답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 하락장이 단순히 하락장이 아니라 7월의 하락률이 한떄 저점기준으로 -35%에 가까운 수준이었는데 이는 IMF 외환위기와 2008년 금융위기때보다 더한 하락으로 역대 최고의 하락률이 단기간에 나왔다는 점입니다. 결국 반등으로 마감하여 -22%의 하락으로 마감하였는데 6월이후 7월까지의 하락률은 2020년 코로나 당시정점일때의 하락시기와 비슷한 추이로 하락했기에 심각한 상황이 맞습니다. 특히 그과정에서 개인들의 레버리지와 신용매매가 크게 증가했었는데 이 자금들이 대다수 청산되면서 폭락세를 보였으며 그과정에서 현재 많은 개인투자자들의 큰 손실이 이어졌고 그러면서 고객예탁금도 몇십조원이 줄어드는등 단기간에 매우 심각한 후폭풍을 보인게 사실입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.개인적인 시각으로 말씀드리면 추세적으로 달러가 약세를 이어가면서 환율이 1300원대로 떨어질것으로 보이진 않습니다. 최근의 하락세가 강했던 미국이 최근 일본의 외환시장의 개입을 용인하고 엔화강세를 시장에서 인위적으로 개입하길 원하면서 엔화가 빠르게 상승하면서 엔화와 동조화를 보이는 원화가 빠르게 상승한 효과가 매우 큽니다. 이는 단기적인 요인으로 봐야지 장기적인 요인으로 보기가 힘듭니다. 그런 측면에서 원화가 추세적으로 상승할 가능성은 낮아보이며 거기다가 최근에 다시 미국의 기준금리 인상 가능성이 높아지고 있고 그러면서 미국의 시장금리가 빠르게 올라갈 가능성이 존재하기 때문에 이경우 달러인덱스의 상승으로 달러가치의 상승과 그리고 장기적으로 미국의 잠재성장률이 한국보다 높다는 요인과 대미투자가 집중되는 시기이므로 환율이 추세적인 하락보다는 반등의 우세가 더 강하다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.네 맞습니다 월가에서는 주요 리서치기관들이 7월의 하락은 분명 수급적인 요인이며 상반기부터 미국의 레오폴드를 비롯한 상당수 AI와 반도체섹터를 추종하는 자금이 레버리지성으로 몇배로 커가며 시장을 급등시켰고 이에 6월이후 반대포지션인 공매도세력이 본격으로 매도세에 나서면서 하락한 요인으로 지적하고 있습니다 어제도 샌디스크가 장기계약으로 분기가이던스 하나 미달에 해있다는 이유 주요 반도체섹터의 지나친 눈높이로 무엇하나 미달하면 이를 빌미로 강하게 매도하는 수급적인요인이 훨씬 큰게 맞습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.그사람은 원래 2008년금융위기 단 한번 빅숏트로 성공하고 항상 시장을 부정적으로 전망하였고 성과도 그후로 전혀 좋지도 못하며 매번 대폭락을 예고했고 특히 2000년대이후론 매번 시장에 대해서 부정적이고 빅테크나 기술주에 대해선 거품론만 주장한 사람입니다 즉 주요 월가의 시각과는 반대되는 사람이고 월가의 주요리서치보다 성과도 훨씬 좋지 못하니 걸러서 들으시는게 좋습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.주가에서 펀더멘탈도 중요한요소지만 단기와 중기추세에선 기술적인흐름와 수급으로인한 변화가 오히려 더 중요하고 크게 영향을 미칩니다 현재 주요 반도체섹터는 고점대비 마이너스 40프로에서 50프로가까이 하락하였고 이는 기술적으로 이미 하락추세로 접어들었다는 말이며 그과정에서 주요 매수주체였던 미국의 주요 AI와 반도체를 추종하는 헷지펀드나 사모펀드가 청산되거나 레버리지 비율을 급격히 줄였고 한국에서도 주요기관이나 개인들의 매수주체가 급격히 줄고 신용물량과 레버리지자금이 다 빠져나가면서 현재 적극적인 매수주체는 없고 공매도세력와 기존의 단기적으로 들어오며 물려있는 매물이 지속 매물을 내놓으며 쉽게 상승하기가 힘든구조인것입니다 즉 지금은 전저점을 이탈하지 않고 기간조정으로 이어지는 흐름으로 보는게 가장 합리적이지 갑자기 여기서 V자반등은 지나친 낙관으로 보입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.쉽게 생각하시면 됩니다 미국은 패권국가이고 경제가 항상 우상향해왔으며 그리고 전세계에서 자본시장이 가장 발달된 국가이며 주주자본이 가장 우선시되는 국가입니다 이런 패권국가에서 핵심 대표 상장기업들이 상장된게 S&P500지수와 나스닥기술주입니다. 그런상황에서 주주환원이 가장 높은 국가와 주주환원이 미국이다보니 우상향하는 그래프는 당연한 그림입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.완전히 뚜렷한 이유는 없으나 우선 미국증시도 필라델피아 반도체지수가 1.4%가 하락하였고 전반적으로 반도체 증시가 약세를 보이면서 국내 증시도 시초부터 약세로 시작하였습니다. 거기다가 샌디스크가 실적을 발표했는데 2분기 어닝서프라즈임에도 분기 가이던스가 장기계약 비중이 높아지면서 기대치를 하회한 가이던스를 제시하면서 시장에서 본격적으로 매물이 나오면서 애프터마켓에서 크게 하락하면서 국내 반도체의 약세를 불러일으켰고 이부분이 시장의 우려로 작용하면서 매물이 나오는계기가 되었습니다 거기다가 하이닉스의 경우 기대하던 주주환원에 대한 내용은 전혀 나오지 않고 보유한 자회사 솔리다임에 대한 프리IPO에 대한 이야기가 나오며 이는 오히려 주주훼손에 중복상장 문제라 하이닉스에게 있어서 더더욱 악재로 작동했습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 해당 펀드는 헤지펀드 인데 해당 헤지펀드를 설립한 사람은 오픈 AI를 다니다가 퇴사한 20대 청년으로 레오폴드 아브레너라는 인물로서 시추에이셔널 어웨어니스라는 보고서를 발표하며 주목받게 되었으며 그러면서 이 이름을 딴 헷지펀드를 설립하고 여기에서 모집된 자금으로 AI에 섹터에 집중 된 투자를 하였는데 문제는 올해 상반기까지 여기에 자기자본이외에 추가적으로 파생상품을 활용하여 4배이상의 레버리지형태로 AI에 집중된 투자를 하면서 올해 6월 상반기까지 한때 400%가 넘는 수익률을 보이며 스타덤에 오르고 주목받은 헤지펀드였던것입니다. 문제는 여기에서 과도한 레버리지에 롱으로 AI관련된 섹터에 배팅하였는데 문제는 이러한 레버리지 형태가 급격히커지고 이뿐만 아니라 월가의 많은 헤지펀드들이 레버리지형태로 집중된 투자를 보였는데 이걸 반대편에 알게된 헷지펀드나 사모펀드들이 6월이후부터 본격적으로 공매도와 AI섹터에 집중된 매도를 보였는데 그러면서 급격하게 급락을 보이면서 이들 자금에서 레버리지성 자금에서 급격한 손실이 나면서 하나씩 손절매가 나오기 시작했고 점저 변동성 커지며 하락세가 더 심하다보니 이들 레버리지성 헤지펀드들이 하나씩 청산이 나기 시작하였습니다. 그러다가 이번에 주목받았던 레오폴드의 헤지펀드까지 결국 손실규모를 감당을 못하고 강제청산이 발생하면서 시장에서 문제가 된것이며 결국 해당 펀드를 유지하기위해서는 강제 마진콜이라는 즉 추가담보금이 필요한 상황에서 더이상 버티지 못하고 대다수의 현재 포트폴리오를 시타델에게 넘기게 되었고 현재는 일부의 포트폴리오만 자기자본으로 운용하고 있는 상황입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.정확히 ISA 통장혜택을 줄이는것은 아닙니다. 혜택을 늘려주는것은 맞으나 반대로 투자자의 투자선택범위를 줄여버리니 이부분에 대한 혜택을 줄인다고도 볼 수 있습니다. 즉 혜택을 늘어나는 부분은 200만원 비과세한도를 아예 무제한으로 늘려주는것이며 전체 한도금액도 2억원까지 상향시킨 상황입니다. 다만 가장 큰 문제는 국내상장 ETF상품중에서 해외자산에 투자하는것을 원척적으로 막아버리는게 문제가 되는것이며 이말은 결론적으로 국내주식에 투자를 유도하기 위한 정책이라는것입니다. 국내와 미국증시의 차이점은 미국증시는 안정적인 우상향하는 자본시장이고 국내처럼 특정 사이클에 갖힌다거나 하는 증시가 아니라는 점이며 그만큼 안정성과 주주환원이 매우 높은 증시라는 점입니다. 그런 측면에서 문제가 있는것이지 일단 국내증시가 좋다 미국증시가 좋다 뭐라고 정답은 없으며 한국증시는 미국증시와 다르게 폭발적인 상승 모멘텀은 갖고 있는 증시이기는 하다는 점입니다. 현재 정부가 국내 증시 투자를 유도하는것은 국내에 자본시장을 키우고 기업들이 이 자본시장을 통해서 자본조달을 하고 국내 투자를 유도하려고 하는것이지만 문제는 현재 국내의 주요기업들은 국내의 투자가 아니라 해외로의 직접투자를 늘리고 있기에 이부분까지 정부가 추가적으로 개선시키지 않은 이상은 정부가 유도하는 투자가 제대로 나오지 않을 가능성도 매우 높습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.만기주기 짧아진다는 의미를 구체적으로 우선 해석하면 현재의 기초자산을 기초로 하는 콜옵션을 더 자주팔고 있고 더 자주 갈아타고 있다는 의미입니다. 옵션의 가치의 경우 변동성이 클수록 만기가 긴 시간가치 클수록 옵션의 가격이 높습니다. 즉 이는 만기가 짧은 콜옵션으로 상품을 구성하여 콜옵션을 자주 팔고 갈아탄다는 의미이며 최근에는 한달짜리가 아닌 일주일 짜리의 만기가 짧은 콜옵션상품으로 주로 옮겨가는 중인데 이럴경우 주간짜리 옵션은 월간옵션짜리 보다 보통 가격이 절반 수준에 해당하고 그만큼 가격변동성이 낮기 때문에 위클리 옵션으로 갈아타면서 옵션의 프리미엄도 다소 낮고 자주 팔음으로써 이를 통해서 분배도 더 적극적으로 하면서 목표하는 분배율에 맞출 수 있기 때문에 만기주기가 짧은 형태로 바꿔가고 있는 추세입니다.