가상자산 프로젝트의 락업 해제(Unlocking)

Question

가상자산 프로젝트의 락업 해제(Unlocking) 일정이 다가올 때 유통 물량 증가가 가격에 주는 하방 압력을 분석하는 방법은 무엇인가요?

Answer 1

안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.

락업은 팀·초기 투자자·재단 등에 배정된 토큰을 일정 기간 거래하지 못하도록 묶어두는 장치입니다. 일정 시점이 되면 이 제한이 풀리는데, 이를 Unlock이라고 합니다. 기존 유통량 대비 Unlock 비율을 보는 것이 가장 먼저이겠죠.

그 다음으로 봐야할 것은 주체별 파악입니다. 프라이빗 세일이나 시드 라운드에 참여한 투자자들의 물량은 진입 단가가 현재가보다 현저히 낮기 때문에 해제 직후 수익 실현(매도)에 나설 확률이 가장 높겠죠. 반면에 예치 보상이나 생태계 육성을 위해 할당된 물량은 보통 점진적으로 시장에 유입되므로 당장의 직접적인 급락 압력으로 작용할 가능성은 상대적으로 낮습니다.

그리고, 이 정보를 시장이 알고 있었는지, 그에 따라 시장이 반영했는지도 파악할 필요가 있습니다. 시장이 모르는 정보라면 변동성이 커질 수 있기 때문입니다.

Answer 2

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

가상자산 프로젝트의 락업 해제 시 가격 하방 압려을 분석하는 방법으로는 해제 물량의 정량적 규모, 수혜 주체의 성격, 온체인 이동 및 시장 유동성 등 핵심지표를 판단해야 하는데요. 먼저 단기 유통량 증가율과 일평균 거래량 대비 해제 물량 배수를 확인하고, 이어서 해제 주체가 팀초기 투자자일 경우 원가 대비 현 주가의 멀티플이 높아 직도입 매도 압력이 큰지, 생태계 보상이나 리저브 물량은 추역이 상대적으로 낮다는 점도 고려해야합니다. 마지막으로 해제된 지갑에서 CEX 입금 지갑으로 자금이 이동하는 실질적 매도 의도와 선제적 선반영 매도로 인한 이벤트 30일 전후의 선물 미결제약정과 수수료 변화도 분석해야 합니다.

Answer 3

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

락업해제로 풀리는 코인의 양이 현재 시중에 유통되는 물량의 몇프로나 되는지 확인하여 대규모 매도가능성을 파악해야합니다 그리고 그 물량을 받는 주체가 초기 투자자나 개발팀인지 확인하는 것도 좋습니다

Answer 4

안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.

락업 해제 시 가격 하방 압력을 분석하려면 먼저 전체 발행량 대비 해제되는 물량의 비율을 확인해야 합니다. 한 번에 풀리는 물량이 현재 시장 유통량의 5%를 넘어가면 가격에 상당한 충격을 줄 수 있습니다. 해제된 물량을 받아가는 주체가 초기 투자자인지 팀원인지 마케팅 물량인지 분류해야 합니다. 초기 벤처캐피탈이나 엔젤 투자자의 물량은 시장에 즉시 매물로 나올 확률이 매우 높습니다. 반면 프로젝트 팀이나 어드바이저의 물량은 신뢰도 유지를 위해 바로 매도하지 않는 경향이 있습니다. 현재 거래소들의 일일 평균 거래 대금과 해제 물량의 가치를 직접 비교해봅니다. 하루 거래 대금이 50억 원인데 100억 원 규모의 물량이 풀린다면 시장이 이를 소화하기 어렵습니다.

Answer 5

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

가상자산의 락업 해제 일정이 다가올 때 유통 물량 증가가 가격에

주는 하방 압력을 분석하는 것으로는

해제되는 락업 물량의 수량의 규모를 파악하고

매두 주체가 어떤 성향을 갖고 있는지

그리고 현재의 시장 거래량을 종합적으로 보셔야 합니다.