답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 금융위기나 외환위기가 아닌시기에 환율을 1500원이상 유지한적도 없지만, 반대로 과거에는 지금처럼 해외 순자산이 지금처럼 압도적으로 증가한 시기도 없었습니다. 이말을 달리 말하자면 코로나 이후부터 해외주식과 해외자산에 대한 투자와 순자산이 늘어나기 시작했고 이에 2020년이전에는 자본수지 영향력이 사실상 없었으며, 코로나이후부터 자본수지의 영향력이 점점 증가하더니 2025년도에는 자본수지가 사상최대로 증가하면서 역대 최고로 유출이 되었기 때문에 환율이 1400원 중후반대로 급등하게 된 원인이 된것입니다. 이로 인해서 한국의 대외순자산은 1조달러가 넘으며 실제 환율은 1500원이 넘으나 CDS프리미엄은 매우 낮은 수치로 한국의 신용등급도 일본과 같은 등급수준입니다. 즉 외국에서는 한국을 전혀 위험국가로 보고 있지 않습니다. 그리고 26년 올해에는 외국인들이 작년 11월부터 현재까지 150조원이 넘는 현재 200조원에 가까이 수준으로 국내 주식을 순매도하면서 환율이 가파르게 상승하게 된것입니다. 그리고 과거에는 경상수지로 흑자를 벌어들이면 이를 국내의 직접투자로 증가하여 달러를 환전하여 원화로 바꾸고 이를 국내로 투자했다면 현재는 25년도 26년도 경상수지는 사상최대 흑자를 경신하고 있음에도 불구하고 국내의 직접투자는 전혀 증가하지 않고 오히려 역성장하거나 횡보중이며 반대로 해외로의 직접투자는 역사상 사상최고로 증가하고 있으며 2020년이후 대미직접투자가 가장 많이 증가하고 있는 국가는 1위가 한국이라는 점입니다. 그렇기 떄문에 경상수지 흑자가 국내로 자본유입이 아니라 해외로만 머물게되고 자본수지는 유출만 되니 환율이 오르는 형국이며, 이 환율이 오르는게 과거의 대외채무로 인해서 발생된게 아니라 대외 순자산과 투자가 증가하면서 발생된결과이므로 위기가 아닌것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.네 질문주신게 정확히 맞습니다. 코로나 전후로 미국이나 한국이나 주도주 중심의 쏠림장세가 지속되고 있으며 특정시기 컬러가 조금씩은 다르나 항상 주도주가 중심이 되고 나머지 섹터들은 하락하거나 소외되는 장세가 오랫동안 유지되고 있습니다. 다만 이부분도 지나치게 고평가되었다고 볼수없는게 현재 반도체이익업종들이 성장성이 배이상 성장하고 있으며 국내 수출에서도 반도체업종이 60%이상을 차지할정도이며, 국내 상장사 전체이익이 750조로 예상되는데 반도체업종은 550조가 예상되고 있다는 점입니다. 즉 그만큼 이익추정치가 매우 가파르게 상승하고 있고 삼성전자만 보더라도 2024년까지 연간 30~40조원의 순이익만 나오더라도 매우 잘 나온 실적인데 현재 1분기 실적만 순이익 50조원을 돌파하였으며 하반기에는 분기별 실적이 100조원을 넘을것으로 보인다는 점입니다. 그런 측면에서 PER이 26년 이익기준으로 마이크론과 더불어 삼성전자와 하이닉스 모두 10배내외 라는점입니다. 그렇기 때문에 국내와 미국의 반도체업종이 모두 작년대비 많게는 20배이상 적게는 2배이상 상승할정도로 성장성에서 증명하고 있다는 점입니다. 다만 최근에는 반도체 소부장이나 조선과 같은 실적이 좋은 업종과 같은 반도체 업계내에서도 소외가 되는등 불균형이 심한건 사실이며 결국 이들도 하반기엔 어느정도 해소가 된다고 생각하며 정부도 코스닥쪽으로의 부양정책이 들어온다면 쏠림완하는 덜 할것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 금이라는 장기적으로 우상향할것으로 보이지만 올해는 침체기로 이어질것으로 보입니다. 우선 금은 기축통화인 달러와 상반되는 자산입니다. 즉 달러의 신뢰성이 훼손될수록 달러의 유동성이 증가할수록, 즉 달러의 가치와 연관되며 그러다보니 미국의 시장금리의 큰 영향을 미칩니다. 그런데 올해 미국의 물가는 지속적으로 오름추세이며 최근의 CPI수치는 2%중후반대에서 4.2%가 나왔고 연준의 전망치도 PCE2.7%에서 3.6%로 상향되었습니다 그러다보니 시장금리도 가파르게 상승중이며 최근 점도표에서도 기준금리 인상 가능성을 연준의 이사 절반이상이 표기했다는 점입니다. 그러면서 달러인덱스가 상승하고 시중의 유동성이 감소하는 추세이다보니 금이라는 자산에서 수급이 유출되며 한정된 유동성이 현재 성장성과 모멘텀이 좋은 주식시장으로 쏠리게 된것이며 거기다가 주요국들도 외화보유고를 금을 더이상 공격적으로 늘리지 않고 오히려 달러국채자산을 최근엔 늘리는것도 금의 약세 요인입니다. 다만 장기적으로 본다면 미국의 재정적자는 더 커지고 있고 그러면서 달러의 신뢰성은 지속적으로 훼손되고 있으며 이젠 동맹국이나 주요 선진국들도 미국 달러국채에 대해서 유지는 하되 어느정도 거리를 두고 있다는 점과 그러면서 위안화의 국제결제 거래액이 증가하고 있다는 점도 미국의 달러인덱스의 가치가 감소로 이어지고 신뢰성이 장기적으로 훼손되는 요소입니다 이는 결국 장기적으로 금의 가치를 올리는 요소이며 금의 신규 채굴 공급량이 매년 조금씩 줄어들고 있다는점도 금이 장기적으로는 우상향할 요소로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 주도주는 기존의 상승장세가 지속되는한 바뀌지 않습니다. 그 이유는 상승랠리의 주역은 주도주이며 주도주의 이익사이클과 성장성이 유지되면서 중간의 조정과 상승랠리가 이어지기 때문입니다. 이말은 주도주가 꺽인다는것은 하락장의 사이클이라는 말이며 조정과는 다른 신호입니다. 즉 단순한 가격조정이나 올해에도 3월에도 지수기준으로 15%이상의 조정이 발생하였지만 결론적으로 삼성전자와 하이닉스의 이익사이클은 여전히 추정치가 올라가면서 밸류에이션은 여전히 PER10배내외라는 매력도가 더해지면서 지속 상승랠리가 이어지는것이며 하반기에는 HBM의 새로운 계약이 예고되어있고 이때 기존의 계약보다 최소 30%인상이 예고되어있습니다. 이렇게 될경우 이익추정치가 또 상향되기에 삼성전자와 하이닉스는 현재의 주도주로서 상승사이클을 주도할것으로 생각됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 사실상 말씀하신것처럼 하이닉스의 영향이 절대적이며 지주사 SK도 마찬가지입니다. 우선 SK스퀘어는 하이닉스의 지분을 20% 보유중이며 보유지분의 가치가 400조가 훌쩍 넘는데 이게 현재 시총 254조에서 사실상 할인율을 적용한다면 대다수를 차지한다고 볼수 있습니다. 즉 사실상 SK하이닉스의 지분가치로 상승하는것으로 보면되며 두번째는 올해 주주환원율을 늘리고 자사주 소각을 늘린것도 상반기에 주가 상승의 모멘텀이 작용하기도 했습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 지금은 변동성이 매우 큰 시장입니다. 올해 흐름만 보면 무난하게 상승할것으로 생각할 수 있지만 실제론 그렇지 않습니다 6월만해도 지수기준으로 서킷브레이커 즉 하루기준 10%이상 급락한 상황이 발생했고 삼성전자와 하이닉스도 6월에 고점대비 15~20%이상 하락하기도 했습니다. 거기다 3월에는 고점대비 25%이상 급락하는등 매월 신고가를 돌파하면서 주간중간 크게 급락하는 변동성이 큰 구간이 지속 되었습니다. 즉 이말은 현재 매수하실경우 여전히 높은 물가와 높은 금리 그리고 미국내에서 사모펀드의 사모대출의 잡음과 이로 인한 환매가 다시 급증하는 노이즈가 지속발생중입니다. 이러한 리스크가 상존해있다보니 언제든 다시금 하락변동성을 키울 수가 있으므로 지금처럼 신고가를 돌파할때를 노리는게 아니라 크게 조정이 나올때를 보시고 진입하시는게 더 좋다고 생각됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 8시에 열리는 장은 프리마켓시장입니다. 올해 NXT라는 거래소가 새롭게 출범하였고 그러면서 3월달에 프리마켓과 애프터마켓이라는 장이 열리며 제도가 바뀌었다고 보시면 됩니다. 즉 과거에는 KRX 한국거래소 독점 체제였는데 이제는 NXT거래소가 생기면서 이원화되었고 정규장은 여전히 9시부터 3시반까지이며, 프리마켓은 8시부터 NXT거래소에만 열리는 장입니다. 그리고 이 프리마켓시장은 8시부터 8시50분까지 열리며 NXT거래소에는 KRX거래소에 상장된 모든기업이 상장되어있지 않고 NXT거래소에 상장된 기업 약 800정도만 거래가 가능합니다. 이후 애프터마켓은 3시반부터 정규장종료후 8시까지 NXT거래소에서 매수와 매도가 가능한 구조입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 미국의 우주테크쪽은 스페이스X 상장하고 난뒤 성과가 좋지 않습니다. 우선 스페이스X쪽으로 수급이 몰리면서 기존의 우주테크쪽은 테마 모멘텀으로 오르다보니 수급이 빠지면서 성과가 좋지 않은것으로 판단됩니다. 미국의 우주테크의 경우 업사이드는 있으나 변동성이 크다는게 단점이며, 무엇보다 숫자가 당장 나오는 기업이 아니며 내년도에도 매출이나 이익이 드라마틱하게 성장할것으로 보긴 힘듭니다. 즉 스페이스X가 대장주이나 스페이스X도 적자기업이며 워낙 몸집이 커서 수급이 스페이스X로 몰리고 있다는것도 문제입니다. 즉 그렇다면 미국의 우주테크 ETF비중이 크다면 그냥 손절을 고민할 필요가 있다고 생각되며 우선은 하드웨어 반도체나 피지컬 AI쪽으로 포트구성이 되었다면 우주테크를 일부 가져가도 나쁘지는 않다고 보이나 두 섹터가 없다며 손절하고 교체하는것도 좋다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 하락한 주식이 기존의 반도체 소부장아나 전력인프라 조선등과 같은 기업으로서 2분기 실적 모멘텀이 있고 하반기나 내년도에도 이익업사이드가 높아지는 종목이라면 손절까지는 할 필요는 없다고 생각합니다. 다만 현재 주도주는 삼전과 하이닉스이며 이 두종목의 비중이 전혀없다고 하면 다른 일부 종목을 손절하거나 비중을 줄이되 손절종목이나 섹터는 B2C기반이나 하반기나 내년도에도 매출과 이익업사이드가 높지 않은 기업들 위주로 과감하게 비중을 줄여나가시고 이비중을 삼전이나 하이닉스로 일부 교체하는것도 좋다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.개인적으로 내년도까지는 주식상승랠리를 지속한다고 보이며 삼성전자도 올해는 40~45만원 내외로 내년도에는 50~60만원정도까지는 안착할 업사이드는 있다고 생각합니다. 그런측면에서 주식은 전혀 하지 않으시다면 매달 한주씩 사는건 괜찮다고 생각하며 현재의 주도주는 삼성전자이고 국내의 전체 이익을 대다수 차지하는것도 삼성전자와 하이닉스 이기 때문입니다. 그러면서도 밸류에이션 측면도 PER 10배가 채되지 않다는 점이 주가를 매수하는데 충분한 조건으로 생각되며 이런 점 때문에 향후 지수가 10~20%의 조정이 나온다면 더 적극적으로 늘릴상황으로 보입니다.