선물시장과 현물 사이 차익거래는 어떻게 하는가요?

Question

차익거래를 목적으로 선물거래를 한다고 배웠는데요. 투기적 거래와 차이가 뭔지 헷갈려요. 현물 시장이 가격이 5만 원이고 같은 주식의 선물 가격이 9만 원이라면 어떤 포지션을 취하는 게 올바른 투자방법인가요?

Answer 1

안녕하세요. 홍성택 경제전문가입니다.

현물 가격이 5만 원이고 선물 가격이 9만 원인 경우, 차익거래를 통해 수익을 얻기 위해서는 다음과 같은 절차를 따릅니다.

먼저, 현물 시장에서 주식을 5만 원에 매수합니다. 이때, 주식의 실제 소유권을 확보하게 되며, 이후 선물 시장에서 해당 주식을 9만 원에 매도합니다. 이 두 거래를 동시에 진행함으로써, 가격 차이를 이용한 수익을 확보할 수 있습니다. 선물 계약이 만기될 때, 주식의 현물 가격이 5만 원으로 유지된다면, 선물 계약에서 9만 원을 받고 주식을 5만 원에 인도하여 4만 원의 차익을 실현하게 됩니다.

반면, 투기적 거래는 가격 변동에 대한 예측을 바탕으로 이익을 추구하는 방식입니다. 투기자는 시장의 방향성을 예측하고, 가격이 오를 것이라고 판단하면 매수하고, 반대로 가격이 하락할 것이라고 판단하면 매도하는 전략을 취합니다. 이 과정에서 발생하는 손익은 예측의 정확성에 따라 달라지며, 따라서 더 높은 위험을 감수해야 합니다.

결론적으로, 차익거래는 가격 차이를 이용해 무위험 수익을 추구하는 반면, 투기적 거래는 시장의 변동성을 이용해 이익을 추구하는 방식으로, 두 거래 방식은 그 목적과 위험 수준에서 명확한 차이를 보입니다. 현물 가격이 5만 원이고 선물 가격이 9만 원일 때, 차익거래를 통해 수익을 얻기 위해서는 현물 매수와 선물 매도를 동시에 진행하는 것이 올바른 투자 방법입니다.

Answer 2

안녕하세요. 정진우 경제전문가입니다.

선물시장과 현물 시장 간의 차익거래는 두 시장 간 가격 차이를 이용해 이익을 얻는 전략입니다. 예를 들면 현물 가격이 5만 원이고 같은 주식의 선물 가격이 9만 원이라면 이 차이를 이용해 수익을 낼 수 있습니다. 이 경우 올바른 전략은 현물 시장에서 주식을 사서 보유하고 동시에 선물 시장에서 주식을 공매도 하는 것입니다. 시간이 지나면서 선물 가격이 현물 가격으로 수렴하게 되면 선물 매도 포지션에서 이익을 실현하게 되고 결과적으로 가격 차이에서 이익을 얻게 됩니다.​