19B-4와 S-1의 차이는 무엇인가요?

Question

요즘에 가상자산에 관심이 많은 사람인데요. 미국에서 가상자산 etf를 신청한다는 소식이 있을떄 19B-4를 신청했네 S-1을 신청했네 이런 소식이 나오는데 19B-4와 S-1의 차이는 무엇인가요?

김강일 경제전문가 · Accepted Answer

안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.미국에서 가상자산(암호화폐) ETF(상장지수펀드)가 상장되기 위해서는 두 가지 주요 규제 문서인 19B-4와 S-1이 제출되어야 합니다. 이 두 문서는 서로 다른 목적과 절차를 가지고 있으며, 각각 다른 규제 기관에 제출됩니다. 이제 이 두 문서의 차이점과 역할을 자세히 설명드리겠습니다.19B-4 파일링 (Form 19B-4)19B-4는 거래소 규칙 변경 신청서로, 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출됩니다. 이 문서는 특정 ETF가 거래소에 상장되기 위해 필요한 규칙 변경을 요청하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 비트코인 ETF가 상장되려면 해당 거래소(예: NYSE, NASDAQ 등)는 기존 규칙을 수정하거나 새로운 규칙을 추가해야 합니다. 이는 암호화폐와 같은 새로운 자산 클래스가 기존의 전통적인 자산과는 다른 특성을 가지고 있기 때문입니다.목적: 거래소가 새로운 상품(예: 비트코인 ETF)을 상장하기 위해 필요한 규칙 변경을 SEC에 승인받는 것.제출 기관: 거래소(예: NYSE, NASDAQ)가 SEC에 제출.내용: 상장하려는 ETF의 구조, 위험 관리, 시장 감시, 투자자 보호 등에 대한 상세한 설명.절차: SEC는 19B-4를 검토하고, 공개 의견 수렴 기간을 거친 후 최종 승인 여부를 결정합니다.S-1 파일링 (Form S-1)S-1은 증권 등록 신청서로, 새로운 증권(예: ETF)을 공개적으로 발행하기 위해 SEC에 제출됩니다. 이 문서는 ETF를 구성하고 운영하는 펀드 운용사(예: BlackRock, Grayscale 등)가 제출하며, 투자자들에게 제공될 정보를 상세히 기술합니다.목적: 새로운 증권(ETF)을 공개 시장에 출시하기 위해 SEC의 승인을 받는 것.제출 기관: 펀드 운용사가 SEC에 제출.내용: ETF의 투자 목표, 전략, 수수료 구조, 위험 요소, 운용사 정보, 재무 상태 등.절차: SEC는 S-1을 검토하고, 추가 정보 요청 또는 수정을 요구할 수 있습니다. 최종 승인 후 ETF는 공개 시장에서 거래될 수 있습니다.19B-4와 S-1의 관계19B-4와 S-1은 서로 다른 절차이지만, ETF 상장을 위해 모두 필수적입니다. 19B-4는 거래소가 새로운 상품을 상장하기 위한 규칙 변경을 요청하는 반면, S-1은 펀드 운용사가 새로운 증권을 발행하기 위한 정보를 제공합니다. 두 문서 모두 SEC의 승인을 받아야 하며, 이 과정은 상당한 시간과 검토를 필요로 합니다.19B-4: 거래소가 SEC에 "우리는 이 새로운 상품을 상장할 수 있는 규칙을 만들었습니다. 승인해 주세요."라고 요청.S-1: 펀드 운용사가 SEC에 "우리는 이 새로운 ETF를 발행하려고 합니다. 여기 모든 정보가 있습니다. 승인해 주세요."라고 요청.왜 두 문서가 모두 필요한가?ETF가 상장되기 위해서는 두 가지 관점에서의 승인이 필요합니다. 첫째, 거래소가 새로운 상품을 상장할 수 있는 규칙을 갖추었는지(19B-4), 둘째, 펀드 운용사가 투자자들에게 충분한 정보를 제공하고 있는지(S-1)를 SEC가 검토합니다. 이는 투자자 보호와 시장 안정성을 위해 필수적인 절차입니다.실제 사례예를 들어, 비트코인 ETF가 상장되기 위해서는 다음과 같은 과정을 거칩니다.펀드 운용사(예: BlackRock)는 S-1을 SEC에 제출하여 비트코인 ETF 발행을 신청합니다.거래소(예: NYSE)는 19B-4를 SEC에 제출하여 비트코인 ETF 상장을 위한 규칙 변경을 요청합니다.SEC는 두 문서를 모두 검토하고, 공개 의견 수렴 기간을 거친 후 최종 승인 여부를 결정합니다.결론19B-4와 S-1은 미국에서 가상자산 ETF가 상장되기 위해 필수적인 두 가지 규제 문서입니다. 19B-4는 거래소가 새로운 상품을 상장하기 위한 규칙 변경을 요청하는 문서이며, S-1은 펀드 운용사가 새로운 증권을 발행하기 위해 제출하는 등록 신청서입니다. 두 문서 모두 SEC의 승인을 받아야 하며, 이 과정은 투자자 보호와 시장 안정성을 위해 꼼꼼히 검토됩니다. 따라서 가상자산 ETF가 상장되기까지는 상당한 시간과 절차가 필요합니다.

최한중 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 최한중 경제전문가입니다.19B-4는 거래소가 새로운 ETF 상장을 위해 SEC에 제출하는 규칙 변경 신청서입니다.S-1은 ETF의 상세 정보를 담은 등록 신청서로 발행사가 제출합니다.19B-4는 승인되면 상장이 가능하지만, S-1도 승인이 되어야 실제 거래가 시작이 됩니다.

인태성 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.질문해주신 19B-4와 S-1의 차이에 대한 내용입니다.19B-4는 자율규제기관 또는 증권 거래소가 새로운 규칙을 제안하거나, 기존 규칙을 변경할 때에 내는 서류입니다.S-1이란 상장을 계획하는 회사가 SEC에 1933년 증권법에 따른 등록 신고서로증권을 등록하는 데 사용하는 SEC 신고서입니다.

하성헌 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 하성헌 경제전문가입니다.19B-4와 S-1의 차이는 신청서의 종류의 차이라고 볼 수 있습니다. 먼저 19b-4는 승인을 위한 양식서 입니다. 그리고 19s-1은 증권신고서라 b-4가 먼저 신청 통과되어야 s-1이 다음순서로 진행이 됩니다.

정의준 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 정의준 경제전문가입니다.19B-4와 S-1의 차이는?19B-4 서류는 거래소가 SEC에 제출하는 규칙변경 신청서인데 새로운 상품(가상자산ETF)을 상장하기 위해 필요한 절차로 SEC의 트레이딩 마켓 부서가 이를 검토하고 승인한다고 합니다. 반면 S-1 서류는 ETF발행사가 SEC에 제출하는 증권 등록 명세서로 ETF 상품의 세부정보가 있으면 이를 SEC의 기업금융 부서가 검토한다고 합니다. 요약하면 2가지 서류 모두 가상자산 ETF 승인되기 위한 서류로 SEC의 승인을 받지만 19B-4는 거래소의 상장규칙 변경을 위한 서류, S-1은 상품자체의 등록을 위한 서류라는 점에서 차이가 있습니다.

이대길 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.19B-4는 증권거래소가 새로운 규칙 변경(예: ETF 상장)을 승인받기 위해 제출하는 신청서이고, S-1은 기업이 주식을 공모하거나 새로운 증권을 발행하기 위해 제출하는 등록서류입니다

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