안녕하세요. 멋진너굴 경제연구소 연구소장입니다.
주식·가상화폐
Q. 요즘 코스피 왜이리 많이 떨어지는 걸까요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.일단 한국 주식 시장이 지난 2021년만 약30% 내외 증가했습니다. 일부 개별 종목은 200~300% 이상 오른 종목도 있습니다. 많이 올랐고 미국 금리 인상을 목전에 앞두고 있어서 당분간 주식 시장은 조정에 들어갈 것 같습니다.특히, 미국 금리인상의 속도와 폭에 대한 컨센서스가 형성 되는 시점이 반등 시기가 아닌가 싶은데 제 소견은 올해 3분기 정도로 예상합니다.이상 참고하시기 바랍니다.
주식·가상화폐
Q. 코인의 발행을 아무나 할 수 있는건가요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.가상화폐 발행에 제약을 둔 관련 규정과 법은 현재 없습니다. 그러나 가상화폐든 주식이든 발행 주체의 사업계획서나 백서 및 관련 실적을 바탕으로 일반 대중과 기관 투자가들의 투자를 유치해야 할 입장이라 예전처럼 시류를 타고 코인을 발행하게 되면 투자 유치를 쉽게 할 수 없습니다. 2~3년 전에 비해 가상화폐 시장도 어느 정도 정비가 되었고 개미 투자가들조차 각종 커뮤니키와 언론을 통해 정보를 취득하고 주고 받고 있어서 먹튀가 나타날 확률은 낮아졌습니다. 말씀하신 도지코인의 경우 수년 발행 되어 한 동안 잠잠하게 있다가 일론 머스크의 트윗으로 급등한 측면이 있는데 추가 개발을 통해 도지코인의 사용처가 실제 발생하면 해당 가상화폐의 가치는 올라갈 수도 있습니다. 즉, 생태계 또는 플랫폼이 조정되고 그 안에 가치 저장과 교환 가치 수단으로 사용되는 가상회폐가 지속적으로 살아 남을 것이고 그런 사업계획과 백서 및 주도 업체와 컨소시엄을 갖춘 신규 가상화폐가 투자가들의 관심을 끌 것으로 보입니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
경제동향
Q. 미국 금리인상이 미칠 영향을 전반적으로 알려주세요
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.미국 기준 금리는 글로벌 금융 시장의 가장 강력한 벤치마크입니다. 2020년 3월 코로나19 판데믹 이후 미국은 경제 부양을 위해 제로금리 수준으로 기준 금리를 낮춰서 무차별적인 양적완화를 진행했는데 최근 7~8% 이상의 인플레이션(=물가상승)으로 인해 예상 보다 일찍 금리 인상에 나설 것으로 예상됩니다. 미국 금리가 인상되면 안전자산 선호 현상이 점진적으로 커지게 됩니다. 아시다시피 주식 보다는 채권, 예금이 안전 자산 취급을 받기 때문에 금리가 지속적으로 인상되면 위험자산 투자 자금이 안전자산으로 이동하게 되어 머무르게 되고 시중의 유동성이 줄어드는 효과가 나타납니다. 한국의 주식 시장은 미국 주식 시장보다 위험이 높은 투자처라 미국 기준 금리 인상 폭에 따라 일정 부분 포트폴리오 이동이 불가피합니다. 즉, 국내 외국인 투자가들은 원화표시 주식과 채권 및 자산을 팔아 달러 표시 각종 자산으로 이동하게 됩니다. 당연히 시중에 원화 통화는 늘고 달러 통화 수요가 들어 원화는 달러 대비 평가 절하(=환율 상승) 됩니다. 참고로 한국은행은 지난 주 코로나 판데믹 이전 수준으로 기준 금리를 선제적으로 인상했습니다. 원자재와 소비자 물가 상승은 앞서 말씀 드린 미국의 금리 인상 시기를 앞당기고 속도를 빠르게 하는데 이유는 그간의 시중 유동성 증가의 원인도 있으나 글로벌 공급망과 물류가 제대로 작동하지 않은 측면이 더 강합니다. 특히, 주요 원자재와 공급망의 상당 부분을 차지하고 있는 미국과 중국이 수년 전부터 무역 전쟁 중이라 당분간 글로벌 공급망 정체와 물류비 상승 추세는 이어질 것으로 예상됩니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
주식·가상화폐
Q. 공모주와 실권주는 무엇인가요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.공모(Public offering)는 일반 기관과 개인 상대로 주식을 발행하여 판매하여 자본금을 확충하는 방안입니다. 공모에는 최초 공모에 해당하는 IPO(initial public offering)이 있고 자본금 확충을 위한 증자(=자본금 확충)가 있습니다. 증자 시에는 기존 주주 비율만큼 참여할 수 있는데 목표 증자 수준에 이르지 못하면 실권주가 발생하게 됩니다. 가령, 주당 100원에 100주를 IPO 또는 증자를 하려는데 참여 주주 또는 일반 투자가를 모았는데 90주(=9,000원)만 판매 되었다면 10주에 해당하는 1,000원만큼 실권이 발생한 것입니다. 실권주는 주택 청약 시장에 청약 미달과 같다고 보시면 됩니다. 인기가 없고 투자가치가 떨어지니까 미달이 되는 것이라 투자 인센티브 등이 없다면 투자에 신중을 기할 필요가 있습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
주식·가상화폐
Q. 중국 헝다 그룹 망했는데 앞으로 중국은?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.중국 거대 부동산 개발 및 운영 회사인 헝다그룹의 부채규모는 약2조위안(373조원)에 해당하며 중국 내외 과도한 투자와 부동산 침체로 인한 유동성 유입 급감으로 최근 채무 불이행 상태에 빠져 파산 위기에 있습니다. 그러나 엄청난 규모의 채무로 인해 파산 시 중국 경제 뿐 아니라 글로벌 경제에 끼칠 영향이 막대하여 중국 정부는 헝다그룹 파산을 막기 위해 공적 자금 또는 채권자 지원을 할 것으로 예상됩니다. 실제, 최근 약45억위안 규모의 채무를 6개월 만기 연장을 했습니다. 물론 위완화 표시 채무라 외화 표시 채무의 만기 도래 시 상환 또는 연장에 큰 어려움이 있을 가능성이 있습니다. 그러나 앞서 말씀 드린 대로 중국 금융 당국이 헝다그룹의 파산까지 방치 하지는 않을 것으로 예상됩니다. 지난 2007~2008년 글로벌 금융 위기를 촉발한 서브프라임 모기지 부실화와 리먼브러더스 파산의 파급 효과가 너무 막대하여 미국 금융 산업 근간을 초토화 시킨 사례가 있습니다. 한 기업의 파산이 해당 금융 산업 뿐 아니라 유관 산업까지 쓰나미가 밀어닥치며 미국 경제와 글로벌 경제에 큰 부담을 안겼습니다. 중국 금융 당국은 미국, 한국 등 주요 선진국들이 금리 인상에 나서며 긴축 또는 유동성 공급 규모 축소를 하는 와중에 최근 금리를 오히려 인하했습니다. 그만큼 헝다사태와 중국 경제 연착륙에 안간힘을 쓰고 있는데 2월 동계 올림픽도 앞두고 있어서 최대한 공산당 차원에서 안정화에 주력할 것으로 예상됩니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
주식·가상화폐
Q. 워런버핏의 투자전략은 무엇일까요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.주식 투자에 왕도는 없는 것 같습니다. 워런 버핏은 투자계의 전설로 비춰지지만 시대가 나은 총아라고 할 수 있습니다. 예를 들어 1990년대 중후반 IT붐이 일었을 때 월가 대부분의 투자가들이 IT분야에 투자하면 단기에 큰 수익을 창출했습니다. 그러나 버핏은 단 한 번도 IT 주식에 투자한 적이 없습니다. 일단, 본인이 잘 모르고 지속적인 성장과 수익 창출을 확신할 수 없어서입니다. 물론 결론적으로는 IT 투자에 큰 돈을 번 투자가는 소수이고 2000년대 초 버블이 꺼지면 많은 투자가들이 파산했습니다. 버핏의 시대와 현재와 앞으로의 시대는 다릅니다. 투자도 달라야한다고 생각합니다. 버핏처럼 투자하면 크게 잃을 일은 없겠으나 그가 믿는 '복리의 힘'을 믿기에는 현재 이자율이 낮은 편이고 무엇보다도 산업 변혁기에 있어 어떤 회사의 주식에 투자해야할지도 매우 난해한 선택의 문제입니다. 빠른 시대상만큼 투자 방식도 빠르고 길지 않은 호흡을 가지고 투자하는 패턴이 개인 투자자에게 적합하지 않을까 예상합니다. 사견임을 전제로 참고 말씀 드렸습니다.
예금·적금
Q. 3월달에 테이퍼링이 조기종료된다고 가정하면?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.먼저 테이퍼링의 사전적 의미는 '수도꼭지를 서서히 잠궈 물의 양을 줄인다'라는 의미입니다.(아래는 제가 작년 연말에 작성한 보고서 내용의 일부입니다.)지난 2013년 5월 미국 연준 의장이었던 벤 버냉키가 처음 꺼내들 용어입니다. 테이퍼링은 시중에 유동성 공급을 점진적으로 줄이는 조치를 의미합니다. 여기서 유동성은 '돈(money)'으로 이해 하시면 되는데 경기가 불황이거나 급작스런 경제 위기 때 금융 당국이 채권 매입, 직접 금융 지원 등으로 시중에 돈을 푸는 정책을 의미합니다. 코로나상생지원금 등도 양적완화의 민간 차원 정책 중 하나라고 보시면 됩니다. 양적완화의 반대말은 긴축 또는 양적 긴축이라고 할 수 있습니다. 양적완화와 반대의 정책을 위하는 것입니다. 대표적인 것인 금리 인상인데 기준 금리를 인상하게 되면 시중에 떠 돌던 돈이 안전한 예금이나 국채 매입으로 일정 부분 몰려들게 되어 시중 유동성을 흡수하는 효과가 있습니다. 돈이 많을 때는 일부 위험 자산에도 투자하지만 돈이 부족하거나 위험 자산이 더 위험해 지거나 안전자산이 더 안전해지면(즉, 수익률이 올라가면) 돈은 안전자산으로 몰리게 됩니다. 또한 시중의 풍부한 유동성 때문에 자산 가격과 원자재, 완성재 가격이 올라가는데 이걸 인플레이션(=물가상승)이라고 합니다. 이를 잡기 위한 가장 직관적인 선택 또한 금리 인상입니다. 상품이나 서비스의 가격이 오르는 건 풍부한 시중 유동성을 바탕으로 하는 잦은 거래입니다. 즉, 호가가 올라가면서 가격이 올라가는 것인데 거래 빈도수를 줄이면 가격 상승을 막을 수도 있습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
주식·가상화폐
Q. 주식 초보입니다. 무엇부터 시작하면 좋은가요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.월100~200만원 투자면 개미 투자자 중에도 많은 금액을 투자하시는 편입니다. 직접 추천 종목을 받아 매달 일정 금액을 매입하며 장기 투자하는 것도 방법이나 주식 투자 경험이 없으시다면 우선 월투자금의 일정 부분은 주식형 펀드에 가입하시고 남은 금액의 반을 추천 종목 또는 공모주에 투자하시고 투자금액의 20~30% 정도는 현금 보유를 추천드립니다. 이는 투자 습관을 들이기 위한 연습으로 매달 일정 금액을 투자하시겠으나 약정한 투자금액 모두를 투자하는 습관을 들이면 나중에 주가 급등락 시 대응력이 떨어질 수 있습니다. 항상 전체 투자 금액의 20~30%는 현금을 유지하실 것을 반드시 추천 드립니다. 아울러 내일부터 진행하는 LG에너지솔루션 같은 공모주 투자도 주식 투자와 투자환경 및 분위기 파악에 상당한 도움이 되니 참여하실 것을 권해 드립니다. 저는 1990년대 중후반 대학시절부터 주식 투자를 시작했는데 여러 굴직한 국내외 이슈를 모두 겪었습니다. 개인이 장기 투자하는 것은 상당한 인내력이 필요하고 금전적 여유로움이 필요합니다. 그래서 현금 보유 비중이 반드시 필요한 것입니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
경제동향
Q. 국제유가는 변동하더라도 수십년째 비슷한이유는?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.국제유가는 글로벌 정치, 경제, 안보 등에 큰 영향을 받는 벤치마크라고 할 수 있습니다. 지난 2020년 3월 코로나19 판데믹 직후 유가 선물은 이례적으로 마이너스를 기록한 적도 있습니다. 즉, 60일 유가 선물 만기 때 해당 선물을 쥐고 있는 이는 가치가 없는게 아니라 오히려 돈을 선물 가격만큼 지불하고 추가 비용을 더 지불하고 실물 기름을 인도 받아야 하는 경우도 생겼습니다. 그러나 물류 병목 등이 터지며 국제 유가는 가파르게 상승했습니다. 말씀하신 대로 국제 유가 추이를 수십년간 추적하면 상당한 등락폭을 보이고 있습니다. 글로벌 경제가 호황인지, 불활인지 또는 주요 산유국 정세 등도 유가에 영향을 끼칩니다. 유가는 국제 정세, 경제 상황 및 달려 환율 등에도 민감하게 영향 받는 거대한 현물 및 파생상품 시장의 원본 자산에 해당합니다. 매일 살아 숨쉬며 꿈틀거리는 대표적인 글로벌 벤치마크 지표입니다. 이상 참고하시기 바랍니다.
주식·가상화폐
Q. 미국 부자들이 농지에 투자하는 이유는 무엇인가요?
안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.미국은 호주, 브라질 등과 더불어 농업 농축산업 강국입니다. 무엇보다도 광활한 농업 부지를 보유하고 있고 특히, 미국 동부의 5대호 인근에 한반도 규모보다 큰 농업부지에서 다양한 농산물을 생산하고 있습니다. 부동산 투자 측면에서 농지는 일반 주택, 상업부지 보다는 환금성과 가격 상승폭이 덜한 면이 있는데 농업은 첨단 기술과 맞물려 4차, 5차 산업혁명의 한 축이 되고 있습니다. 위로 뻗은 타워형 스마트팜도 있으나 아무래도 넓은 농지를 활용한 스마트팜이 훨씬 효율적입니다. 농지에 대한 투자는 긴 안목과 인사이트에 기반한 ESG 관점에서도 충분히 이해할 수 있는 투자로 보여집니다.