미국 연방준비제도가 고물가 고착화를

Question

미국 연방준비제도가 고물가 고착화를 막기 위해 기준금리를 높은 수준으로 유지할 때 한미금리 차 역전 지속이

원/달러 환율 상승 및 국내외환보유고 안정성에 미친 타격은 뭔가요?

Answer 1

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.

미국이 고금리를 오래 유지하면 달러 예금과 미국채 매력이 커져 글로벌 자금이 미국으로 쏠리기 쉽습니다. 이때 한국 금리가 미국보다 낮으면 원화 자산의 상대 매력이 떨어져 원화 약세, 원달러 환율 상승 압력이 커집니다. 환율이 오르면 수입물가, 에너지 가격, 외화부채 상환 부담이 커져 국내 경제에도 부담이 됩니다. 외환보유고는 환율 급등을 막기 위해 달러를 시장에 공급할 때 줄어들 수 있습니다. 다만 한국은 외환보유고 규모가 크고 단기외채 관리도 과거보다 나아져 외환위기처럼 바로 보기는 어렵습니다. 핵심 타격은 외환보유고 고갈보다 원화 신뢰 약화, 물가 부담, 금융시장 불안이 커지는 데 있다고 봅니다.

Answer 2

안녕하세요. 최현지 경제전문가입니다.

미국 고금리 기조로 인한 한미 금리 역전은 외국인 자본 유출 우려를 높여 원달러 환율은 상승시키고 수입 물가 부담을 가중합니다. 이 과정에서 국내 투자자의 해외 투자 비용이 증가하고 기업의 외자 조달 부담이 커지면 경제 전반의 금융 비용이 상승하는 타격을 입습니다. 다만 금리 차이만으로 자본이 급격하게 이탈하지 않으며 국가 신인도와 경상수지 등 경제 기초여건일 경우 외환보유고는 유지됩니다. 결과적으로 금리 역전은 환율 변동성을 확대해 우리 경제의 통화 정책 운용 폭을 좁히고 물가 관리와 수출 경쟁력에 장기적인 부담을 줍니다.