일본의 2분기 성장률을 속보치보다 높은 1.4%로 상향했는데 금리인상의 가능성이 높아졌다고 할 수 있나요?

Question

일본의 2분기 성장률이 속보치에서는 1.1%였다가 1.4%로 상향을 했습니다

그러나 예상치보다는 낮아서

금리인상의 가능성에 대한 말들이 많던데

현재 일본의 경제 상황상

또 금리인상을 할 가능성이 높아진 건가요?

일본의 금리인상은 미국 경제에도 타격을 줄 수 있는데

현실적으로 일본의 금리인상 가능성이 동결보다 높은 상태인가요?

Answer 1

안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.

이번 2분기 GDP 상향은 일본은행의 금리인상 가능성을 높이는 재료가 맞고, 현재로서는 9월 회의에서 ‘동결’보다 ‘25bp 인상’ 쪽에 시장의 무게가 훨씬 더 실려 있습니다. 다만 GDP가 1.1%에서 1.4%로 상향된 것 자체가 결정적인 이유라기보다는, 최근 물가·임금·엔화·BOJ 발언이 함께 인상 쪽으로 기울고 있다는 점이 더 중요합니다.

2024년 8월 엔 캐리 트레이드가 발생하면서 시장이 놀란 부분이 있지만, 일본은 그동안의 디플레이션에서 벗어나 인플레이션 시대에 접어들면서 금리를 적절히 인상하면서 경제가 성장할 수 있도록 유도하는 정책을 펼쳐왔습니다. 아마 대부분의 중앙은행처럼 적절한 물가 상승과 동시에 투자와 소비를 증가시켜 경제를 활성화시키는 것을 목표로 하겠죠.

하지만, 일본의 기준금리를 급격히 올려버리면 2024년 엔 캐리 트레이드 때처럼 시장의 변동성을 줄 수 있습니다. 미일 금리차가 커질수록 일본 박에 있던 자금이 돌아올 유인이 많아지게 되기 때문이죠. 이러한 부분을 방지하기 위해 시장에 소통하며 금리 인상을 천천히 했다는 점과, 인플레이션이 지속되고 있다는 점, GDP 성장률이 좋게 나오고 있다는 점 등 현재 상황만 놓고 본다면 충분히 금리 인상이 가능한 수준이라고 생각합니다. 물론, 상황은 계속 지켜봐야겠지만요.

Answer 2

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

일단 일본의 2분기 성장률이 기대치 보다 높게 나오게 되면

금리 인상을 할 수 있는 여력이 더 생긴 것이기에

금리 인상의 가능성 차원에서는

더 높아진 것이 사실일 것입니다.

Answer 3

안녕하세요. 최현빈 경제전문가입니다.

• 네 금리인상의 명분을 만들기 위한 빌드업으로 보이고 있습니다.

• 기준금리는 상승시키려면 현재 경제가 탄탄하다는 증거가 필요하고 물가가 높다는 것을 보여야 합니다

• 물가는 이전과 비교해 엄청 커지지 않았기에 경제 성장율을 근거로 금리를 올리려 하고 있습니다

감사합니다.

Answer 4

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
우선 여전히 금리인상 가능성은 90%가 훌쩍 넘을정도로 이미 기정사실화로 보고 있습니다. 그리고 현재 성장률에 대한 의견은 컨센서스 미달에 대한 의견이라기 보다는 향후 잠재성장률 대비 수준이며 잠재성장률이 0.5프로 안팎인데 1.4%의 상향은 그보다 한참위이며 3분기 연속 플러스 성장으로 이미 디플레이션을 벗어난 모습입니다.
즉 현재 일본의 기준금리는 1%로이며 이미 기준을 한참 초과한 성장률입니다. 무엇보다 문제는 임금지표인데 최근 들어서 일본의 임금이 가파르게 올라가고 있는데 7월 명목임금이 무려 전년대비 4.7%나 오르면서 30년대비 가장 높게 오른 추세라는 점입니다 그러면서 물가도 지속적으로 오르고 있고 한국처럼 에너지비용의 상승이 우려가 되고 있는게 문제입니다. 바로 이러한 부분때문에 9월들어서 금리인상 가능성이 더 높아지고 지금은 사실상 90%를 한참 초과한 상황으로 집계가 되고 있어서 사실상 기정사실화로 보는것입니다.