경제
까칠한호저172
한국은 왜 지금까지 행동주의 펀드들이 힘을 못썼나요?
최근 들어서 한국의 기업 주주가치 재고를 하며 행동주의 펀드들이 힘을 쓰고 있는데요. 그런데 한국은 왜 지금까지 행동주의 펀드들이 힘을 못썼나요?
7개의 답변이 있어요!
안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
질문해주신 한국에서 행동주의 펀드들이 힘을 못쓰는 이유에 대한 내용입니다.
아무래도 행동주의 펀드가 그렇게 큰 규모를 이루지 못했기에
기업에 큰 영향을 미치지 못해서 그런 것이 아닐까 합니다.
안녕하세요. 최현빈 경제전문가입니다.
정부에서 기업을 지켜줬기 때문이라고 볼 수 있습니다
행동주의 펀드들이 공격적으로 의결권을 내세워도 현재 상법상으로 버틸 수 있는 근거가 있기 때문에 묵살되어 왔습니다
그러나 이제는 상법도 개정되었고 행동주의펀드들의 말이 먹혀갈 수 있습니다
감사합니다.
안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.
한국에서 행동주의 펀드가 힘을 못 쓴 핵심 이유는 오너 중심의 지배구조 때문입니다. 순환출자와 낮은 지분으로도 경영권을 유지하는 구조라 외부 주주가 아무리 지분을 모아도 의사결정을 바꾸기 어려웠습니다. 또한 기관투자자들이 기업과의 관계를 의식해 적극적 주주권 행사를 꺼렸고, 법적, 제도적 주주권 보호 장치도 미흡했습니다. 최근 밸류업 정책과 자사주 소각 의무화로 환경이 바뀌면서 행동주의 펀드의 영향력이 커지고 있습니다.
안녕하세요. 시호정 경제전문가입니다.
한국 기업들은 대주주 일가가 그룹 전체를 쥐고 있는 구조가 보편적이다 보니 외부 투자자들이 지분을 사서
목소리를 내도 주주제안이 통과되기 어려웠습니다.
또한 외환위기 직후에 들어온 외국계 펀드들은 단기 차익만 챙겨 떠나게 되면서 부정적인 인식이 강해졌습니다.
또한 그동안 대한민국의 상법은 이사의 책임을 회사에 한정했기 때문에 주주들이 힘을 모으기 한정적 이었습니다.
최근 정부의 상법개정, 밸류업 프로그램들을 통해 소액 주주들의 권리 의식이 높아지면서 행동주의 펀드들이 힘을 쓰면서 주목 받고 있습니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
기존의 오너들이 자신들의 기업지배를 소수의 지분으로 강력하게 지배를 할수 있었기 때문입니다. 예를들어 지주회사가 회사의 이익으로 자사주를 사서 이 자사주를 활용하여 타회사들과 지분교환을 한다거나 또는 인적분할들을 활용한다거나 기타등등을 활용해서 자신의 소수의 지분으로로도 이를 의결권으로 활용하여 지배권을 활용할 수 있고 또는 황금낙하산이나 포이즌필등 각종 여러제도들이 국내 오너들의 지배를 강하게 할 수 있는 제도였으며 그동안 소액주주들이나 외국계에 있던 여러 행동주의펀드들이 하나같이 국내에서 다 실패를 한것도 다 이런제도에서 발생된 결과입니다.
그러다보니 행종주의 펀드들이 국내에서는 힘을 못썻던것이며 이제 이재명정부가 들어서면서 자사주의무소각이나 상법개정과 감사위원회나 3%룰등 여러개정을 통해서 기존처럼 이사회를 장악하거나 여러 꼼수제도를 펴지 못하기 때문에 이제는 행동주의펀드들이 힘을 쓰는 모습이 나타날것으로 보입니다.
안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.
한국에서 행동주의 펀드가 그간 힘을 못 쓴 이유는 여러 구조적, 문화적 요인 때문입니다. 첫째, 한국 기업들은 오너 중심의 지배구조가 강해 외부 주주가 경영에 실질적으로 영향력을 행사하기 어려웠고, 소액주주 권리 보호 장치가 미흡했습니다. 둘째, 기업 문화 및 경영진이 주주가치보다는 계열사 유통, 내부 거래 등 그룹 이익에 집중하는 경향이 강해 행동주의 요구에 대응이 소극적이었죠. 셋째, 법적 규제와 시장 관행이 행동주의 펀드 활동을 제약해온 측면이 있습니다.
안녕하세요. 장지은 경제전문가입니다.
한국은 재벌중심의 복잡한 순환출자 구조때문에 외부세력이 경영권에 간섭하기가 매우 힘들었습니다. 그 이유는 폐쇄적인 기업문화와 소액주주를 경시하는 분위기가 강했거든요. 정부 규제나 제도적 장치도 부족해서, 행동주의 펀드가 설 자리가 좁았지만은 최근에는 주주들의 권리의식이 높아지면서 분위기가 확 바뀌었습니다. 그래서 거버넌스 개선에 대한 요구가 커지면서, 이제는 기업들도 이들의 목소리를 무시하기 어려운 상황이 되엇습니다.