답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 지금의 시장의 가장 큰 문제는 금리입니다. 10년물 금리가 2002년이후 사상최고치를 경신하면서 회사채 금리까지 덩달아 크게 급등하고 있는게 문제입니다. 현재의 AI클라우드데이터센터의 천문학적인 투자는 이제는 단순히 증자가 아니라 이제는 빅테크나 하이퍼스케일러들이 회사채를 천문학적인 규모로 발행하면서 자본을 조달하고 있습니다 현재는 금리가 인하하는게 핵심이며, 그래야만 지금의 시장금리가 5%로 이하로 떨어지고 그러면서 회사채의 금리가 하락할 수 있는 배경으로 이어집니다, 그렇다면 이들의 이자비용이 낮아지게 되고 그만큼 투자에 대한 불확실성과 자본비용에 대한 문제도 시장에서 우려가 어느정도 해소가 되고 투자에 대한 리스크가 크게 완화가 되기에 강력한 호재로 작동할 수 있습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 결국 다시 오를라면 현재의 금리가 빠르게 안정화되어야 합니다. 현재 여러 악재요인이 나오고 있지만 가장 큰 문제는 바로 10년물 금리가 5.2%이상으로 2002년이후 최고치를 경신하고 있고 그 과정에서 올해 하이퍼스케일러들의 회사채발행량이 본격적으로 천문학적으로 증가하고 있으며 하반기에 이 규모가 더 증가중입니다. 그런데 이들의 회사채의 수익률과 금리가 계속 오르고 있으며 이러면서 추후 수익성과 이익의 악화 그러면서 엊그제는 코어위브와 뫼비우스 네오클라우드 업체가 한때 15%가 넘는 회사채수익률이 급등하는등 문제가 발생하고 있다는 점입니다. 이런 금리 상승은 이들의 이자비용의 급격한 증가로 이어지고 그렇다면 원하는 투자계획이 이루어지기 힘들며 높아진 금리와 신용등급의 문제로 자본조달도 어려워집니다. 그러면서 AI 데이터센터의 투자계획도 차질이 생길수 있고 임대와 임대료가 원하는 가격대로 다 이루어질지도 불확실한것입니다. 결국 핵심은 시장금리가 빠르게 안정화되면서 회사채의 금리와 하이일드 스프레드, CDS스프레드가 안정화되는게 가장 핵심입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 지금은 호재보다는 악재에 민감한 시장이고. 결국 7월과 비슷한 논리입니다. 그당시에도 결국 시장은 이익이나 투자가이던스가 역대급으로 그리고 어닝서프라이즈가 나오더라도 이는 피크아웃이며 이런 호재에는 전혀 먹히지 않는시장이었습니다. 현재는 가장 큰 문제는 10년물 금리가 5.2%이상으로 2002년이후 역대 최고치를 경신하고 있는게 문제입니다. 그러면서 지금 올해 AI투자의 클라우드 데이터센터가 이미 1조달러가 훌쩍넘는 천문학적인 CAPA증가중이고 2030년까지 이 규모가 6조달러가 넘는 수준이라는 점입니다. 문제는 이 과정에서 올해부터 구글이나 메타도 천문학적으로 회사채를 발행하고 있고 이는 애플을 제외한 하이퍼스케일러 모두 해당하며 스페이스X의 xAI도 마찬가지입니다. 그런데 이제는 이들 미국내에서도 소화가 안되고 있고 최근들어서 이들의 회사채금리도 지속적으로 올라가고 있으며 최근의 문제가 조금씩 하이일드스프레드와 CDS스프레드올라가는 현상이 보이기 시작했습니다. 그러면서 어젠 코어위브와 뫼비우스의 네오클라우드의 대표적 업체인 이들이 15%가 넘는 회사채수익률이 튀어오르면서 시장에서 문제가 된것입니다. 즉 네오클라우드 업체들의 향후 투자는 말도 안되게 증가하는데 임대료로 수익은 회수가 불가능하다는 의견과 리포트가 나오면서 시장에서는 완전히 이런게 민감하게 받아들이기 시작했고 거기다가 하반기에 토큰비용이 가파르게 하락하면서 오픈AI나 앤스로픽의 수익성에도 악화가 된다는 이야기가 나오고 있다는 점입니다 바로 이렇나 점이 시장의 폭락세를 야기시키고 향후의 수익성에 대한 불확실성이 크고 결국 이로 인해서 CAPEX투자의 지연이나 생각보다 더딜것이라는게 시장의 의견이 지배적이면서 수급에서 대량으로 매도가 나온것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.무조건 금융시장은 확률적으로 불가능하다는 이런건 없습니다. 3천포인트도 갈수도 있습니다. 다만 이런 시나리오로가면 현재의 데이터센터의 투자가 완전히 버블이고 오픈 AI나 클로드 중 누가 완전히 파산한다거나 그러면서 미국의 부채위기로 인하여 금융위기가 오고 외환위기가 오면 충분히 가능합니다. 지금의 문제는 결국 올해부터 늘어난 막대한 부채와 네오클라우드업체인 코어위브나 뫼비우스의 회사채금리가 15%이상 급등했다는 점, 그리고 오라클도 회사채의 금리가 올라가고 이들업체들이 CDS프리미엄이 올라가는게 문제입니다. 결국 현재의 높아진 금리와 이런 높아진 회사채의 발행으로 과연 수익성을 감당할 수 있고 이들 업체가 AI의 천문학저인 투자가 가능한건지에 대한 다시금 시장의 불확실성과 의심이 커진것이고 실제로 이런 일이 발생할 가능성이 현재 10년물 금리가 2002년이후 사상최고치로 오르고 회사채가 민감하게 오르고 있다는 점이 어느정도 배제가 불가능한 사실입니다. 즉 그렇기 떄문에 이부분이 진정되지 않고 더 금리가 오르게 되면 코스피는 4천도 갈가능성이 존재합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 매크로적인 이슈와 산업적인 이슈 그리고 무엇보다 호재보다는 악재에 매우 민감한 시장인게 문제입니다. 우선 현재 시장은 하반기부터 본격적으로 에너지비용의 상승으로 미국이나 다른 주요국가모두 빠르게 물가가 오르고 있고 그러면서 주요국 모두 시장금리가 올라가고 있으며 미국의 경우 이미 2002년이후 10년물 금리가 5.2%수준으로 사상최고치입니다. 즉 이런 금리 문제와 물가문제가 시장을 억누르고 있고 그러면서 CPI가 이번제 예상치를 상회하면서 10월 연준의 금리인상 가능성을 높인게 문제입니다. 즉 이런 매크로적인 이슈가 상승을 막고 기술주의 매도세를 불러일으킨 요인이며 거기다가 토큰비용의 하락으로 오픈 AI나 앤스로픽의 수익성을 악화시켰고 그리고 앤스로픽도 이번에 아스트라 공개이후 3분기 매출이나 이익이 기대치를 완전히 충족시키지 못했으며 그러면서 2조달러가 안될것이라는 의견도 시장에 악재가 되었습니다. 그러면서 이번달부터 마이크론의 파업이슈 CXMT의 신기술등 이런 악재에 매우 민감하게 받아들이고 있으며 무엇보다 엊그제 네오클라우드업체인 뫼비우스와 코어위브의경우 회사채가 10%이상 급등하였는데 이는 네오클라우드 사업이 향후 6조달러이상의 투자금이 들어가게 되는데 이는 일종의 부동산 PF와 같다며 과연 임대료로 투자금을 회수할지 매우 불투명하다 현재의 AI사업구조가 수익성의 문제가 많다며 비판과 부정적인 리포트가 미국 시장에서 나오면서 이에 대해서 매우 민감하게 받아들이며 폭락하게 된것입니다. 그러면서 현재 시장에서 악재에 매우 민감한 시장이고 호재엔 둔감한 기술주의 영향이 매우 큰 시장이므로 단기적으로 쉽게 반등하기 힘들어 보이나 결국 현재는 이익 가이던스가 여전히 좋고 3분기에도 매우 좋은 실적을 보이고 있으므로 이게 장기적으로 간다고 생각하진 않습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 지금 현재로서는 폐지가능성이 매우 낮다고 보는게 중론입니다. 이미 7월 16일에 발표되어 도입된 제도이고 분명히 해당 제도가 발표된 이후 증시가 하락한것도 영향은 크지만 7월말에 거래댁므이 무려 12조4천억원이 넘은게 현재는 약 1조원대로 크게 줄어들은게 핵심입니다. 현재 정부당국은 레버리지상품의 거래대금을 최대한 줄이는게 목표입니다. 왜냐하면 이로 인해서 주가의 왜곡이 만들어질 수 있기 때문입니다. 즉 일단 현재는 정부의 목적으로 거래대금이 크게 줄어들었기에 전면 폐지가능성은 매우 낮고 오히려 장기적으로 본다면 3000만원의 허들을 좀더 2000만원이나 이런 형태로 차등적용하여 줄어들 가능성은 존재합니다. 그리고 정권이 바뀌더라도 해당 레버리지 상품 도입이후 증시변동성만 키웠고 야당이나 여당모두 반가워하는 상품은 아니기에 폐지가능성은 매우 낮습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 CPTPP는 한국을 겨냥해 만든제도는 아닙니다. 우선 한국은 아직 회원국도 아니고 이재명 대통령은 CPTPP가입을 연내 신청하지 않도록 지시했다는 점입니다. 결국 이로 인해서 직접적인 경쟁국이자 CPTPP 회원들인 일본과 멕시코간의 관세격차가 생긴다는게 문제입니다. 특히 멕시코의 경우 이미 FTA미체결국인 한국이나 중국 인도등에 대해서는 고율관세를 올해 1월부터 매겼다는 점이며, 이로 인해서 한국의 경우 타격은 줄 수 있으나 멕시코의 경우 현지 생산비중이 높다는 점이며 일본시장도 직접적으로 수출하는 시장은 아니라는 점입니다. 그래서 현재로선 관세로 인한 피해가 제한적이지 아주 크다고 보지는 않습니다. 다만 어찌됬든 CPTPP국가들을 보게되면 한국이 중간재 수출의 교역료는 많기에 중장기적으로 간다면 한국은 피해를 보기에 한국도 가입이 필요하다고는 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.추매는 빠지고 있을때는 함부로 하시면 안됩니다 장대음봉이 나오는 거래량터지며 급락을 하게되면 연속적으로 매물이 나오게 되고 하락의 힘이 강하기 때문입니다바닥권에 사실거라도 무조건 거래량이 줄어들때 즉 시장가 매도가 적어질때가 포인트이며 그러면서 반등의 힘이 나오는게 장중에 보여질때를 노리거나 아니면 아예 시장가 매도가 적어지고 이후 양봉으로 전환되는날에 첫진입을 노리는게 맞습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 미국의 매크로 지표가 좋지 않기 때문인데 현재 미국의 10년물 금리는 2002년이후 최고치인 5.2프로수준이며 어제발표된 CPI지수도 예상치를 상회하면서 10월 연준의 금리인상 가능성을 높인게 문제가 되었습니다.그리고 반도체섹터의 악재에 매우 민감한 시장인데 우선 앤스로픽의 3분기 매출과 이익이 오픈AI의 아스트라 공개이후 생각보다 더딘 모습 이로인해서 IPO시 2조달러가 안될것이라는 부정적인 의견과 그리고 네오클라우드 기업인 뫼비우스나 코어위브의 경우 2030년까조 6조달러가 넘는 투자가 필요한데 과연 임대료로 회수가 가능하냐는 부정적인 의견과 부동산 PF와 다를게 없다는 매우 부정적인 보고서가 시장에 직격탄을 주면서 반도체섹터가 엊그제 미국내서 급락세가 나오면서 이 부분이 국내에서도 그대로 영향을 주면서 급락세가 나오게 된계기가 되었습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재는 과거와 비교해서 많이 개선되었고 최근에 합의 중단된 사례가 2024년 2월이후 없다는 점입니다. 공식 상태에서도 메인넷은 매우 개선된 상태로 운영중이라고 언급되어있고 장애도 보고되지 않고 있습니다. 솔라나도 결국은 거래량이 크게 늘고 솔라나의 네트워크사용량이 많거나 그리고 과거엔 자동봇 사용량이 많아지면서 혼잡으로 인한 중단이나 지연 사태가 잇었는데 우선 순위에 따른 수수료와 그리고 검증자에 대한 프로그램을 개선시켰다는 점입니다. 이에 검증자에 대한 소프트웨어로 진행하고 있고 또한 합의구조에 따른 프로그램을 기존과 다른 형태로 개선시키겠다고 언급하면서 지속적으로 네트워크를 개선하고 업그레이드하면서 속도도 빨라지고 개선되고 있는 상황입니다.