두산테스나는 어떤 회사인가요? 주식을 살까요?

Question

최근 두산테스나가 sk반도체 업체를 인수했는데 어떤 의미이고 두산테스나 주식을 살까여? 현재 시총이 3조 인데 다른 반도체 화사를 생각하면 10배는 가능해보이던데요?

Answer 1

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

우선 질문의 정확하게 정정할 필요가 있습니다 두산테스나가 SK반도체업체인 SK실트론을 인수한게 아닙니다. 두산이라는 모회사 최종 지수회사가 인수한것입니다. 두산은 현재 반도체 부문쪽으로 사업을 확장하려고 하며 현재 두산전자라는 비상장회사를 보유하고 있으며 두산전자는 CCL이라는 기판에서 가장 핵심적인 부품을 납품하는 회사로서 이부분의 현재 숏티지로서 이부분의 실적 모멘텀으로 두산이라는 회사의 주가가 크게 오르는것입니다.

그러면서 반도체를 만들때 둥근 웨이퍼가 필요한데 이 SK실트론이 12인치나 8인치 반도체 웨이퍼를 만드는 밸류에이션의 가장 앞선 제품을 만드는기업입니다. 이를 인수하여 사업을 확장하려고 하는것이며, SK는 현재 그동안 차입금을 늘어나고 또한 여전히 막대한 투자금이 필요한데 이부분에서 SK실트론이라는 알짜회사를 매각해서 현금확보를 하려는것입니다.

그리고 두산테스나는 후공정에서 패키징 부문인 즉 반도체를 완성하고 이 반도체칩들인 CPU나 GPU 혹은 메모리반도체를 기판에다가 연결하는 작업을 패키징이라고 하는데 이 패키징분야에서 국내에서 앞서있는 업체가 바로 두산테스나입니다.

Answer 2

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.

두산테스나는 시스템반도체 후공정 테스트를 전문으로 하는 회사로 삼성전자·SK하이닉스 같은 대형 고객사를 두고 있는 국내 웨이퍼 테스트 분야 강자입니다. 최근 두산그룹이 SK실트론 인수를 추진하는 이유도 결국 웨이퍼부터 테스트까지 반도체 밸류체인을 묶겠다는 전략에 가깝습니다. 실제 업계에서도 두산이 반도체 그룹으로 체질 전환을 본격화하고 있다는 평가가 계속 나오고 있습니다.

다만 현재 시총 기준으로 단순히 다른 반도체 회사처럼 10배 성장 가능성을 바로 보는 것은 조금 조심할 필요도 있습니다. 두산테스나는 아직 실적 변동성과 삼성전자 의존도가 있는 편이고 최근 반도체 업황 회복 기대감이 이미 주가에 상당 부분 반영됐다는 시각도 있습니다.

개인적으로는 두산그룹의 반도체 투자 방향 자체는 장기적으로 꽤 긍정적으로 보지만 지금은 기대감만 보고 몰빵하기보다 실제 실적 성장과 SK실트론 인수 이후 시너지 흐름을 함께 확인하면서 접근하는 것이 더 중요하다고 생각합니다.

Answer 3

안녕하세요. 최현지 경제전문가입니다.

두산테스나가 아닌 지주사 두산이 SK 실트론 지분을 인수하는 것이며 이는 소재부터 후공정까지 이어지는 두산그룹의 반도체 밸류체인 강화 전략입니다. 두산테스나는 시스템 반도체 웨이퍼 테스트 전문 기업으로 향후 기술 성장이 기대되나 시가총액이 이미 3조원대이기에 단순히 업황 기대감만으로 10배 성장을 논하기에는 무리가 있습니다. 반도체는 경기 민감도가 높고 대규모 설비 투자가 수반되는 장치 산업이므로 단기 이슈보다는 향후 실적 개선 추이와 기업의 내재 가치를 면밀하게 분석한 후 신중하게 결정하시기 바랍니다.