안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.
아메리칸 익스프레스의 가장 큰 장점은 단순 카드회사가 아니라 결제망과 카드 발급, 가맹점 관계를 함께 가진 폐쇄형 네트워크라는 점입니다. 덕분에 고객 소비 데이터를 직접 확보할 수 있고, 고소득·고소비 고객층과 강한 브랜드를 기반으로 카드 연회비와 결제 수수료를 꾸준히 벌어들이는 구조입니다. 2025년에도 카드 수수료 수익은 두 자릿수 성장세를 이어갔습니다. 특히 아멕스 고객의 연평균 카드 사용액은 다른 결제망 카드보다 약 3배 높은 것으로 회사는 밝히고 있습니다. 고객이 많이 쓸수록 가맹점 수수료 수입이 늘고, 좋은 혜택을 제공하면 다시 우량 고객이 늘어나는 선순환 구조가 강점입니다. 버크셔 해서웨이는 2025년 말 기준 아멕스 지분 22.1%를 보유하고 있었고, 버크셔는 아멕스를 장기간 복리 성장할 수 있는 기업 가운데 하나로 평가하고 있습니다. 결국 버핏이 좋아하는 강한 브랜드, 충성도 높은 고객, 반복적인 현금흐름과 쉽게 따라 하기 어려운 경제적 해자를 갖춘 기업이라는 점이 장기보유의 핵심 이유라고 볼 수 있습니다.