답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 저번주 오픈 AI의 추론모델에 대해서 토큰비용을 절반으로 줄였다는 기술발표소식과 그리고 블랙스톤의 자회사 QTS의 AI데이터센터 투자철회 거기다가 메타가 정확히는 유휴설비에 대한 AI데이터센터를 임대하여 수익화하겟다는 네오클라우드 사업을 추진하겠다는 (미국의 코어위브사업모델) 소식이 결국 AI데이터센터의 투자가 줄어드는게 아니냐 이는 피크아웃이 아니냐라는 의견이 지배하면서 미국의 반도체 기업이 이틀간 폭락 한국도 이러한 여파에서 급락했던것입니다. 그렇다면 금요일 오후들어서 크게 반등한것에 대해서도 조사가 필요합니다. 이는 우선적으로 오픈 AI의 경우 사실상 한번 이슈가 되엇더 구글 터보퀀트기술과 동일한 노이즈로 해석하고 있고 즉 이러한 기술자체가 현재의 공급 숏티지를 해결하는게 아닌 토큰비용을 감소시키면서 대중화할 수 있는 모델을 만든것이므로 이부분은 크게 이슈가 되진 않았습니다.또한 QTS도 주민들의 반대로 철회를 한것이엇으며 메타의 임대사업도 정확하게는 블룸버그에서 나온 소식이지 메타가 공식적으로 하겠다고 입장을 발표하지 않앗으며 5월말에 저거버크가 임대사업을 고려해보겠다고 이야기햇을 뿐입니다. 다만 이 임대사업도 깊게 들어가다보면 현재 메타의 경우 과거 구형모델인 H200이하의 HBM모델이 장착된 AI데이터센터는 현재 유휴설비가 많은편이고 그러다보니 이를 중국의 LLM모델엔진을 사용하고 잇는 업체들을 중심으로 수익화해서 고려해보는것으로 판단됩니다. 그러나 현재 숏티지가 발생하는곳은 HBM3E이상의 고급형 모델 엔진을 사용하는 고컴퓨팅이 필요한 AI데이터센터는 심각한 숏티지이며 이로인해서 6월말에 구글의 제미나이는 메타가 자사의 클라우드에 아예 사용못하도록 접근을 막을정도로 심각하게 숏티지입니다. 그러다보니 구글이나 각종 메타 하이퍼스켈일러들이 2분기에도 대규모 유상증자와 채권을 발행해서 투자가 진행중이며 메타도 구체적으로 AI투자를 줄이겠다고 하지도 않앗으며 또한 현재 뒤쳐지고 있는 MS도 최근의 AI투자를 추가적으로 계획하고 있다는 점입니다. 이런 측면에서 고려한다면 현재는 노이즈로 보는게 맞다고 판단됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 변동성은 오히려 과거역사를 보게되면 항상 하락장보다 상승추세에서 변동성이 더 컸습니다. 즉 일반적인 위기가 나오는 급락장이 아닌 긴기간이어진 하락추세와 주도주 중심의 상승추세에서는 지수기준으로 10~20%가 빠지는 강한조정이 1년에 2번정도 나오는게 통계적으로 매우 일반적입니다. 이경우 주도주의 경우 지수보다 베타가 1.5배 2배이상 더 높은경우가 많다보니 이말은 20~30%이상 급락하는 경우가 흔하다는 이야기입니다. 이는 미국도 주도주중심의 장세에서도 흔하고 한국도 마찬가지입니다. 이는 그만큼 상승장에서 주도주심으로 수급이 몰리기 때문이며 그만큼 지수의 하락이 나오게 되면 거래와 수급이 주도주 중심으로 이루어지다보니 이들의 수급이 강하게 차익매물이 나오다보니 변동성이 크게 나오는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 미국의 경우 가장 최근 근원 PCE가 4.2%로 변동성이 높은 에너지나 식료품을 제외시에도 높은 수치가 나왔습니다 한국의 경우에도 6월의 CPI는 3.2%가 나오는등 두개월 연속 3%이상의 흐름을 보였습니다. 이는 결국 한국은 두바이유에 의존하고 있으며 천연가스도 마찬가지로서 에너지 가격의 급등과 그리고 높은 환율로 인한 수입물가의 상승이 문제입니다. 다만 하반기부터는 국제유가가 조금씩 낮아지고 있는추세이므로 이런 부분이 점차 완화는 되긴 하겠으나 여전히 환율이 높게 유지되고 있고 근본적으로 한국은 두바이유 의존도가 80%가 넘는데 호르무즈해협 자체가 봉쇄가 완화가 되지 않는이상은 해결될 문제가 아니므로 결국 내년도에나 물가하락을 기대할 수 있습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 액면가는 아무의미 없는 수치입니다. 주식은 무조건 시가총액으로 비교하지 액면가로 비교하지 않습니다 그렇기 때문에 항상 비교는 시가총액으로 비교하는것이며 주식발행수를 낮게하면 액면가는 언제든 크게할 수 있습니다. 예를들어 액면가가 고평가를 받고 밸류에이션을 높게 받았다고하면 삼성전자나 많은 기업들이 주가가 올라가면서 주식을 분할하거나 액면분할을 하였는데 분할이 아니라 액면병합을 했을겁니다. 즉 그냥 쉽게 생각하셔도 무조건 시가총액이 높은 주식이 좋은것이며 모든 밸류에이션은 시가총액을 기준으로 하는것이지 액면가로 기준으로 하지 않습니다. 이건 CEO나 기업의 IR팀 모두 마찬가지입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 현재 삼성전자의 평균 영업이익 컨센서스는 대략적으로 86~90조원내외입니다. 매출은 약 170조원 내외로 보시면됩니다. 그리고 현재 PER은 2분기 기준으로 예상수치는 PER 10배수준으로 EPS도 3만원내외로 보시면됩니다. 다만 하반기에 영업이익이 100조원이상이 나올것으로 보기에 하반기 실적을 다 고려할경우 26년도 PER은 30만원 주가내외로 7~8배정도보는게 일반적입니다. 다만 현재 문제가 되는것은 성과급에 대해서 이번이 삼성전자가 처음으로 충당금을 설정하는것이기에 애널리스트들이 정확하게 예측을 못하며 의견들이 너무 갈리기에 현재의 컨센서스와 상당한 차이를 볼 수 있기에 실제 잠정실적은 나와봐야 알것같습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.이번 이번주에는 확정실적이 아닌 잠정실적을 먼저 발표합니다. 현재 예정은 7월 7일 화요일로 예정되어있습니다 1분기에도 8시~9시사이 정도에 잠정실적을 발표하였으며, 아마 이번 잠정실적도 정규장이 시작하기전에 발표할것으로 보입니다. 그리고 2~3주뒤에 확정실적 발표 및 본격적인 세부 사업부에 대한 실적과 그리고 향후 컨퍼런스콜이 있을예정이므로 확정 실적 발표일도 매우 중요합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 만약 가격을 내리게 될경우 다시 올려버리면 가격저항이 생겨버립니다. 거기다가 가격에 대해서 정부나 공정위등이 매우 엄격하게 관리하고 잇기 대문에 함부로 가격을 내리거나 올리는 정책을 하는건 업체측에선 부담스러운 편이며 그리고 1+1과 같이 해버리면 소비자들은 50%나 할인하다고 생각해서 심리적으로도 가격을 내리는것보다 더 효과적입니다. 그렇기 때문에 마케팅전략이자 그리고 구매자들의 심리적인 면을 노려서 1+1이나 2+1정책을 고수하는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.단순히 자본이 많다고 만들수 있었으면 제2의 TSMC 제2의 삼성전자가 우후 죽순 나왔을것입니다. 우선 유럽은 이미 반도체는 고사하고 제조업 경쟁력 자체가 없습니다. 이미 오래전부터 고임금으로 인하여 중국이나 아시아 국가에게 기술력이나 임금 그리고 생태계자체가 붕괴되어 제조업 자체가 경쟁력이 없으며, 기본적으로 인력들이 아시아국가처럼 더 열심히 일하는 구조도 아닙니다. 이를 단편적으로 아는게 몇년전 유럽쪽에서 독일기업들이 2차전지를 공장을 합작하여 제조설비를 투자하였지만 작년에 다 파산하고 실패하였으며 자율주행도 폭크스바겐이 천문학적인 투자를 다 실패하면서 이제는 중국쪽의 합작을 통해서 소프트웨어 기술력을 다 뺴앗기는 즉 반도체보다 훨씬 기술력이 떨어지는 곳도 경쟁력 자체가 없는곳입니다. 유럽의 제조업쪽은 그나마 독일이지만 독일도 지금 중국에게 잠식당하는 수준이며, 미국은 원래부터 제조업 경쟁력이 없는 국가입니다. 제조업이라는게 결국 단순히 원천기술만이 중요한게 아니라 그만한 설비와 각종 밸류체인 노동환경 모든게 갖춰야 하며 네트워크망과 그리고 반도체는 이미 완전히 첨단기술은 대만과 한국내 핵심공장이 자국내에 잇다보니 따라갈래야 따라갈수가 없으며 최근이 인텔이 그동안 천문학적인 투자와 미국에서의 대놓고 밀어주기로도 대만의 TSMC를 따라가지못하는것을 보면 알 수있는 사실입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 시장금리는 작년 8~9월경에 2.4%내외의 흐름에서 현재 상반기까지 가파르게 상승하면서 3.5%내외의 흐름을 보이고 있습니다. 즉 시장금리는 이미 기준금리인 2.5%의 24년도부터 이어져온 동결을 이미 인상해서 반영하고 있고 그러면서 시장에서는 이미 하반기에 2차례 금리인상을 기정사실로 받아들이고 있습니다. 다만 이 시기는 정확하게 예측을 하지 않고 있고 대략적으로 보기엔 하반기 4번의 금통위가 있는데 7월 보다는 8월27일이나 10월 22일 한차례가 예상되며 마지막 11월 26일에 금리인상이 한차례 더 있을것으로 봅니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 결론부터 말씀드리면 불가능합니다. ISA계좌는 국내주식에 상장되어있는 주식이나 ETF 리츠만 해당됩니다. 즉 해외에 직접적으로 상장되어있는 미국주식은 살수가 없습니다. ISA계좌로는 해외자산을 사고 싶다면 국내주식의 해외주식을 추종하는 상품을 살수 밖에 없습니다. 대신 이경우 매매차익에 대해서 배당수익으로 분류가 되고 배당수익은 15.4%가 과세가 되니 비과세 혜택과 절세혜택을 받을 수 있으므로 이쪽이 대안이 될 수 있습니다.