경기 침체로 인해 시중에 극단적으로 돈이 마르고 소비와 투자가 얼어붙었을 때 중앙은행이 기준금리를 0에 가깝게 낮추고 유동성을 무제한 공급하는 양적완화는 무엇인가요?

Question

전통적인 금리 인하 정책만으로는 경기를 부양할 수 없는 한계 상황에 도달했을 때, 중앙은행이 국채나 주택저당증권(MBS) 등을 대거 매입하여 시중에 직접 막대한 자금을 풀어내는 비정상적 통화정책이 무엇인가요?

Answer 1

안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.

양적완화는 중앙은행이 기준금리를 더 이상 내릴 수 없는 제로금리 상태에서 시중에 돈을 직접 풀어내는 비전통적 통화정책입니다. 경기 침체가 극심해져 시중의 소비와 투자가 완전히 얼어붙었을 때 경기 부양을 위해 동원하는 마지막 카드입니다. 일반적인 금리 인하 정책만으로는 시장의 자금 경색을 해소하기 어려울 때 중앙은행이 직접 행동에 나서는 방식입니다. 중앙은행이 시중은행으로부터 국채나 주택저당증권 같은 금융 자산을 대규모로 사들이는 과정을 거칩니다. 중앙은행이 자산을 매입한 대금은 시중은행의 지급준비금 계좌로 들어가며 자연스럽게 시중에 막대한 유동성이 공급됩니다. 이 자금 공급을 통해 시중은행들이 기업과 가게에 대출을 더 쉽게 해 주도록 유도하여 경제의 모세혈관까지 돈이 돌게 만듭니다.

Answer 2

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

양적완화는 기준금리가 0퍼센트에 가까워 추가 금리 인하가 어려운 상황에서 중앙은행이 국채 등을 대규모로 매입해 금융시장에 유동성을 공급하고 장기금리를 낮춰 소비와 투자, 경기 회복을 유도하는 정책을 의미합니다.

Answer 3

안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.

양적완화 정책은 중앙은행이 기준금리를 낮추는 것만으로 경기 회복이 어려울 때 국채나 주택저당증권 등을 대규모로 매입해 시중에 유동성을 공급하는 비전통적 통화정책입니다. 이를 통해 장기금리를 낮추고 금융시장 안정과 소비•투자 회복을 유도합니다. 실제로 미국 연방준비제도는 2008년 금융위기와 코로나19 위기 당시 양적완화를 시행했습니다. 그러나 과도한 유동성 공급은 자산가격 상승과 인플레이션 압력을 높일 수 있어 경제 상황에 맞춘 신중한 운용이 필요합니다.

Answer 4

안녕하세요. 최현지 경제전문가입니다.

양적안화는 기준금리가 이미 0%에 가까워서 더이상 내릴수 없을때 중앙은행이 국채등을 대량으로 사들여서 시중에 직접 돈을 풀어내는 비상 통화정책입니다. 극심한 경기 침체와 돈맥경화로 전통적인 금리 인하 정책이 한계에 부딪혔을때 시장에 막대한 유동성을 공급하여 소비와 투자를 살리기 위해 사용됩니다. 시중금리를 낮추고 자산 가격을 떠받쳐 경기를 부양하는 효과가 있지만 장기적으로는 물가 상승과 화폐 가치하락의 부작용을 초래할 수 있습니다.

Answer 5

안녕하세요. 박형진 경제전문가입니다.

양적완화를 말씀하시는거 같습니다.

시중에 무제한으로 유동성을 공급하며 국채, MBS 등을 직접 매입하는 것으로 기준금리 변동 등의 통화정책보다 높은 수준으로 유동성을 공급하는 정책입니다.

참고 부탁드려요~

Answer 6

안녕하세요. 이지선 경제전문가입니다.

양적완화는 경기가 심각하게 침체되어 일반적인 금리 인하만으로는 경제를 살리기 어려울때 중앙은행이 시중에 직접 돈을 공급하는 정책입니다. 기준금리를 0%에 가깝게 낮춰도 기업과 가계가 돈을 빌리거나 소비하지 않으면 경기는 살아가니 어렵습니다. 이때 한국은행이나 미국 연준같은 중앙은행이 국채나 주택저당증권을 대규모로 사들입니다. 채권을 사들이면 그 대가로 금융기관에 돈이 공급되고 시중에 유동성이 늘어납니다. 돈이 많아지면 시장금리가 낮아지고 기업은 투자하기 쉬워지며 가계도 대출부담이 줄어 소비를 늘릴 수 있습니다. 또 채권 수익률이 낮아지면서 주식이나 부동산 같은 자산시장으로 자금이 이동할 수도 있습니다. 하지만 양적완화를 한다고 반드시 경기가 살아나는 것은 아니며 돈이 자산시장에만 몰리면 자산가격 상승이나 물가상승을 초래할 수도 있겠습니다.

Answer 7

안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.

말씀하신 양적완화는 기준금리가 제로(0) 수준까지 낮아져 더 이상 전통적인 금리 인하 수단을 쓸 수 없을 때, 중앙은행이 발권력을 동원해 시중의 국채나 공공채, 주택저당증권(MBS) 등 금융자산을 대규모로 직접 사들여 시장에 유동성을 직접 주입하는 비전통적(Unconventional) 통화정책입니다.

일반적인 경기 침체기에는 중앙은행이 기준금리를 낮춰 시중 대출을 늘리고 경기 부양을 유도합니다. 하지만, 제로금리가 되면 금리 조절만으로는 통화 완화 효과를 낼 수 없게 됩니다. 이때 중앙은행이 금리 대신 경제학의 PxQ 원리에서처럼 양으로서, 시장의 주요 채권들을 대규모로 매입하며 시중에 자금을 공급하는 것을 의미합니다.

여기서, 주로 안전자산인 국채, MBS, 회사채, 그 중에서도 중장기 채권을 대거 매입하게 되면 장기금리가 하락하면서 기업의 투자가 증가하는 동시에, 투자자와 금융기관은 더 높은 수익률을 찾아 자금이 위험자산으로 배분되게 됩니다. 이렇게 되면 시장에 돈이 더 강하게 풀리게 되고, 시장이 회복될 수 있는 시스템이 마련되는 것이죠.

하지만 암도 분명히 존재합니다. 미리 자산을 가지고 있던 사람들의 경우, 시장에 돈이 풀리면서 나타나는 자산 인플레이션에 대한 직접적인 수혜를 받지만, 그렇지 못한 사람들은 그 수혜를 못 누리게 되면서 양극화가 심해지게 됩니다.

더하여, 현재는 이런 양적완화가 수차례 누적되어 예전처럼 양적완화를 시행할 수 있는 환경이 아니게 되었다는 점도 중요한 부분이라고 할 수 있겠습니다.