의 가격은 전환사채의 경우와 마찬가지로 주가가 행사가격보다 높아지면 주가와의 연동성이 강해지고 주가가 행사가격보다 낮아지면 채권으로서의 이율이 중시돼 형성됩니다.

김옥연 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김옥연 경제·금융전문가입니다.BW라고 하는 신주인수권부사채라는 것은 기존의 회사채에 콜옵션의 권리를 함께 부여한 채권을 말하는 것으로서, 회사채와 동일하게 채권이 발행되지만 일정한 조건을 충족하게 되는 경우 발행회사의 신주를 인수할 권리가 부여되는 채권을 의미해요.  신주인수권부사채는발행형태에 따라 사채와 신주인수권을 분리하여 양도할 수 있는 분리형과 사채와 신주인수권을 결합해서만 양도할 수 있는 비분리형으로 구분되어 발행되는데 사전 준비사항은 결국 이사회 결의와 이를 매수해줄 이를 찾는것이에요.

이철민 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 이철민 경제·금융전문가입니다.신주인수권부사채는 기업이 발행하는 채권의 일종으로, 채권 소지자에게 향후 일정 기간 동안 회사의 주식을 일정 가격으로 구매할 권리를 부여하는 증권입니다. 이는 주식 발행 시 자금 조달과 동시에 향후 주식 발행에 대한 권리를 부여함으로써, 기업과 투자자 간의 윈윈 상황을 조성하는 재무 도구입니다.신주인수권부사채의 주요 특징은 다음과 같습니다:주식 인수 권리: 신주인수권부사채는 소지자에게 기업의 주식을 향후 일정 가격으로 인수할 수 있는 권리를 제공합니다. 이는 향후 기업의 성장과 주가 상승에 따른 이익을 누릴 수 있는 장점을 제공합니다.행사 기간과 가격: 신주인수권부사채는 발행 시 행사 기간과 행사 가격이 명시되어 있습니다. 행사 기간은 주식을 인수할 수 있는 기간을 의미하며, 행사 가격은 인수할 주식의 가격을 의미합니다적정가격 평가 방법은 다양한 요소를 고려하여 신주인수권부사채의 적정 가격을 평가하는 방법입니다. 주요한 평가 방법은 다음과 같습니다:Black-Scholes 모형: Black-Scholes 모형은 옵션 가격 평가 모형으로, 신주인수권부사채도 옵션과 유사한 특성을 가지기 때문에 이를 적용할 수 있습니다. 이 모형은 주식 가격, 행사 가격, 행사 기간, 이자율, 변동성 등의 변수를 고려하여 적정 가격을 계산합니다.재무 모형: 재무 모형은 기업의 재무 정보와 예상 성장률 등을 고려하여 신주인수권부사채의 가치를 평가하는 방법입니다. 이는 기업의 현재 가치와 향후 성장 가능성을 고려하여 가격을 산정합니다.비교 분석: 비교 분석은 유사한 기업이나 증권의 거래 정보를 바탕으로 신주인수권부사채의 가치를 추정하는 방법입니다. 이는 시장에서 유사한 증권의 거래 가격을 분석하고, 기업의 성장 가능성과 비교하여 가격을 평가합니다.

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신주인수권부사채의 의미와 적정가격 평가방법은?