안녕하세요. 멋진너굴 경제연구소 연구소장입니다.
주식·가상화폐
Q. 기업을 분할하는 이유는 무엇인가요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.최근 역대급 주식 공모로 세간의 관심을 끈 LG에너지솔루션으로 기업 분할에 대한 이슈가 다시 커졌습니다. 회사를 분할하는 이유는 매우 다양합니다. 매각을 위해 해당 사업부를 선제적으로 분할하는 경우도 있고 별도 사업으로 집중 투자를 위해서 분할하는 경우도 있습니다. 그외 이유도 매우 다양합니다. LG에너지솔루션은 후자에 해당하겠습니다. 기업가치 측면에서는 LG에너지솔루션은 물적분할을 했기 때문에 모회사인 LG화학이 LG에너지솔루션의 신주를 모두 가져갑니다. 즉, 자회사가 되는 셈입니다. 이론적으로는 LG화학이 보유한 LG에너지솔루션의 기업가치만큼 보유지분을 평가 받으나 한국 증시 특유의 '지주회사 지분 디스카운트'가 있어 보유 지분의 시장가치에 30~50% 정도 할인 받아 모회사 기업가치에 포함되는 경향이 있습니다. LG화학 주가가 작년 하반기부터 지속적으로 하락한 이유 중에 하나이기도 합니다. 회사 분할 방식 관련해서는 미국이나 여타 선진국 시장과 달리 유독 경영권에 대한 니즈가 강한 한국은 인적분할 보다 물적분할이 압도적으로 많습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
경제용어
Q. 경제성 분석이라는게 도대체 뭔지모르겠어여
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.경제학에서 경제성 분석은 다분히 사회적 편익에 대한 것으로 주로 공공사업에 대한 투자 대비 효익을 분석하여 사업 타당성을 결정하는 방법 중에 하나입니다. 일반 기업의 경제성 분석과 상당 부분 비슷하나 공공부문의 경제성 분석은 환경, 국민 후생, 복구비용 등을 모두 고려합니다. 투자 후 금전적인 수익 외에 상기 사항들에 대한 편익을 더하여 현재 기준으로 할인(현재의 100원이 10년 뒤 100원과는 같지 않기 때문에 미래의 100원을 적절한 할인율로 할인하여 투자금과 비교함)을 하여 투입된 투자금 보다 크면 사업이 타당하다는 결론을 내고 작으면 투자가 부적절하다는 결론을 냅니다. 가령, 자전거 도로에 대한 경제성 분석의 경우 자전거 도로 진입 시 사용료를 받지 않기 때문에 다른 부문의 편입을 통한 경제성 분석을 할 수 밖에 없습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
경제용어
Q. 경제책 도서 추천받고싶어요^^
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.경제 분야가 워낙 범위가 넓어서 특정 실물 경제를 공부하실 지, 경제 이론부터 공부하실지 정하신 다음 관련 책자나 잡지 등을 포털에서 꾸준히 보시면 될 듯합니다. 특히, 경제일간지를 매일 보시면 경제 공부에 도움이 됩니다. 모르는 용어는 포털 등에서 검색하시면 되고요. 경제학에 대한 역사와 이론까지 욕심이 나시면 adwith 같은데 유명 대학 교수님들의 무료 경제학원론 강의를 청강해 보실 것을 추천드립니다. 회계나 재무 관련 사항도 역시 무료 강의가 많습니다. 회계원리나 재무관리 등 기초 과정을 수강하시면 큰 도움이 되실 듯합니다. 다만, 금융경제학, 회계학 및 재무관리 등은 기초지식이 없으면 다소 어려울 수 있습니다. 그러나 끈기 있게 반복 학습을 하시면 충분한 지식을 얻으실 수 있습니다. 한 1년 정도 자신만의 커리큘럼을 만들어 계획 있게 학습하실 것을 추천드립니다.
주식·가상화폐
Q. 공모주 시초가는 어떻게 결정되나요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.어제 역대급 주식 청약을 마친 LG에너지솔루션을 예로 설명 드리겠습니다. 공모 가격이 주당 30만원이며 동시호가(오전 8시40분~오전8시59분59초)에서 공모가의 200%까지 등락하여 시작할 수 있습니다. 즉, 30만원이 동시호가에서 60만원으로 상승하여 최초 정규 시장 거래를 시작할 수 있고 익히 아시듯이 정규 시장에서는 30%의 제한폭으로 상승, 하락할 수 있습니다. LG에너지솔루션은 세칭 "따상"이면 주당 780,000원까지 상승하여 상장 당일 거래를 마칠 수 있습니다 .이상 참고하시고 성투 기원드립니다.
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Q. 엔솔주식은 어떤곳에 넣어도 받는주식은?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.LG에너지솔루션 청약에 참가하셨고 비례가 아닌 균등청약으로 참여하신 셈인데 현재 모든 증권사에서 배정을 마쳤습니다. 가령, KB 경쟁률이 1.3이었으면 1주는 무조건 받고 30% 확률로 1주 더 받을 수 있습니다. 성투 기원드립니다.
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Q. 공모주 청약 관련해서 문의드립니다.
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.공모주 청약 신청 후 배정 받은 주식은 본인 주식 계좌에 입고가 됩니다. 해당 주식이 상장하는 날 시초가가 형성된 후 9시부터 본격적으로 거래가 진행되는데 그 때 원하는 가격에 배정 받은 주식을 매도할 수 있습니다. 청약 증거금으로 납입한 금액 중 공모주 배정 금액과 소액의 수수료(1,500~2,000원)를 제하고 지정 계좌 또는 증권 계좌에 환불을 받으시게 됩니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
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Q. 엘지화학이 엘제엔솔 지분이 80프로나있는데도 왜 주가가 떨어지죠?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.말씀하신 대로 LG화학에서 물적분할로 탄생한 LG에너지솔루션은 LG화학의 자회사입니다. 자회사가 높은 가치로 주식시장에 상장하게 되면 모회사의 지분 가치가 증가하여 모회사 주식 가치가 상승하는 것이 이론적입니다. 그러나 LG화학과 LG에너지솔루션의 관계에서는 모회사이자 지주사인 LG화학이 가지고 있는 LG에너지솔루션 지분 가치가 시장에서는 할인되는데 이를 '지주사 할인'이라고 하는데 약30~50% 내외 그 가치가 할인된다고 합니다. 이는 유독 한국 주식 시장에서 통용 되는데 그 이유는 자회사 상장을 위해 물적 분할을 선호하는 것과 지주사 본연의 사업적 약점 등이라고 알려져 있습니다. 독립적으로 모회사 내에서 사업활동을 하던 사업부를 물적분할로 따로 떼어 내어 상장을 하게 되면 이론적으로는 기업 가치가 독립적으로 움직여야 하는데 모회사가 가진 떨어져 나간 분할 회사의 가치는 이중 계산이라고 주장하는 이는 있습니다. 아울러 글로벌 펀드 중에 베터리 주식을 편입해야 하는 펀드에서는 LG화학을 매도하고 새롭게 LG에너지솔루션을 편입해야 하니 LG화학 주가가 떨어질 수도 있습니다. 결론적으로 LG화학의 주가는 과거 분할 전 베터리 사업부의 가치가 반영되어 있다가 베터리 사업부의 물적분할 후 보유 지분의 시장 가치보다 30~50% 낮게 형성되어 주가가 계속 하락한 셈입니다. 그러나 역대급 공모 후 차주 상장을 하니 그때부터는 관련 지주사 지분 디스카운트와 펀드 포트폴리오 리스크가 모두 해소되는 셈이라 LG화학 주가도 상승할 가능성도 있습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
주식·가상화폐
Q. 한국주식장과 미국주식장 개장시간이 다른 이유는 무엇일까요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.특별한 이유는 없습니다. 미국처럼 홍콩도 오전 9시30분에 주식 시장이 개장하고 오후 4시에 폐장합니다. 미국 주식 시장은 외국인 투자가를 위한 프리마켓(오전 4시~오전9시30분)을 운영하기도 합니다. 정규장 종료 후에 오후 4시부터 밤10시까지 시간외 시장을 운영하기도 합니다. 이런 각국 주식 시장 운영 시간과 시간외, 정규장 전 시장 운영은 각국의 자본시장 특성과 투자가들의 니즈를 반영한 결과이고 특별한 기술적인 문제는 아닌 것으로 알고 있습니다. 참고로 미국 주식 시장 운영 시간은 동부 표준시 기준이고 서머타임이 적용되는 3월 둘째주 일요일부터 11월 첫째주 일요일까지는 모든 시장이 한 시간씩 앞당겨 오픈하고 닫힙니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
경제동향
Q. 자본주의에 대해 알고싶습니다.
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.자본주의(capitalism)에 대한 설명은 아래 사항을 참고하시면 됩니다. 자본주의라는 개념은 단독으로 쓰기 보다는 사회주의 또는 공산주의와 비교할 필요가 있습니다. 일반적으로 16세기경부터 자본주의라는 개념이 생겨난 것으로 알려져 있으나 자본(capital)은 훨씬 이전인 14세부터 사용되었습니다. 즉, 경제 활동을 위해 수입과 지출을 균형 있게 모두 소진하는 것이 아니라 더 나은 가치 창출을 위해 수입의 일부를 축적하여 투자까지 하는 경제 활동은 상당히 오래전부터 중상주의 개념 하에 있었습니다. 잉여 자원을 축적하는 행위의 결과로 생겨난 자본은 기본적으로 개인의 재산 소유를 인정하는 제도이며 인간 본성에 가장 가까워 사회주의와 공산주의를 국가 통치 제도로 채택했던 구소련과 동구권을 정치, 경제적으로 넘어서는 결과를 낳았습니다. 한국의 경우 구한말 일본 자본의 유입을 통해 자연스럽게 자본주의가 유입되었고 자본주의의 맹아인 미국과의 활발한 교류를 통해 오늘날과 같은 자유경제 체제하에서 무역 대국으로 거듭났습니다. 앞서 말씀 드린대로 자본주의는 특정 법이나 제도라고 할 수는 없고 상대적인 개념의 국가 통치 또는 경제 활동의 근간이라고 볼 수 있습니다. 여러 국가에서 자본주의, 사회주의를 특정 분야에서 상호 혼합하여 운영하는 경우도 많습니다. 서유럽의 전국민 복지국가 정책은 대표적인 사회주의 기반의 국가 운영 정책 중에 하나입니다 .그런 정책을 운영하기 위해 엄청난 세율의 세법을 운영하고 있고 대다수 국민들의 동의 하에 비교적 원활하게 운영되고 있습니다. 중국의 경우 대표적인 국가가 자원을 중앙집권화 하여 인민과 국민에게 배급하는 공산주의 및 사회주의를 채택하고 있으나 경제 활동과 무역 등에서는 자본주의 상당 부분 채택하여 오늘날의 세계 2위의 경제 강국이 되었습니다. 이처럼 자본주의, 사회주의 및 공산주의 등은 과거와 같이 앞으로도 상호 영향을 주고 받으면 한 사회와 국가의 통치 철학이 될 것으로 예상합니다. 참고로 은행(bank)의 기원 관련해서는 여러 문헌이 13세기 경 유럽의 금세공업자들로부터 유래했다는 설이 다수설입니다. 무거운 금을 이리저리 옮길 수 없으니 은행권(어음, 채권, 수표 등)을 발행할 수 있는 은행 기능이 필요 했던 것 같습니다. 은행이라는 용어는 이탈리아이며 banka로 불리우다가 프랑스 banque를 거쳐 15세기말 영국으로 들어와 bank가 되었습니다. 실제 런던에는 bank라는 지명이 있는데 대항해 시대 직전 생겨 난 것으로 알고 있습니다. 이상 참고하시기 바랍니다. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------유재산제에 바탕을 두고 이윤 획득을 위해 상품의 생산과 소비가 이루어지는 경제체제.현재 서유럽과 미국, 대한민국을 비롯한 많은 나라의 국민들은 ‘자본주의체제’라는 경제체제 아래서 경제생활을 영위하고 있다. 이와 같은 체제가 발생한 것은 인류의 유구한 역사에서 볼 때 비교적 오래지 않은 일이다.이 경제체제는 16세기 무렵부터 점차로 봉건제도 속에서 싹트기 시작하였는데, 18세기 중엽부터 영국과 프랑스 등을 중심으로 점차 발달하여 산업혁명에 의해서 확립되었으며, 19세기에 들어와 독일과 미국 등으로 파급되었다. ‘자본주의’라는 말은 처음에 사회주의자가 쓰기 시작하여 점차 보급된 용어인데, 자본주의란 무엇인가에 대하여는 명확한 정의(定義)가 있는 것은 아니다.자본주의란 말은 사람에 따라 여러 가지 뜻으로 쓰이고 있다. 예를 들면 이윤획득(利潤獲得)을 위한 상품생산이라는 정도의 뜻으로도, 단순히 화폐경제(貨幣經濟)와 동의어로도 쓰이며(이 경우 부분적으로는 고대와 중세에도 자본주의가 존재하였다고 가정), 사회주의적 계획경제에 대하여 사유재산제(私有財産制)에 바탕을 둔 자유주의 경제라는 뜻으로 쓰이는 경우도 있다.K.마르크스는 자본주의의 특징을 ‘이윤획득을 목적으로 상품생산이 이루어진다는 점, 노동력이 상품화된다는 점, 생산이 무계획적으로 이루어진다는 점’ 등으로 보았다. W.좀바르트는 자본주의체제란 ‘서로 다른 두 인구군(人口群), 즉 지배권을 가지며 동시에 경제주체인 생산수단의 소유자와, 생산수단을 소유하지 않은 노동자가 시장에서 결합되어 함께 활동하는, 그리고 영리주의(營利主義)와 경제적 합리주의(經濟的合理主義)에 의해서 지배되는 하나의 유통경제적 조직(流通經濟的組織)이다’라고 정의하였다.M.베버는 근대자본주의는 ‘직업으로서 합법적 이윤을 조직적 ·합리적으로 추구하는 정신적 태도’라고 정의하였다. 요약하면 자본주의란 상품생산에 의해서 이윤을 획득하려고 하는 정신적 태도를 말하며, 자본주의체제 또는 자본주의경제란, 이와 같은 태도하에서 상품생산이 이루어지는 유통경제조직을 말한다.자본주의의 특징은 ① 사유재산제에 바탕을 두고 있다는 것, ② 모든 재화에 가격이 성립되어 있다는 것, ③ 이윤획득을 목적으로 하여 상품생산이 이루어진다는 것, ④ 노동력이 상품화된다는 것, ⑤ 생산은 전체로서 볼 때 무계획적으로 이루어지고 있다는 것 등을 들 수 있다.[네이버 지식백과] 자본주의 [capitalism, 資本主義] (두산백과)
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Q. 주식에서 가치주는 어떤 종목을 말하는 겁니까?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.가치주의 개념은 상대적인데 지난 2년 간의 유동성 장세를 마치고 미국의 금리 인상을 시작으로 긴축의 시대가 닥칠 것으로 예상됩니다. 개인 투자가 입장에서는 조만간 1~2년간은 주식을 쉬어야할 시기일 수도 있습니다. 시장을 이기는 개인 투자가는 많지 않기 때문입니다. 그럼에도 은행 이자율 이상의 수익성을 쫓는다면 가치주에 관심을 가질만 합니다. 가치주는 일반적으로 사업이 안정적이고 과점 산업에서 1~2위 사업자, 배당성향이 높고 자산 보유가 많은 기업입니다. 주로 금융주, 한전, 풍산, 제지회사 및 대형 리테일 회사 등이고 미국도 마찬가지로 미국도 동일하나 애플, 구글 같은 빅테크 회사도 이젠 가치주 영역에 포함해야 멎을 듯합니다. 시장 입지가 독보적이니깐요. 이상 도움 되셨음 좋겠습니다.