안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
주식의 리스크를 채권으로 헷징을 한다는 것은 '금리'와의 연관관계를 통해서 설명 드릴수가 있습니다.
대개 채권의 경우에는 기준금리가 인상되는 경우에는 채권의 신규발행 금리 또한 상승하게 되며, 수익률이 상승하게 됩니다. 반대로 주식의 경우에는 금리인상에 따른 리스크가 증가하게 되면서 기업들의 실적악화로 인한 주가 하락이 발생하게 되다 보니 통상적으로는 수익률이 하락하는 경우가 발생하게 됩니다.
반대로 기준금리가 인하되는 경우에는 채권의 수익률이 하락하게 되고 주식은 경제의 활성화에 따른 상승 가능성이 높아지게 되면서 수익률이 상승하게 됩니다.
이러한 채권과 주식의 '기준금리'에 따른 방향성을 이용하여서 금리인상시기에는 주식의 비중을 낮추고 채권의 비중을 높이며, 반대로 금리가 인하되는 시기에는 주식의 비중을 늘리고 채권의 비중을 낮추는 방법으로 포트폴리오를 구성하여 '금리'나 '경제 싸이클'에 따른 수익률 리스크를 헷징 할 수 있게 되는 것입니다.
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