왜 capm의 베타가 헷지비율과 같나요?

Question

CAPM의 베타가 주식 포트폴리오를 헷지할 때 헷지비율과 동일하다고 학습하였습니다. 외웠는데 왜 같은 건지 설명 부탁드립니다.

Answer 1

안녕하세요. 홍성택 경제전문가입니다.

베타는 특정 자산의 수익률이 시장 전체 수익률에 대해 얼마나 민감한지를 나타내는 지표입니다. 즉, 베타는 자산의 위험을 측정하는 데 사용됩니다.

헷지비율은 특정 자산의 가격 변동에 대한 위험을 줄이기 위해 필요한 포지션의 비율을 의미합니다. 헷지를 통해 포트폴리오의 위험을 줄이려면, 자산의 베타에 따라 적절한 비율로 헷지해야 합니다.

베타가 1인 자산은 시장과 동일한 방향으로 움직이므로, 헷지비율이 1이 됩니다. 만약 베타가 0.5라면, 자산의 가격 변동이 시장의 절반만큼 영향을 받으므로, 헷지비율도 0.5가 되어야 합니다.

결국, 베타는 자산의 위험을 나타내고, 헷지비율은 그 위험을 줄이기 위해 필요한 비율이므로, 두 값이 동일하게 나타나는 것입니다.