종전 협정과 주식은 직접적인 관계가 있습니다. 전쟁이 끝나면 지정학적 리스크가 낮아져 투자자들의 위험 회피 심리가 줄어 들고 주식 같은 위험자산으로 자금이 유입됩니다. 전쟁 중에는 불확실성 때문에 현금이나 금으로 도망가던 자금이 돌아오는 구조입니다. 유가 변동이 없었던 이유는 종전 기대감이 이미 선반영됐거나 호르무즈 해협 문제가 완전히 해결되지 않아서입니다. 주식은 미래 기대감을 먼저 반영하기 때문에 협정 발표 전부터 오르는 경우가 많습니다.
주식시장이 가장 싫어하는 전쟁리스크가 사람짐과 동시에 무너진 인프라를 복구하는 수백조원 규모의 재건 사업 기대감으로 건설, 중장비, 철강 등 특정 수혜주에 글로벌 자금이 쏠리며 급등하게 됩니다. 지정학적 위험이 사라지면 국가 신용도가 안정되고 환율이 하향 안정화 되어 그동안 위험 자산으로 분류되어 저평가받았던 국가나 주변국 증시로 외국인 투자자의 자금이 대거 유입됩니다. 유가가 잠잠했던 이유는 원유 시장은 종전 가능성을 수개월 전부터 가격에 이미 선반영해둔 상태이며 공급망 다변화와 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 감소 압력이 더 크게 작용했기 때문에 주가와 다르게 큰 변동이 없는 것입니다.