신주인수권부사채(BW)와 미상환 전환사채(CB)는 주식으로 전환될 수 있어 여러 문제점을 가지고 있습니다.
먼저, 주식으로 전환되면 기존 주주들의 지분이 희석되어 주식 가치가 떨어지고, 주당 이익(EPS)이 감소할 수 있습니다.
또한, 많은 양의 사채가 주식으로 전환되면 주가 변동성이 증가할 수 있습니다.
기업 입장에서는 사채 발행으로 인해 채무와 이자 지급 부담이 늘어날 수 있으며, 전환사채의 경우 전환 가격 조정이 주가 하락을 심화시킬 수 있습니다.
신주인수권의 행사 시 새로운 주식을 발행해야 하므로 행정적 부담과 비용이 증가할 수 있습니다.
마지막으로, 사채 발행은 시장에서 기업이 자금 조달에 어려움을 겪고 있다는 신호로 해석될 수 있어 투자자 신뢰를 떨어뜨리고 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 BW와 CB는 자금 조달의 유용한 수단이지만, 주식 가치 희석, 주가 변동성 증가, 기업 부담 증가 등의 문제점을 충분히 고려해야 합니다.